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三个月跌没1950亿,理想的“换代危机”时刻,又来了?
2024-05-28 13:33:09

来源:侃见财经

理想汽车并未继续保持2023年以来的优势。

近期,理想汽车披露了最新的一季报,财报显示一季度,理想汽车实现营收256.3亿元,同比增长36.4%,环比下滑38.6%;实现归母净利润为5.93亿元,同比下滑36.26%,环比下滑89.7%。仅从营收和净利润增速数据来看,理想汽车的这份一季报并不乐观。

此外,值得一提的是,如果去除这一阶段所获得的利息及投资收益等,理想汽车一季度实际经营亏损5.84亿元。这是理想汽车时隔三个季度后再度出现经营亏损,且今年一季度的亏损额度高于2022年第一季度的4.13亿元。

实际上,自从MEGA上市遭遇滑铁卢之后,理想汽车便进入了“水逆”期。

从股价走势来看,截至最新收盘,理想汽车美股报收20.31美元/股,总市值为215.5亿美元,和2月27日的最高点46.44美元/股相比,不到3个月的时间,理想汽车的股价已经腰斩,市值缩水超270亿美元,折合人民币超过1950亿。

值得注意的是,理想汽车CEO李想在回答投资人提问时公布了一个重要变化:今年内不再发布新的纯电车型,改期明年上半年再择期发布。

按下暂停键的“纯电”

对于理想汽车而言,年内暂停发布新的纯电车型不失为一个好选择——毕竟,理想MEGA的销量实际上并不算好。

据统计,理想MEGA在3月11日正式上市,上市第一个月卖出3229辆,第二个月卖出1145辆;要知道,此前理想汽车对MEGA可是抱有不小的期待,CEO李想曾预期MEGA的月销量将达到6000辆以上,并成为50万级别的“销冠”,如今来看,这些预期都已经不可能实现了。

如果理想汽车继续发布纯电车型,由于MEGA的销量在持续走低,纯电车型都将受到影响,所以先暂停再择机上市,确实是一个比较稳妥的方法。

不过,理想汽车的这个选择背后,其实也付出了不小的代价。在MEGA上市之前,预期“打满”的理想汽车为2024年定下了80万的销量目标,并开启了新一轮的扩张。首先是员工数量上的大幅增长,截至2023年底,理想汽车员工合计31591人,同比扩招高达63%。以同为“三大造车新势力”中的蔚来和小鹏汽车来进行对比,2023年蔚来的员工数量为32820人,同比扩招了23%;小鹏汽车的员工数量则为13550人,同比减少了14%。

伴随着员工数量的大幅增长,理想汽车的运营成本也明显上升。据财报显示,一季度理想的销售、一般及管理费用为30亿元,同比增加高达81.0%。

由于预期已经落空,为了控制运营成本,理想开启了新一轮的大裁员。据媒体报道,理想正在进行一场全员优化,整体比例超过18%,以2023年末3.16万人的员工总数计算,理想汽车的这一轮人员优化,将涉及约5600人,其中,销售服务运营部门、招聘团队以及智驾团队都是裁员的“重灾区”。

当然,员工的“冗余”处理起来还比较容易,但产能就没有那么好处理了。

此前,侃见财经曾分析过,由于销量持续上升,理想汽车在2023年对产能进行了扩张。截至2023年四季度,理想汽车的物业、厂房及设备合计为157.5亿,而在2021年时,理想汽车的物业、厂房及设备合计不过44.98亿,短短两年时间,物业、厂房及设备就翻了超过3倍了;此外,2023年理想汽车的其他非流动资产28.02亿,非流动资产其他项目为59.39亿,而在2020年这两项分别为3.212亿和12.77亿。

从目前来看,暂停发布纯电车型是理想汽车当下不得已的选择;但是,理想汽车也在为此前过度乐观的预期、激进式的扩张买单。

“老路”没那么好走

暂停发布新纯电车型,这也意味着理想汽车又回到增程的“老路”上。

不过,“老路”其实并没有理想汽车想象中的那么好走。今年以来,随着问界的崛起,理想汽车的优势则被削弱了。

根据媒体统计的数据显示,一季度,问界持续霸占新势力销量榜榜首,累计销量为85842辆,比理想汽车的销量高出了5442辆,理想汽车不再是“销冠”。

而且,更要命的是——虽然已经站上了榜首的位置,但问界却并没有放松,反而选择了逆势降价。据媒体报道,4月初,问界的主力车型M7宣布官降:M7 Plus大五座后驱版降价2万元,起售价进一步下调至22.98万元;新M7 Max五座后驱智驾版降价1万元;新M7 Max大五座四驱智驾版降价1万元。

迫于问界降价的压力,理想汽车也不得不一起降价。4月22日,理想汽车突然宣布全系大降价——2024款理想L9及L8/L7部分车型将降价1.8万元至2万元,上市不久的理想MEGA同样降价了3万元,目前售价下降至52.98万元,这是理想汽车近年来第一次公开宣布全系降价,足以看出理想汽车如今的压力有多大。

面对诸多挑战,理想汽车只能拿出“压箱底”的理想L6来应对。据介绍,理想L6是理想汽车旗下首款30万元以下车型,全国统一售价24.98万元-27.98万元,是理想汽车旗下价格最低的产品,从销量来看,L6上市72小时订单破万,到5月5日的首期累计订单为4.1万辆。单看销量而言表现还算不错,但作为竞争对手的问界M7,在上市后单日大定超过7000辆,一个月累计大定订单甚至突破6万辆,相比之下,理想L6的成绩显然要稍逊一筹了。

而且,需要注意的是,理想L6的上市很可能会对“老产品”进行冲击。根据汽车之家研究院数据显示,2022年9月理想L8上市,理想L9月销量环比下滑9.3%;2023年2月理想L7上市,理想L8和L9的月销量分别环比下滑24.0%和20.1%;2024年4月理想L6上市,理想L8和L9再次环比下滑超过20%。

综上所述,无论是纯电还是增程,理想汽车都碰上了不小的挑战,或许正如李想所说——如今理想汽车回到了2022年遭遇“换代危机”时刻。

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