两年前一个深夜，#同道大叔3亿卖身#登上微博热搜榜。

时间再往前拨两年，当时26岁的蔡跃栋，为了理解女朋友而研究星座，进而创作12星座的漫画。内容创业盛世之下，原创星座IP「同道大叔」，收获了上千万粉丝。

2016年12月，「同道大叔」蔡跃栋卖掉手中72.5%的股权给美盛控股，直接套现约1.78亿元。

这是当年新媒体领域里，金额最大的一起并购案。年纪轻轻就实现财富自由，蔡跃栋可谓「一战成名」。这之后，他成立了一个商业研究机构，和朋友一起进行早期投资，还去美国游学了半年。

蔡跃栋

今年8月，蔡跃栋个人出资组建了「黑天鹅工场」，借鉴YC（Y Combinator，美国著名创投公司）的策略和方法论，规模化投资、孵化早期短视频项目。

兜兜转转，蔡跃栋又回到熟悉的内容领域。这一次，而立之年的他，在打什么算盘？

3个月投资7个项目

一个10万，计划一年200家

卖掉「同道大叔」后的这两年，蔡跃栋的身份是天使投资人。他和几个朋友一起，投资内容、消费升级、区块链等各赛道的项目。因为想更专业地做这件事，蔡跃栋成立了「黑天鹅工场」，不止是投资，还要插手孵化。

“我一直在思考，有没有可能找到一个商业公式，规模化地复制成功经验？”蔡跃栋解释，「黑天鹅工场」是一个生态布局，作为内容投资的一部分，与其它赛道投资并行不悖。他坦言，在此之前自己投资的内容项目不太多，但是“比较稳和准”。

3个月过去，「黑天鹅工场」投资了7个早期项目，其中有的已经盈利。MCN机构「灰斑马」是其中一个典例，创始人于江是蔡跃栋的校友，曾在清华美院做品牌策划。虽不是标准的「内容人」，但对商业理解颇深。事实上，他也是孵化器的联合创始人之一。

「灰斑马」是专注于抖音生态的短视频MCN机构。运营半年不到，「灰斑马」旗下账号累积拥有3000多万抖音粉丝，代表性的账号有：3个月从素人到网红的@聂小雨、新锐韩国签约红人@智仁，「女版罗辑思维」@顾及看世界，以及香港第一抖音大号@猪皮爆炒香港娱乐。

@聂小雨

“我们同时做了几个方向，现在有三个方向是抖音垂类第一。现在还处于增长状态，只有@聂小雨 通过广告、电商等进行了局部商业化。”于江表示，「灰斑马」目前有15人，汽车、魔术、宠物等多个垂类，都有抖音账号在运营。

6月起，「黑天鹅工场」对「灰斑马」连续跟投两轮，目前这个项目正在进行A轮融资。早期项目投资就是投人，蔡跃栋表示，他筛选创业者只有两个标准：一是有内容制作的能力；二是具备教人做好内容的能力。待过内容公司，做过爆款，有垂类内容资源，都是加分项。

项目投资上，「黑天鹅工场」采用规模化的小额投资战略。“可能每个团队只有1~3人，我们第一轮只投10万，后续视情况追加。”蔡跃栋称，它希望一年投资200个项目，虽然每次金额不多，但孵化器的服务价值百万。

据他介绍，孵化器采用班级制，一期10个项目，每周集中培训。导师是业内知名高管、投资人，为项目提供内容、运营等方面的建议；班主任提供资金、资源方面的支持；孵化器提供法务等投后服务。

导师并非全职，也不拿固定工资。为创业公司做咨询，更像是一种投资策略。用蔡跃栋的话说，“相当于合伙，我出钱你出力”。

MCN首先是内容公司

账号初期战略大于内容

半年做到3000万抖音粉丝的「灰斑马」，作为第一期的代表项目，也会在培训中做分享。于江表示，虽然「灰斑马」名义上是家MCN，但它的核心竞争力其实在内容。现阶段，他唯一想做的就是头部IP，他一直在研究的也是运营方法论，还没有太细致地考虑商业化。

