出品丨鳌头财经（theSankei）

去年，洽洽食品（002557.SZ）取得了不错成绩。根据公司最新发布的业绩，2023年全年实现营收68.06亿元，归母净利润8.05亿元。

由于2024年春节期间坚果礼盒热销，洽洽食品今年一季度业绩表现也颇为亮眼。根据公司发布的数据，今年第一季度，营收和净利润同比增幅双双超35%，创下近年来新高。

报告期内，洽洽食品今年一季度实现营收18.22亿元，同比增长36.39%；归母净利润为2.4亿元，同比增长35.15%。4月30日公告发布当天，洽洽食品开盘涨幅超5%。

洽洽食品深刻洞察到消费者的需求变化，不断进行产品升级和营销方式创新，同时持续推进包括零食量贩渠道、县域市场在内渠道端全方位的精耕细作。

业内分析人士指出，随着消费者对健康、美味、便捷的休闲零食需求的不断增长，零食量贩渠道有望继续保持强劲发展势头，拥有全产业链优势、多元化渠道的洽洽食品有望持续受益。

终端动销持续修复      春节礼盒销售亮眼

2024年春节期间，休闲食品市场迎来“开门红”，带动相关了企业业绩的增长。在已经发布2024年一季度业绩报告的企业中，不少企业，如盐津铺子（002847.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）营收和净利润均实现不同幅度增长。

作为休闲食品领域的龙头企业，洽洽食品一季度报的成绩可圈可点。数据显示，报告期内实现营收18.22亿元，同比增长36.39%；归母净利润为2.4亿元，同比增长35.15%。

洽洽食品向好的一个重要原因是春节期间旗下零食礼盒动销旺盛，为公司业绩增长提供了强有力支撑。据了解，从洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子，到洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果，再到每日坚果燕麦片、坚果礼盒等多个明星产品被消费者抢购，供不应求。

尤其是在下沉市场，洽洽坚果礼盒被抢购一空，批发商四处寻求配货。一位大型商超负责人表示，“今年坚果礼盒的销量比平时增加了近一倍，尤其是一些品牌知名度高的坚果礼盒更受欢迎，预计零食坚果礼盒的销售将保持增长态势。”

为了抓住年货节这一消费旺季，洽洽食品自2024年元旦之后便开始加大在写字楼、公交车、地铁和商圈等平台上的投放力度，有效触达消费者的同时，也让产品和品牌得到了足够大的曝光度，抓住了更多消费者的眼球，助推了坚果礼盒等产品的热销。

市场分析人士表示，在休闲食品领域，洽洽食品拥有坚实的市场基础，品牌知名度和消费者的忠诚度均较高，旗下零食礼盒附加值高，适合送礼，因此被不少消费者选择，这为公司带来了更多业绩上的回报。

天风证券研报显示，在产品层面，洽洽食品瓜子产品不断向海外市场和国内低线城市渗透，并在特殊渠道持续拓展；坚果品类在拓宽销售渠道的过程中不断进军礼品市场，市场占有率将持续提升，有望推动公司营收实现稳健增长。

华鑫证券预计，2024年初，葵花籽采购价格较前期高点有所下降，公司成本压力边际缓解，叠加国内外渠道渗透深化，预计洽洽食品总体销售将实现恢复性增长。此外，国投证券、中泰证券、光大证券、国泰君安等机构也纷纷给予洽洽食品“买入”或“增持”评级。

从多家券商机构发布的研报及评级来看，洽洽食品2024年春节动销积极，每日坚果和坚果礼盒的渠道渗透率提升，风味坚果产品的试销力度充足，各大单品保持稳健增速，为公司2024年业绩稳健增长打下了基础。

深挖潜力      持续精耕零食量贩渠道

近年来，零食量贩渠道因便利性和丰富性受到消费者青睐，涌现出以“零食很忙”为代表的零食量贩门店，成为休闲食品市场增长的重要引擎，吸引各大休闲食品品牌不断加大在量贩渠道上的布局和投入，以期望在激烈的市场竞争中抢占先机。

