很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:鸟哥笔记小羽毛(ngbjxym)
汽车行业正在陷入前所未有的“矛盾”之中。
虽然新能源势头强劲,令行业更新换代的形势愈演愈烈,但这个过程却伴随激烈价格战,压力就此累积。
一边是机构不断给出向上刷新的渗透率等指标——乘联会数据显示,7月、8月、9月,中国新能源汽车市场渗透率都超过50%,这是历史首次到达这么高的水平。
另一边却又是行业对发展健康度的持续示警——从中国汽车流通协会的相关领导,到广汽、吉利、长城等车企的掌门人,都曾直言无序竞争的不良影响。
但趋势很难在三言两语间扭转。在价格战背景下,上市车企的业绩和估值也变得被动,并引发了市场对部分企业的错估。
例如,广汽集团近日发布三季报,其中虽呈现出业绩受到市场影响的一面,但也显示了销量筑底回暖的迹象。然而,市场一时难以走出内卷叙事,反倒让不少人忽略了广汽正在发生的变化,以及主动顺应行业形势、开展重要战略变革的决心。
竞争仍在,但广汽等车企已经吹响了激活内生动力的“冲锋号”。也许下一步,它们就将用“深蹲”之后的蓄力起跳,让科技创新和自主品牌突破呈现出全新气象,同时改善企业的估值。
10月30日,广汽集团公布2024年三季报。数据显示,广汽集团前三季度合并口径营业收入740.40亿元,第三季度合并口径营业收入282.32亿元,环比增长15.41%。
不过,三季度其营收及利润同比都出现了下降。这正是市场环境造成的影响,市场压力也不只作用于广汽。
乘联会的统计显示,国内汽车行业收入今年前9个月的利润同比下降了1.2%,9月更触及年内3.4%的年内最低点。而从企业表现看,2024年第三季度,上汽集团总营收同比下滑25.91%,归属于上市公司股东的净利润同比下滑93.53%;长安汽车三季度营收同比下降19.85%;归母净利润同比下降66.44%。
这种压力传导到二级市场,明显干扰了外界对估值的判断。在港股,广汽市净率低至0.23,东风市净率只有0.12。大幅破净不是正常现象,已有投资者称之为“罕见状况”。
一定程度上,这可能预示着一个潜在的扭转和介入机会。因为车企实际的经营状况和其现在估值间,存在着预期差异。
比如广汽,数据显示,广汽三季度汽车销量约47.43万辆,较第二季度环比增长约4%,已经连续两个季度环比增长。国际化方面,广汽前三季度的汽车出口量达到9.5万辆,同比增长了112%,已经超过了2023年的出口量。
如果我们拉长时间线,就会发现广汽实际上悄然完成了一个“深蹲”式的筑底过程。前三季度,广汽的销量分别为409698辆、453340辆、472012辆。如果等到广汽放量到更高程度时才发现这个趋势,显然已经错过了布局的最好时机。
而在另一面,市场有声音以广汽陷入亏损为核心,否定其综合表现。但我们可以发现,广汽将业绩变化的主要原因归结于商政投入增加、合资企业优化冗余产能一次性开支等。后者其实是一个影响较大的关键因素:
合资企业指向广汽本田,优化冗余产能结合公开新闻来看,应当是指之前本田宣布关闭两条中国产线,其中就包括年产能在5万辆规模的广汽本田第四生产线。
合理推算,本次关闭产线势必涉及到规模不小的基础设施、人员等方面的处理工作。相关费用也被一次性计入了广汽的三季报。这也意味着,完成这次计提后的广汽本田将实现“轻装上阵”,全面向新能源转型。
今年下半年,广汽本田年产能12万台的新能源汽车生产线建设项目,正在推进车型的试生产,计划于今年年底投产。广汽本田也加快了电动化战略进程,将在广州车展亮相烨P产品序列及全新W纯电架构。度过这些波动后,广汽本田有望实现“蓄力起跳”。
起跳的弹性哪里来?首先值得被关注的还是合资品牌。
合资品牌之前总是因为转型动作慢遭市场议论,但这中间也有两个预期的分歧:
其一,是合资品牌完全落后了吗?并不是。更可能的是中国新能源趋势演化太快,快过了这些车企决策的流程。比如新能源渗透率在去年底才超过40%,但半年时间又增长了10个百分点以上。对重资产制造行业来说,行业的超常增长这确实是对决策和转型的挑战。
所以第二个问题是,合资品牌就此躺平,没有反转预期了吗?答案更是否定的。
正如本田在关闭两条产线的同时又预备新开两条新能源产线,合资品牌的战略节奏已经加快。
公开消息显示,本田到2030财年在电动化及软件领域的投入规模,将达到约10万亿日元(约4800亿人民币),而广汽本田到2027年将推出6款全新纯电车型。
丰田同样如此,丰田设立了纯电车独立机构BEV Factrory,并陆续发布了可续航1200公里的全固态电池等新技术,预计下一代电动汽车将在2026年首次亮相。
据此推算,“两田”正在事实上走过“深蹲期”,变革积极性显露。未来,广汽的合资品牌业务弹性回升的动力不小,有望带动广汽实现新的增长。