「灰斑马」几乎不签约网红，而是自己从零开始做IP。在于江看来，内容公司和签约公司，两者最大的区别在于“前者账号是公司资产，后者只是一个经纪约”。经纪约是「人的生意」，随着达人名气提升，风险会越来越大。而「内容驱动」反而是人性化、可持续发展的生意。

某种程度上，达人是公司员工，而不是个体户。这种公司主导的模式，有几个优势：首先达人出走，要背负违约条款；其次公司的内容孵化能力，会一直吸引达人；最后公司的分成比例较高，后期达人会有一定期权激励。

这种底气，源于「灰斑马」的运营方法论。大面上讲，有两条逻辑：一是确定赛道后，找合适的人；二是根据人的特色，规划相应的内容。具体到执行中，选赛道、挑人、定选题，都以抖音现状和数据为支撑，有一套规模化、流程化的体系。

“你要在短时间内找到一个，对抖音生态非常了解的人，这种人理论上是不存在的。”于江说，只有通过后天训练，才能对各路技巧「活学活用」。任何一个有潜质的人，经过开发都能独当一面，这是「灰斑马」所追求的。

以@聂小雨 为例，公司先对抖音上的音乐账号归类，分析头部数据并寻找差异化。然后才确定了“怀旧老歌+MV画质”的路线。至于@顾及看世界 ，则是先确定“外国”、“职场”的标签，选定相关达人。第一阶段以“外国文化差异”为主，第二阶段细分到“职场精英”，第三阶段可能又要换新方向。

@顾老师看世界

“首先低成本测试，把流量引过来。得到市场验证后，再专注一个方向做。”于江说，第一阶段以抖音大环境的稀缺性为主，第二阶段就要沉下来做人的内容。一般来说，刷了30~50条视频之后，用户就会产生审美疲劳，这时候就要考虑换方向。

“总结说来，账号初期战略大于内容本身，但是账号启动起来之后，内容沉淀是更重要的。 ”

抖音还存在短期红利

想帮MCN寻找「第二曲线」

采访后期，我们还想回归一个根本问题：为什么要投资专注抖音的MCN？短视频的风口是怎么形成的？

对此，蔡跃栋的回答是，短视频从来都不存在「风口」的说法。从门户时代到现在，短视频一直存在，到现在基础设施已经很完善。大家觉得风口来了，主要源于新平台的出现和用户需求的改变，二者相辅相成。举个例子，移动互联网和4G催生了抖音，抖音激发了用户碎片化观看的需求。

而在成熟平台上，创业机会就很少了。于江补充，比如微博就是一个极其稳定、理性的平台，有成熟的运营和商业机制，初创企业很难进入。抖音春节时红利很大，基本上“发什么都能火”，处于很渴望优质内容的状态，现在就难多了。

但是，他也在寻找一些空间。比如，一分钟以上的深度内容。虽然抖音让大家养成“碎片化观看”的习惯，但他觉得用户对深度内容的需求还存在，“网剧、网大有没有可能专门为抖音做定制？《动物世界》有没有可能为抖音专门做定制？”他琢磨，以往某些固定形式，一定会通过当下的方式做一个转化，获得新的流量。

“现在抖音的红利，会给真正的玩家。”于江说，现在对抖音研究很深的人，还有机会做起来，再过一段时间，就需要很强的资源性了。「灰斑马」也会逐渐调整策略，适时放弃一些对资源依赖较强的产业账号。

「黑天鹅工场」首期项目

随着平台红利减弱，竞争对手增多，内容升级压力变大，MCN的成本会越来越高。“MCN的天花板在于，成本激增时依然保持较高的利润率。”蔡跃栋称，「黑天鹅工场」就希望通过小额投资，降低初创企业的风险，帮助他们找到「第二曲线」。

于江认为，孵化器也是他们验证想法的方式，“你自己去做，时间精力有限。把它放出去，通过生态来做，可能效果更好。因为人人都是为了自己创业，而不是为项目去执行”。

跳出内容行业，「黑天鹅工场」也是蔡跃栋的一次商业实验：“国内投资泡沫很多，创业者一上来就会给自己一个很高的估值。但我认为内容行业的生存率高，成本低。我们希望从内容行业入手，摸索一个固定的模式。”

这意味着，「黑天鹅工场」可能不止一家。

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