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导语：通过全球资产配置，可以在一定程度上降低投资组合的波动性，提升收益的稳定性。
近几年，国内市场波动加大，通过全球资产配置降低组合波动，成为了很多投资者的新选择。
正如“全球资产配置之父”加里·布林森所言：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置”。
越来越多的投资者开始认同，通过合理配置相关性较低的全球资产，能够更好地应对市场的不确定性。例如，中国权益市场和美股市场的相关系数0.2以下，这表明两者相关性较低。然而，若投资者直接投资于美股市场，需要开设境外账户，于是通过QDII产品参与跨境投资成为了投资者的首选。
面对各类QDII产品，除了需要考量其投资的目标市场外，基金所投资的行业是否有长期潜力也十分重要。例如，渗透率仍有上行空间的新能源汽车行业，便是其中的一个。
过去几年间，新能源汽车行业的发展变化，基哥不用多说，相信大家也都深有感触。
越来越多的新能源汽车出现在街头巷尾，特别是一些国产新势力如雨后春笋般涌现，令中国汽车市场迎来了属于自主品牌的春天。
过去两年间，有只新能源车主题基金也带来了亮眼表现。以代表性指数CS新能车（代码：399976.SZ）为例，2023、2024年分别下跌了-29.4%、-1.17%。而同期“银华全球新能源车”（A类：015204，C类：015205）的净值分别上涨了10.15%、22.87%（A类），9.71%、22.41%（C类）。
连续两年正收益的“银华全球新能源车”，是如何取得这一成绩的？
原因很简单，与大部分新能源主题基金仅布局A股不同，“银华全球新能源车”布局中美港三地资产，一键实现全球资产配置。
在美股配置上，截至2024年四季度末，该基金配置的全球新能源车龙头、全球智能芯片龙头和全球AI终端龙头，三者仓位合计占比达到了25.4%。算上其他美股持仓，“银华全球新能源车”的美股持仓占比超过了30%。（数据来源：2024年基金四季报）
这些龙头公司的表现也确较好。
此外，在“银华全球新能源车”的最新持仓中，我们还看到了不少港股上市公司的身影。比如，国内新能源龙头车企、新势力车企领头羊、新势力智驾技术领军者，以及近些年强势入局新能源车市场的某消费电子龙头等企业，这些股票在基金持仓中的合计占比也超过了20%。（数据来源：2024年基金四季报）
通过全球配置的思路，“银华全球新能源车”一方面全方位覆盖全球新能源汽车产业链中的优质企业，最大化地分享行业发展红利，另一方面，有效分散单一市场的风险，在一定程度上降低投资组合的波动性，提升收益的稳定性。
重仓美股，或许是“银华全球新能源车”近年来业绩较好的重要因素之一，但原因并不止于此。
据了解，该基金的基金经理李宜璇，会在跟踪业绩基准的基础上，根据公司基本面动态选股以及调整持仓，从而获得超额收益。
从已披露的数据来看，与去年三季度相比，“银华全球新能源车”在四季度进一步降低了美股和A股的配置比例，两者分别从34.72%、39.13%降至31.85%、32.53%。（数据来源：基金定期报告）
相反地，该基金加大了港股的配置比例，从19.89%加仓至23.24%。其中，近些年强势入局新能源车市场的某消费电子龙头企业，成为基金的重仓股。（数据来源：基金定期报告）
为何选择重仓该股？从基本面角度来看，其第一款车型SU7在三季度便连续销量破万，7-9月销量分别为1312辆、13111辆和13559辆，10月交付量首次突破2万台，提前完成10万台全年交付目标，大超市场预期。
此外，另一只被誉为“新势力智驾技术领军者”的港股也成为“银华全球新能源车”的重仓股。凭借其在智能驾驶技术领域的持续创新与突破，展现出强劲的发展潜力。
开年以来，AI和机器人或是市场中最强的两条投资主线。
值得关注的是，领先的智能汽车企业实际上同时涉足 AI和机器人业务，特别是智能汽车与机器人在产业链重合度上是非常高的。其中，大家最为熟知的便是，全球新能源汽车龙头在2022年发布的首款人形机器人原型Optimus。
为何两者的产业链重合度非常高呢？
首先，智能汽车的自动驾驶是机器人技术的重要前置基础。
汽车与机器人均依赖环境感知、决策算法和传感器融合技术。例如，自动驾驶的L4级技术（如多传感器融合、实时路径规划）与人形机器人的自主移动能力具有高度相似性。若无法实现L4级自动驾驶，机器人的行动能力也将受限。
其次，底层技术是可以迁移复用的。
新能源汽车积累的AI算法可直接迁移至机器人领域。例如，全球新能源汽车龙头的自动驾驶系统FSD与其人形机器人Optimus采用相同的AI模型和训练框架。
另外，AI也会持续推动新能源汽车渗透率的提升。来自中信证券的一份研报显示，2025年L2+渗透率有望从2024年的14%快速提升到30%，国产龙头车企的深度参与或将成为2025年国内智驾行业最大变量，推动L2+级别销量基盘快速提升至1000万辆级别。
随着智能汽车和机器人技术的快速发展，两者之间的产业边界逐渐模糊，技术架构、产业链资源和应用场景的深度协同使得这一融合现象愈加明显。
特别是在底层技术栈、供应链整合以及商业模式的拓展方面，智能汽车和机器人产业正逐步进入一个全新的合作时代。
正如“银华全球新能源车”的基金经理李宜璇在《2025年致投资者的一封信》中所提到的：在波动性和不确定性增加的市场环境中，合理的资产配置显得尤为重要。
特别是过去两年间，凭借全球资产配置，该基金形成了独具特色的投资优势。
通过精选中美两大市场的领军企业，“银华全球新能源车”不仅紧跟全球新能源车行业的最新发展动向，更在美股、港股及A股之间巧妙布局，力求在全球视野中把握行业内优质公司的发展潜力。
随着中美双巨头格局逐渐确立，投资者不仅能共享新能源车行业的高速成长红利，还能借助跨市场配置有效分散风险，进一步提升组合的稳健性与收益稳定性。
眼下，新能源汽车行业已步入智能化进程加速的重要拐点。无论是全球龙头企业的持续增长，还是新兴技术在智能汽车和机器人领域的深度复用，均为“银华全球新能源车”的全球投资布局提供了源源不断的驱动力。
在全球资产配置的框架下，“银华全球新能源车”或是跨越市场、布局未来、分享全球行业红利的优质选择。
风险提示：
李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选(QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.25）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2018.03.07-2021.02.25）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐A/C（2018.03.07-2021.01.13）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24-2021.12.21）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5-2022.6.29）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9-2022.6.29）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、港股消费ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、港股科技30ETF（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化（QDII）A/C（2022.4.7起）、银华专精特新量化优选A/C（2022.7.20起）、恒生港股通ETF（2024.6.13起）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C（2024.6.21起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。