而在自主品牌方面,广汽的布局潜力更不应被市场压力带来的影响掩盖掉。广汽传祺和广汽埃安,有着不俗的市场影响力,也折射出广汽深厚的底蕴。
以广汽埃安为例,其刚刚公布其10月全球销量达到40052辆,稳居主流纯电前三。7月上市的埃安霸王龙将激光雷达高阶智驾的门槛打到20万元,预售订单已突破28000辆的埃安AION RT,进一步凭借背靠广汽积累的全栈自研实力,把门槛降低到15万元,造出了高阶智驾普及之作。
广汽埃安是少数具备EV+ICV全栈自研实力的车企,广汽的研发底子促成了它的快速成长。截至目前,广汽累计自主研发投入已超过500亿元,累计专利申请已超1.9万件,其中发明专利占比超过42.1%。仅仅智驾方面,广汽已实现L2到L4等级技术的充分掌握和应用。
与之对应的是,广汽数年前就已对新技术、新品牌进行了超前战略投入。广汽2017年率先建立了智能网联新能源汽车产业园,已落实投资达460.3亿元,并在2018年建成了目前全球新能源汽车唯一的“灯塔工厂”——广汽埃安智能生态工厂。埃安也是国内最早一批研发智能技术的车企,在2019年就实现行业首次大批量生产并搭载L2智能辅助驾驶。
前瞻性地投入大量资源用于研发,成就了广汽的商业优势:一边用创新战略驱动技术迭代,一边用量产应用牵引持续创新。
综合来看,广汽所做的投入,是服务于长远的产品力升级和实力增长的。所以合资品牌和自主品牌身上,既有完成调整后再攀高峰的弹性,也有科创等硬实力造就的长期护城河。
所以,外界对广汽存在的误解,终将在走向未来的过程中消融。
值得关注的是,从中国汽车最初的爆发阶段一路走来,广汽从未坐等时间来送上机遇。
10月25日,广汽发布公告,将对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转变,并且将集团总部整体搬迁至番禺汽车城——那也是广汽传祺、广汽埃安和广汽研究院的一线战场,练兵打仗的根据地。
这是广汽走出舒适区的举动,其中有着重要的变革线索。
管理模式的转变,源于市场结构的变化。乘联会预计10月份乘用车自主品牌市场份额将超过60%,其中自主品牌新能源车的渗透率数月前就已经已达到75%。这个背景下,自主品牌的竞争需要极致的快速反应。
广汽之前对自主品牌的管理,采用传统战略管控模式,其研发、制造、销售等环节相对分离。要更快抓住自主品牌市场的变化,就必须改革。广汽集团总经理冯兴亚在接受21世纪经济报道采访时直言:“将自主品牌拿到集团层面来运营是形势发展的需要。”
据悉,广汽自主品牌即将迎来较大面积的产品和技术更新,包括埃安品牌将在广州车展上发布第二款全球车型;昊铂品牌将发布全新SUV车型;广汽传祺将在广州车展亮相一款全新车型,在与华为合作的基础上,明年还将有三款合作车型重磅上市。
2025年,传祺计划推出全新PHEV和REV车型,埃安和昊铂均计划推出全新EV和REV车型,从而加深对多个技术路线和细分市场的覆盖。广汽自主品牌的爆发,已箭在弦上。这方面的储备,将为广汽后续重新攀高积蓄不容忽视的力量。
这也让我们再次理解了广汽自带的变革基因的价值。如今,面对新能源市场引发的战略调整,广汽将变革基因一路延续了下来。
智能化趋势下,广汽携手华为、腾讯、Momenta等科技企业,组成“朋友圈”,为汽车生态融合升级打下了坚实基础。广汽自身的投资版图,也覆盖了欣旺达EVB、中创新航、速腾聚创等产业链上的重点企业。广汽正加速布局自动驾驶,投资企业地平线在港上市,文远知行在美上市,并进一步投资小马智行,向robotaxi领域的转型升级尤为值得关注。
而在业务网络扩张的过程中,广汽还基于垂直布局,孵化出如祺出行、巨湾技研和星河智联等专业度更高的新兴企业,其中如祺出行已成功在港股上市。它们对产业链节点的稳固、对商业模式的深化,作用深远、意义非常。
这些成果,源自变革。广汽的未来,也系于变革。回顾20多年的发展史,没有适应环境的能力,是不可能成功穿越经济发展的过往周期的。对广汽而言,这次主动走出舒适区,正是为了进一步厘清发展道路,未来以更好的姿态实现回归。
任何转型,都意味着放弃一部分原有的利益,重新适应游戏规则。所以,阵痛的产生是一种必然。
但换一个角度看,广汽的大胆革新,说明它并不惧怕市场的诡谲形势。广汽所看重的,依然是为消费者创造价值,为市场贡献有生力量。
今日即便失去一部分战略领土,也只是“存人失地,人地皆存”的一个注脚。在它的行业积累与前瞻眼光下,走出上扬曲线只是时间问题。在广汽身上,我们将见证变革的力量,和新的崛起。
来源:港股研究社
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)