本周，经历半年暴涨后的AI概念股遭遇滑铁卢，多个AI、算力、CPO概念股相继触及跌停，这与近期举办的2023年世界人工智能大会（WAIC）的热潮形成鲜明对比。AI概念股陷入集体调整的背后反映出部分个股缺乏业绩支撑，同时股东减持也让本就高估的AI板块估值加速回归理性。虽然AI板块短期面临调整压力，但是多家券商认为，AI技术正在加速应用落地，赋能实体经济，当前节点回调不改长期向好趋势。

东吴证券表示，“AI+”现阶段可能会出现调整的风险，相对看好中报会有业绩表现的AI股，对长期产业趋势保持乐观。国信证券则认为，从大模型到应用，AI持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，持续看好低位估值修复，建议关注整体估值较低且具备AIGC催化的场景落地的AI+营销服务、电商、视频、游戏等领域。

在营销服务、电商等领域的AI+场景应用落地，国内科技企业也正在与时间赛跑。国内领先的数字商业服务商——微盟于5月正式发布基于大模型的AI产品“WAI”，率先落地生成式AI技术在零售行业的应用，近日“WAI”快速迭代升级到2.0版本，内容自动创作技术能力大幅提升，帮助商家在智能营销实现显著的降本增效；同时还将AI应用于知识库FAQ、经营数据查询、智慧报表解读等业务场景，提高零售企业的管理效率。

海通证券发布研究报告称，随着我国人工智能产业建设逐步完善，技术持续迭代升级，未来若互联网企业顺利推动AI模型落地应用端，将AI技术真正转化为确定性盈利，则有望带动企业基本面上行，进而催生二级股票市场的AI产业行情。

AI板块大起大落背后的冷思考

在近期举办的2023年世界人工智能大会（WAIC）上，“大模型”无疑是最受关注的焦点。据不完全统计，中国80多家大模型公司中，有近30家模型参数超10亿的公司都参加了这次展会。不同于WAIC会上的热潮，在二级市场上，AI概念股经历年初的暴涨后集体回调。

据数据宝统计，今年以来，A股有13只AI概念股最大跌幅超50%。此外，年内AI板块已有80家左右的上市公司发布减持公告，其中仅6月就有21家上市公司披露股东减持公告。从近期市场表现来看，AI概念股走势分化，游戏、营销等应用方向探低反弹，算力、数据方向普跌。

与二级股票市场一样，从5月开始，引爆上半年AI行情的ChatGPT热度明显降温，据分析公司SimilarWeb数据，今年6月ChatGPT出现了首次网站流量和独立用户访问量的月度下滑。数据显示，ChatGPT 6月的全球桌面和移动设备流量较5月下降9.7%，其网站的独立用户访问量下降5.78%，访客花在该网站上的时间也减少了8.5%。

中信证券认为，ChatGPT的热度下降不单与外部原因有关，也源于其主体公司OpenAI运营策略的主动调整——受算力资源成本约束，将重心转向B端市场。OpenAI CEO Sam Altman近期在访谈中透露，最近季度的工作内容将重点发展面向企业的API服务以及继续深化与微软的合作。

面对AI板块的大起大落，“短期内可能需要一段时间，前期的涨幅实在是太大了。”东吴证券首席经济学家陈李认为，借鉴移动互联网大涨的历史经验，在整个板块大涨10倍的过程中，出现20%回撤是很正常的，不会改变行业长期走势。

总结本轮行情，安信证券认为，AI大模型向B端的应用正在逐渐落地，建议关注AI企业服务等相关领域。具体到个股方向上，广发证券指出，建议把握“科技奇点”确定性，继续推荐数字经济AI+配置机遇，围绕“业绩印证”关注两条投资线索：AI业绩拉动已兑现的算力（光模块/AI芯片/服务器）；主业预期复苏且AI赋能提估值的环节（半导体设计/游戏/广告营销）。

AI 2.0：“应用”是最大的机会

事实上，AI产业仍呈现强劲发展态势。市场规模方面，根据艾瑞咨询测算，人工智能GPT市场进入产业化发展，预计今年我国市场规模2500亿元，而后随着产业生态不断完善，商业化落地逐渐深入，到2025年我国AI产业规模有望达3999亿元，2023-2025年复合增速达27%。

政策方面，今年以来，北京、深圳、上海等多个城市密集发布AI相关政策。上海在2023世界人工智能大会闭幕式上，发布了《上海市推动人工智能大模型创新发展的若干措施》，成立上海人工智能开源生态产业集群，打造AI“模都”。上海市经信委主任吴金城透露，“2023世界人工智能大会共对接210家上下游企业，达成110亿元意向采购金额，推动32个重大产业项目签约，项目投资总额288亿元。”

在市场需求和政策扶持的双重利好下，业内人士认为，今年下半程要重点关注“AI+”的具体应用。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，“新的国际竞争战略关键点，不是一个国家有多少个大模型，而是你的大模型上有多少原生的AI应用，这些应用在多大程度上提升了生产效率。如果我们能挤上牌桌，获得竞赛入场券，中国将拥有更壮大的数字化产业，数字经济规模将获得巨大增长。”