李宜璇现管理基金业绩如下：
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A于2010年12月6日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-12.35%、31.14%、20.45%、-2.30%、13.25%、-23.10%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.72%、40.35%、25.99%、-4.27%、9.25%、-23.60%。
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C于2024年6月21日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.21%，同期业绩比较基准收益率为-1.66%。
银华恒生国企指数（QDII-LOF）于2014年4月9日成立，2020年（转型前）、2021年、2022年、2023年、2024年、转型至今的净值增长率依次为-5.83%、-26.07%、-11.13%、-14.42%、29.04%、-27.44%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.05%、-24.29%、-10.25%、-11.99%、27.70%、-23.63%。该基金自2021年1月1日转型。
银华新能源新材料量化股票发起式A于2017年9月15日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为89.68%、45.98%、-25.45%、-30.14%、3.31%、22.30%，同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、35.80%、-21.77%、-23.47%、-1.67%、-2.69%。
银华新能源新材料量化股票发起式C于2017年9月15日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为88.90%、45.41%、-25.76%、-30.42%、2.91%、18.62%，同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、35.80%、-21.77%、-23.47%、-1.67%、-2.69%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-39.65%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-32.88%。
银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为96.48%、6.02%、-11.54%、-20.88%、-4.33%、78.51%，同期业绩比较基准收益率依次为80.20%、-7.59%、-13.71%、-18.43%、-6.08%、46.36%。
银华食品饮料量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为95.73%、5.60%、-11.89%、-21.20%、-4.71%、74.49%，同期业绩比较基准收益率依次为80.20%、-7.59%、-13.71%、-18.43%、-6.08%、46.36%。
沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-9.21%、20.23%、-19.06%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.46%、-11.97%、17.56%、-27.55%。
港股消费ETF于2021年5月25日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.33%、-18.17%、25.67%、-32.25%，同期业绩比较基准收益率依次为-20.06%、-18.42%、29.63%、-28.97%。
食品ETF于2021年10月26日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.38%、-18.15%、-3.91%、-29.91%，同期业绩比较基准收益率依次为-15.27%、-19.84%、-6.12%、-34.00%。
港股科技30ETF于2022年1月17日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-9.15%、28.52%、-7.16%，同期业绩比较基准收益率依次为-7.85%、30.88%、-6.02%。
银华全球新能源车量化（QDII）A于2022年4月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.15%、22.87%、17.62%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.25%、12.01%、0.13%。
银华全球新能源车量化（QDII）C于2022年4月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为9.71%、22.41%、16.50%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.25%、12.01%、0.13%。
银华专精特新量化优选股票发起式A于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.38%、2.84%、-1.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-5.84%、2.56%、-11.88%。
银华专精特新量化优选股票发起式C于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.07%、2.53%、-2.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-5.84%、2.56%、-11.88%。
恒生港股通ETF于2024年6月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.02%，同期业绩比较基准收益率为14.81%。
（数据来源：基金定期报告，截至2024.12.31）
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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2、本基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
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8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
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二、违规处罚
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