作为休闲食品行业龙头的洽洽食品成为零食量贩渠道增长的首批受益者。

据了解，自2023年开始，洽洽食品加快推进量贩零食店的拓展，与零食很忙、零食有鸣、好想来等量贩渠道达成合作，产品包括葵花籽品类、坚果品类和休闲食品品类。

据洽洽食品透露，公司在零食量贩渠道目前的增速较快，从2023年1月约500万元业绩，提升到2023年12月份3000万元左右，到2024年1月份近5000万元。2023年度该渠道总体含税收入近两亿元。未来，公司在零食量贩渠道的收入有进一步提升空间。

从当前零食量贩业态发展来看，零食量贩渠道快速发展的红利期可能还有2至3年，“公司会加大零食量贩渠道的布局，开拓新的产品，不断提升在零食量贩渠道的渗透率。”洽洽食品在2024年2月的投资者活动中表示。

除了零食量贩渠道外，在县乡渠道方面，洽洽食品也在持续发力。洽洽食品2023年年报显示，截至2023年底，渠道数字化平台掌控终端网点数量超32万家，计划未来每年增加200家左右县域经销商，“全面推进渠道精耕战略，不断增加终端网点”。

据光大证券渠道调研数据，洽洽瓜子在南方地区、华东市场及部分一二线城市的渗透率高达70%，在三四线及乡镇市场的渗透率为30%-40%。这意味着，洽洽食品在弱势市场、县乡市场以及特渠等仍有很大的增量可以挖掘。

“公司的渠道战略是无处不在，无时不有，哪里有人公司产品就去哪里。”洽洽相关负责人表示，公司通过包装、规格差异化去全面拥抱量贩零食店和会员店，同时积极开拓企事业单位的团购、餐饮、新餐饮以及县乡等渠道，通过精耕现有渠道，拓展下沉渠道，进而挖掘出更多消费潜力。

随着五一假期来临，休闲食品即将迎来又一波消费热潮，洽洽食品已经做好准备，在直播、端架陈列以及配称等各零食渠道同步开展促销活动，通过拓展渠道、产品创新和品牌营销等策略，不断提升市场份额和销售额，增强品牌影响力，助推公司业绩实现更加稳健的增长。

发力新消费场景       抢占消费者心智高地

在零食量贩渠道布局的同时，为全方位触达消费者，洽洽食品也在积极布局茶饮、餐饮、会员店等新业态、新消费场景，进一步占领消费者心智认知，强化品牌与新消费场景的关联度。

在产品方面，洽洽食品一方面在风味化、高端化、高性价比等维度同步发力，持续提升瓜子这一核心产品的市场渗透率。另一方面，在公司第二增长曲线坚果品类上，不断推陈出新，如榴莲腰果、青瓜味腰果、打手瓜子等多款产品，满足消费者不断变化的需求。

此外，洽洽食品还根据消费者特定场景带来的新需求，不断推出新产品，比如与蜜雪冰城、沪上阿姨、华莱士、海底捞、锅圈、山姆会员店等合作方联合推出定制化的特色产品。

在营销创新方面，将“周末”和“洽洽”强强捆绑，通过“周末到，洽洽到”“人人都知周末好，配上瓜子更绝妙”“周末休闲在家，WIFI瓜子西瓜”等文案直击年轻消费者眼球。与此同时，洽洽食品还与蒙牛、绝味、开心消消乐、山海经等众多知名品牌联名，不断焕新品牌形象。

不仅如此，洽洽食品还充分发挥全产业链优势，从一粒种子到产品生产，再到消费者手中，建立了成熟的监控体系，保障食品安全的同时，构成了一条完整的“护城河”。

作为行业内第一家提出“透明工厂开放日”活动的企业，连续4年进行“透明工厂”直播。去年10月吸引了来自巴西、英国、马来西亚、墨西哥、俄罗斯、越南等国家的多位海外大V，探访生产过程，传播洽洽质造硬实力。

在经济逐渐向上的2024年，休闲零食行业也将迎来快速增长，作为行业龙头企业的洽洽食品有望开启新一轮增长周期。