文丨胡戈
出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

顺丰这几年过得并不顺风。

众所周知，顺丰一直以来觊觎电商业务，不断尝试从物流到商流的浸透。此前大家可以理解为顺丰快递业务稳固，有钱任性，并无烧钱抢市场的压力。

当下，顺丰的压力来到自身的优势业务快递上。

快递发展的三个方向——国际化、电商件、时效，顺丰都面临着强竞争，可谓是内忧外患。

1、国际化失利、电商件失策

顺丰正在国际化上加速追赶。

8月21日，顺丰向港交所提交招股书，正式启动了二次赴港上市的步伐。

为国际化战略筹谋更多弹药，是顺丰此次赴港上市的核心目的。

顺丰招股书中提到，此次上市融资目的为进一步推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象。

顺丰的国际化并不顺利。

今年上半年，顺丰“供应链及国际”业务成为顺丰唯一呈现下滑趋势，且录得亏损的细分业务，营收从去年同期的465亿元同比大幅下滑38%至289亿元，净利润转亏至-3.08亿元，上一年该数据为16.89亿元。

而按照分地区计算，海外市场营收大幅下滑47%至127亿元。

同时，国际业务的不利拖累了顺丰整体营收，使顺丰控股在2023年上半年出现自A股上市以来首次营收负增长，同比下滑4.38%。

顺丰在财报中解释到，海外市场营收下滑主要是是因为海运需求及运价从2022年上半年的历史高位大幅回落至三年前市场常态化下的水平。

顺丰海外业务固然收到国际市场波动影响，但顺丰自身的海外进展不利也不能忽视。

一方面，顺丰当前取得的海外市场成绩很大一部分来自于收购的嘉里物流。

顺丰2020年时，海外市场营收仅14亿元，营收占比仅为0.92%。通过买买买，顺丰才加快海外市场的步伐。

到了2021年，顺丰斥资175.55亿元部分要约收购嘉里物流 51.8%股权，并在当年Q4实现并表，才给顺丰带来了顺丰账面上的海外市场大爆发。

另一方面，顺丰海外市场的竞争对手强劲。除了老牌的UPS等外，国内以圆通、百世为代表的老通达系海外业务同样增长迅猛，圆通早在2017年收购先达快递，成为国内第一跨境并购，这也带来了圆通此后国际业务的高速增长。

还有本身就具备海外背景的快递新势力极兔，海外市场的营收近几年都保持迅猛增长的态势。

数据显示，极兔在东南亚的市场占比高达22.5%，到2022年已经是东南亚排名第一的快递运营商。

顺丰的压力不仅在海外市场上，国内电商件的战略失利，也称为了顺丰今年的一大挫折。

今年5月，顺丰将丰网速运以11.83 亿元，转让丰网100% 的股权。 交易完成后，丰网控股不再持有丰网信息股权。

丰网速运成立之初顺丰给予了极高的期许。

要知道，顺丰在各年财报中都不断提及自营的优势，认为通达系的加盟模式带来了服务的不确定性，而将丰网的模型定为加盟，对于顺丰来说需要极大的决心和尝试的勇气。

但好景不长，只不过三年的时间里，丰网速运卖身，也标志着顺丰的电商件争夺再次失利。

从2018年开始，快递行业的订单量因为电商件的再次爆发，依然保持着快速增长的状态。以中通为例，2018年快递单量总数为85亿单，到了2022年中通总单量达到了244亿单，几乎是2018年的3倍。

