10月10日，永辉超市发布公告称，由于大连御锦未在约定时间内向其支付大连万达商业管理集团（以下简称“大连万达商管”）第四期股权转让款，永辉超市已经发函要求对方立即付款，并将向仲裁机构提起仲裁，追究大连御锦及王健林、孙喜双及大连一方集团等担保人的法律责任。

10月13日，永辉超市又发公告称，上海国际仲裁中心已收到相关申请，于10月12日决定受理此案，其涉案金额约38.59亿元，但目前尚未开庭审理。

资料显示，去年12月，永辉超市作价45.3亿元，向大连一方的子公司大连御锦出售万达商管约3.9亿股。由于大连御锦未能按时履约，今年7月调整了支付方案，王健林、孙喜双、大连一方提供了担保，而今大连御锦再度逾期，永辉超市申请了仲裁。

不过，如今已深陷资金困扰的王健林正在不断出售资产。当地时间10月14日，传奇影业宣布，已完成购回大连万达集团在该电影公司的剩余股权，并将由阿波罗全球管理公司全资拥有，但传奇影业并未透露这笔交易的财务细节。

这种情况下，王健林会为多年好友孙喜双支付这笔钱吗？

2014年12月，万达商业在港股上市。2016年9月，对港股市场表现不满的王健林，将万达商业私有化退市，并签下了对赌协议——两年内无法在A股上市，就回购全部股权。

但万达商业的A股上市之路并不顺利，2018年1月，腾讯、苏宁、京东、融创成为战略投资方，买下了万达商业退市时引入的投资人所持股份。引入新的战略投资者后，万达商业也改名为大连万达商管，度过了这次对赌危机。

这一年的12月，为了战略拓展优质物业，永辉超市以35.3亿元的价格从大连一方手中购得了大连万达商管约3.9亿股。资料显示，大连一方的实控人孙喜双是王健林多年的好友，两人多次互相配合进行收并购，还互相充当接盘侠。

2023年12月，永辉超市向大连一方的子公司大连御锦出售其持有的所有大连万达商业管理集团股份，转让价格为45.3亿元。按照《转让协议》，大连御锦将分八期支付。但大连御锦仅如期支付了第一期收购款，第二期便开始逾期，第三期不仅逾期，甚至未足额支付7.92亿元的款项，只支付了2亿元。

7月，永辉超市与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方签署了《转让协议之补充协议》，剩余38.39亿元分八期支付，加上原已支付的前两期，整个交易款支付合计分十期。王健林、孙喜双、大连一方将为剩余转让价款的支付提供担保。

协议规定，若大连御锦未按照约定期限足额支付任何一期转让价款，永辉超市均有权通知后续未付转让价款立即到期，并要求支付相当于全部应付未付款项的6%的加速到期违约金。同时，若大连御锦违反《转让协议》或补充协议约定，永辉超市有权要求担保方全体或任何一方为购买方的全部应付未付付款义务承担连带保证责任。

第四期的3亿元应于今年9月30日前完成支付。但截至10月11日，永辉超市表示未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。

同时，永辉超市向大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方发出加速到期通知函，要求大连御锦立即向公司支付款项，并请王健林、孙喜双、大连一方承担连带保证责任。同时，将向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。

10月13日，永辉超市便公告称，仲裁申请已受理。涉案金额包括，永辉超市请求裁决大连御锦立即支付剩余股份转让价款36.39亿元，以及加速到期违约金2.18亿元；向公司支付因本案支出的律师费200.1万元。公告中，永辉超市还请求裁决王健林、孙喜双、大连一方为前述剩余股份转让价款、加速到期违约金及律师费合计38.59亿元承担连带保证责任，请求裁决被申请人承担本案全部仲裁费用。

孙喜双掌控的大连一方，截至目前，有4起涉及股权冻结的案件，有着资金压力。按照约定，王健林有责任支付大连御锦违约的钱，但他的“存粮”也不多了。

2021年，王健林将大连万达商管的商业轻资产运营业务注入新成立的珠海万达商管，开启赴港上市的尝试。在这一次的上市中，王健林为珠海万达商管拉来了22家投资人，融资约380亿元，并签下了对赌协议。根据协议内容，若珠海万达商管于2023年12月31日未能在香港联交所上市，投资者可要求万达按照8%的年收益率回购或全部股权。

2023年12月12日，太盟投资集团与大连万达商管发布公告称，双方签署新投资协议，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

今年3月30日，大连万达商管与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES在大连正式签署投资协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。

资料显示，大连新达盟商业管理有限公司为万达新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管。值得一提的是，万达商管是王健林如今最重要的资产，也是其近年来主要的上市目标。这一全新的股权架构也意味着，为了补充资金，王健林失去了对珠海万达商管的绝对控制权。

虽然新的投资减轻了王健林的对赌压力，但王健林面临的债务压力依然很大。据2024年大连万达商管债券中期报告，2024年上半年，大连万达商管实现营业收入268.50亿元，净利润47.28亿元，归母净利润48.35亿元。

截至6月30日，大连万达商管合并口径有息负债1375.61亿元，其中一年内到期的有息负债302.69亿元。报告提示，发行人有息负债存量较大，一年内到期规模较高，存在一定的债务压力。由于发行人公开市场再融资渠道暂未恢复、子公司珠海万达上市进展不及预期等影响，债券价格进一步波动，公开市场再融资难度提升。

在合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额15.59亿元，非金融企业债务融资工具余额44.94亿元，境外债券余额85.11亿元。同时，大连万达商业货币资金为115.77亿元，流动资产合计1306.68亿元。短期借款39.07亿元，合同负债30.27亿元，应付账款103.03亿元，流动负债合计1159.67亿元。

今年，王健林和王思聪重返了《新财富500富人榜》的前十名，排名第九，持股市值达到了1408.4亿元，但王健林仍在“卖卖卖”模式中。

10月14日，传奇影业（Legendary Entertainment）宣布，已完成购回大连万达集团在该电影公司的剩余股权，并将由阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）全资拥有，但传奇影业并未透露这笔交易的财务细节。

资料显示，大连万达集团在2016年以36亿美元购入传奇影业，成为其控股股东。彼时王健林表示，传奇影业拥有几千个IP知识产权，与万达产业链产生协同效应；另一方面也能增加万达集团在全球电影产业话语权，学习传奇影业的经验。

在2022年，市场就曾传出万达出售了少数传奇影业的股权，阿波罗全球同意支付7.6亿美元收购。

另除了传奇影业外，万达另一个电影产业也被出售了。2023年7月，万达文化将其持有的万达投资49%股权作价22.62亿元转让给上海儒意。上海儒意通过万达投资间接持有了万达电影9.8%的股份。

2023年12月，万达电影发布公告称，公司间接控股股东万达文化及其全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实控人王健林将其合计持有的公司控股股东万达投资51%股权转让予上海儒意，交易对价21.55亿元。

就此，上海儒意完成了对万达投资的100%控股，进而间接持有万达电影20%的股权。王健林通过万达文化集团、莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）、林宁间接控制万达电影10.9%股权。

除此之外，从2023年到今年，多座万达广场被王健林转让，甚至万达总部所在的北京万达广场也在今年4月被转让，可见其资金压力。只是如今，永辉超市的一份仲裁申请让王健林的资金缺口进一步加大。永辉超市讨要的38.59亿元款项，王健林会承担起责任吗？

作者丨芋头