微盟集团首席运营官尹世明也认为，“目前国内外大模型百花齐放，带来的生产力革命已经临近奇点。不过，距离进入万千商家最终应用，并且‘规模化且稳定’地来提升生产力，还需要在大模型应用层面的突破，从而真正实现AI大模型带来的‘技术普惠’。”

华泰证券研究所分析指出，AI大模型技术惠及的产业类型将由基础设施向终端、平台、应用依次发展，长期看来，AI 2.0时代最大的投资机会在应用，而落地节奏或与行业数字化程度成正比。

作为国内领先的数字商业服务商，微盟于5月24日正式发布基于大模型的AI应用型产品“WAI”，率先落地生成式AI技术在零售行业的应用。“微盟所有的产品和服务，将全面接入AI大模型应用做升级。”据尹世明介绍，借助第三方LLM模型和微盟自研技术，目前微盟旗下包括“微商城、企微助手、OneCRM”等在内的众多SaaS产品和服务均已接入微盟WAI，涵盖商家在数字商业经营中的“智能搭建、内容创作、营销推广、智慧洞察”等多重业务需求。

微盟集团AI云产品总经理裘皓萍表示，目前微盟WAI已经从内测阶段1.0升级到2.0版本，与1.0版本相比，微盟WAI 2.0版本在字创作、图片创作等方面有显著提升，微盟AI创作技术通过数据收集、数据预处理、模型精调等多轮专业运营人员评估和细化，提升了WAI的产出使用率和能力多样性，帮助企业更好地展示产品优势和吸引用户眼球。

得益于微盟WAI的快速迭代和行业模型输出的持续优化，WAI生成内容被直接采用的比例也逐步提高。目前SaaS融合形态自6月14日以来，商品描述采用率占比最高，达到40%；买家秀文字，达39%；种草笔记正文达36%，而商家最为关注的口播稿的直接采用率也达到22%。这意味着，在微盟WAI为商家生成的内容中，平均2-3条就有1条可以被商家直接采用，帮助商家在智能营销实现显著的降本增效。

To B：AI大模型快速落地路径

除了ChatGPT，国内的大模型也都更侧重于B端行业应用。文心一言发布后，百度智能云大模型平台随即上线，不仅提供包括文心一言在内的大模型服务，还提供大模型开发和应用的整套工具链；阿里也表示会将阿里巴巴所有产品都接入通义千问大模型，进行全面改造；腾讯发布混元大模型时，着重强调是“行业大模型”；华为发布大模型3.0时，更是喊出了“不写诗只做事”的口号。

为什么国内科技巨头纷纷转向B端市场？业内分析认为，B端市场是AI大模型落地相对较短的路径。首先，国内大模型较ChatGPT仍有差距，不足以让普通消费者买单，相较于C端尚不明确的付费意愿和运营模式，B端客户付费意愿度更高，运营模式更健康。其次，行业大模型对参数量的要求没有通用大模型那么高，对产业数据进行反复训练、调优就可以在很多场景中达到良好的应用效果，成本更低，也更容易研发和应用。

在实际应用层面，产业模型也确实为B端用户的生产经营提供了有效支持。作为国内SaaS头部服务商，微盟已经为中国100多万家企业提供数字化升级解决方案，并持续布局“AI+SaaS”，依托百度文心一言、腾讯云行业大模型等AI技术伙伴，进一步丰富应用场景，更好地服务企业数字化转型。

根据微盟公布的数据，在今年刚结束的“618”大促期间，商家对微盟WAI的使用量呈倍增趋势。以SaaS融合场景为例，微盟WAI单周内容生成增幅达到63%，其中公众号推文增幅400%，种草笔记标题增幅达257%，轮播图增幅达到了243%。场景生成内容的暴增从侧面反映了商家在大促下的营销火力，也呈现出商家在618大促期间，通过微盟WAI极大提升了内容营销能力，释放出更多的精力，创造更高的战绩。

裘皓萍透露，接下来微盟WAI将接触更多场景，为各行各业做营销“样板间”，进一步融入商家更广泛的经营场景。同时，微盟将与各行业头部品牌打造AI营销标杆，赋能各行业在内容创作、用户触达、数据分析等方面，进一步提升AI与场景的结合，帮助商家快速制定有效的营销策略，驱动品牌长效增长。

今年以来，面对以AI为首的技术大变局，微盟集团凭借对行业趋势的敏锐“嗅觉”，加速布局“AI+SaaS”，丰富“AI+”落地场景，多家机构看好微盟AI的成长性。中金公司发布研究报告表示，微盟已发布基于第三方大模型和自有模型研发的AI应用产品WAI，该产品可提供多交互形态、全经营场景覆盖和兼具多模态能力的商业化智能方案，随着微盟经营质量稳步提升，广告业务恢复强劲，业务布局全面升级，中长期配置价值渐显，给予微盟跑赢行业评级。华西证券则认为，GPT催化生产力变革，一旦类ChatGPT技术在国内投入市场，将对电商、旅游和其它平台类公司产生深远影响，特别是ChatGPT可广泛应用于电商的全链路发展，包括微盟集团在内的电商SaaS公司将获得业绩增长方面的受益。

本文源自金融界资讯