2、兄弟怨气，铁军不再

顺丰正在跌下神坛。

顺丰已经不是几年前被同行、消费者羡慕的那个神秘、神化般的快递企业。此些年，顺丰凭借着自身的过硬服务和企业良好待遇，加上顺丰王卫的神秘，被业界各方称道。

顺丰的口碑在各方中发生了微妙的变化。

今年3月顺丰30周年期间，顺丰老板王卫在当天自掏腰包给顺丰小哥发一亿元红包。

这本是一件欢庆的事情，但是王卫发红包后，出现了一些不同的声音。在某个顺丰发红包的视频下，可以看到诸多质疑顺丰降低工资、不足额缴纳社保的问题。

另外，黑猫投诉上也有这样的案例，员工因为顺丰不缴纳社保对其进行投诉。

员工吐槽企业本是常事，但在顺丰身上并在老板发红包员工还吐槽，就不正常。

要知道，此前的顺丰在业界地位显著，尤其是员工的自豪感是其他快递企业没有的。

此前有个轰动行业的事件，顺丰快递员被掌掴，顺丰王卫第一时间站出来发声，“如果这事不追究到底，我不再配做顺丰总裁！”这一行为被顺丰快递员认为充满了安全感。

相比于现在快递员对顺丰的吐槽，企业在员工心目中的形象，鲜明对比。

这也和顺丰这几年将员工外包有关。

顺丰在一份报告中提到，全职员工社保覆盖率为100%，但是顺丰这几年在不断进行劳务外包。

财报数据显示，顺丰劳务外包成本连年增长，已经从2020年的547亿元增长到2022年的778亿元增长比例达到42%。

相对应的是，顺丰的自有员工数量在减少。截至2022年底顺丰员工总数为16283人，这一数据2021年为177129，其中变化最大的是操作类员工数量，从10845减少到93835，减少1万人。

除了员工，加盟商在丰网被出售后也表现出了对顺丰的不满。

据报道，丰网的加盟商们感到“被抛弃”，包括浙江、江苏、广东、山东在内的9个省市丰网加盟商中，有不少选择围堵当地转运中心等方式维权，并将维权过程网上直播，有的在社交平台转发视频，喊话顺丰创始人王卫。

员工、加盟商心目中，顺丰都不再是那个神话。

3、快递二次上市潮，顺丰走向何方

如今的快递行业，都在谋求二次赴港上市，这和6年前快递企业集体上市情形非常相似。

2016年10月中通美股上市，2017年顺丰借壳鼎泰新材上市，一年多的时间内快递企业集体上市。

如今，港股正在将重现当年集体上市的盛况，极兔、中通、京东物流等等都正在或者已经在港股上市。

众所周知，企业上市的目的是为了募资融资，顺丰也不例外，此次港股上市，顺丰募资的用途将用于加强顺丰控股的国际及跨境物流能力、优化境内的物流网络与服务、研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链和物流服务及实施ESG相关举措、用作营运资金及一般企业用途等。

此前，顺丰就通过发债进行了数笔融资。

公告显示，2020年2月顺丰境外全资子公司SF Holding Investment Limited在境外完成7亿美元债券的发行，票面年利率是2.875%，每半年支付利息一次；

2021年11月17日，SF Holding Investment Limited在境外完成12亿美元债券的发行，5年期、7年期及10年期债券的票面利率分别为 2.375%、3.000%和3.125%。

顺丰的确需要大笔资金支持，此前收购嘉里物流顺丰已经投入了170多亿资金。

赴港上市成功融资后，顺丰可能又迎来疯狂投资期，这次顺丰赴港二次上市，是否会继续“买买买”来进行海外市场布局，是否会想6年前上市成功后不断耗费巨资进行投入，值得观望。

回想6年前，顺丰上市成功后，在电商等领域里大力投入，从2010年到2019年，顺丰尝试的电商项目有顺丰E商圈、顺丰优选、嘿客，此外，顺丰还曾入局无人货架、跨境电商平台丰趣海淘、团餐等等业务。

从顺丰这些电商项目来看，最终做出成绩的寥寥，而这几年的大笔资金投入都打了水漂。

另外，现在顺丰的局面和6年前已经不同。顺丰曾经引以为傲的快递时效，已经在被同行企业快速追赶。

一方面，京东快递对外开放，在时效上和顺丰匹敌。另一方面，通达系通过数字化投入，已经在时效上和顺丰不断接近。

通达系不断优化自身产品矩阵，推出当日递、次晨达等时效产品，在商务件领域可以媲美顺丰。

电商件上，淘宝和天猫联合菜鸟推出半日达、次日达等快递服务，不断向顺丰逼近。

国内快递继续内卷，下沉市场毫无优势，此时的顺丰可谓内外交困，顺丰再也不能像几年前做电商那样任性烧钱了。

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