作者|杨业擘

资金缺口30亿，沟壑难填

“还坚持，是希望有个好结果。”

9月14日晚间，淘集集公关总监在供应商围堵公司总部的当天，如此在朋友圈写道。

两天前的12日，淘集集还在辟谣，称欠款是部分商家的谣言，14日发声明希望大家共渡难关。

可是，15日凌晨两点，等来了淘集集创始人张正平《致伙伴们的一封道歉信》。

在道歉信中，张正平称，由于一些难以言明的“内外部因素”，淘集集的销售额增长几乎停滞，而获客成本高昂，导致淘集集亏损加剧。

淘集集曾尝试通过融资和贷款的方式解决增长问题，但为了等待融资失去自救最佳时机，最终造成如今的局面。张正平表示，“目前，公司已与国内某大型机构谈妥，将进行重组，并计划将并购获得的款项用于归还欠款。”

张正平还呼吁，商家不要起诉，避免公司清算，血汗钱颗粒无收。

一、淘集集“暴雷”始末

创立于2018年8月的淘集集，成立2周就累计获得200万的销售额，引起行业关注。

很多淘集集平台上的商家，都有一个共同特点。就是错过拼多多的红利期后，涌向淘集集“掘金”下沉市场，寄希望利用平台的补贴，乘机扩大销售额。

被淘集集平台欠款200万的福建泉州达宇文，就是一个典型商家。

达宇文告诉我们，他在今年以前还不是从事电商行业的，从朋友口中听说淘集集平台有红利后，从试水到一步步扩大投入，“没想到今天是投资有去无回”。

“主要运营也比较简单，没有淘宝、京东那些复杂的套路。早期甚至可以使用拼多多的链接。“就这样，抱着试一试的态度，达宇文在3月份的时候，上线了一批男装试卖。

在商户们看来，淘集集最大的优势就是活动多，经常有推荐活动。只要参加活动销售额就能暴涨。

补贴和活动不断的淘集集

不过参加活动有一个特殊要求，就是价格必须比拼多多低。“早期参加推荐活动，甚至需要上传拼多多链接，以证明同产品价格更低。”

为了在社交电商领域分一杯羹，淘集集祭出的手段就是价格战。对于大部分商户来说，拼多多上的商品利润已经被压缩到10%左右，淘集集为什么还能压缩价格？ 

“虽然利润率更低，但是我们最看重的，是淘集集的免费流量”，达宇文向Tech星球介绍，淘集集的社交电商模式与拼多多并不完全相同，拼多多是多人一起砍价的模式裂变，而淘集集则是依靠分享获得助力红包的模式扩散。

在淘集集上分享红包促使一个朋友下单，就可以获得3元红包。看起来3元红包没有多少，但达宇文告诉Tech 星球，他一件男装卖20-30元，利润就是2-3元左右。而淘集集抽佣是6%，也就是一件商品获得利润也是1.8元。

淘集集烧钱补贴的成本，已经超过平台获得的收入。只有持续融资，才有存活的机会。

局势的转变，发生在今年618前后。

各大平台618大促销，淘集集也准备了大规模的营销活动，达宇文也是在那个时候扩大了店铺规模，上线了3个店铺同时运营。

商品供应环节，他与家乡工厂签订了配额，进一步降低货源成本，“期待趁着波红利成为大商家。”

暴雷的苗头也在6月份开始显露出来了。当月激增的销售额，令持续补贴淘集集平台亏损额进一步扩大。

此时张正平启动了B轮融资，计划融资2亿美元估值8亿美元。在15日凌晨的公开信中，张正平提到，当时拿到了多家投资机构的口头offer。

然而，进入7月，平台销售业绩突然下跌。淘集集为了在融资关口数据不太难看，继续保持了大规模补贴。

这时淘集集对商家采取了延缓回款周期的措施，“回款周期开始变长，从T+7到T+30，现在每次提款都是显示等财务审核，或者回款失败。”

为什么6月以来都没有收到回款，还在继续运营？达宇文向Tech 星球解释称，一方面是下架需要找店小二填表签合同，比较麻烦。另一方面，是确实还有不错的流量，“没觉得整个平台要出事，欠款最终累计到了200万。”

9月25日，开始有商户组织集体维权，事件开始一步步发酵。

尽管在10月12日，平台还在辟谣没有群体欠款，但是越来越多的商户，围堵在上海淘集集总部，事态已经发展到“纸包不住火”的地步了。

二、30亿窟窿是如何形成的？

“拼多多是5、6年前的淘宝，淘集集是2、3年前的拼多多。“

北京的五常大米经销商段其祥如此评价几家平台，他在唯品会、淘集集等几家电商网站都有店铺。淘集集其实平台并不成熟，但是免费流量吸引了绝大部分商家。

段其祥告诉我们，由于6月份加大投入，淘集集平台对他的欠款额度达到了10万元。

商户提供的淘集集商家管理后台截图

在温州商会组织的维权直播活动上，从主持人公布的统计数据来看，大多数维权的商家欠款额度在10至30万元。这些商户大多是多平台运营，基本是在今年3-4月份，才开始在淘集集平台上加大投入力度。

段其祥现在还非常费解，“发展好好的平台，为何突然就不行了？”

他们最早在唯品会运营，一袋10斤装的五常大米售价29.9元，一个月能卖出70至80万的营业额。今年在一个电商交流群，看到淘集集的招商优惠政策，“抱着试一试新平台的心态，就注册了一个店铺。”

“记得当时直接在手机上，上传的工商执照等信息”，一开始也没管，一个月就几百块的营业额。直到今年3月份，参加了一场活动，一下卖出了2000袋，当时觉得这个平台还是有潜力，开始上心运营。

不过，淘集集要求维持全平台最低价，段其祥不得已把价格定在了26.9。“我不骗你，我们的利润就只有几块钱，所以10万块钱虽然不多，但那也是3000多袋大米。”这也是段其祥还在努力讨要欠款的原因。

淘集集10万块钱也给不起了吗？大家都想知道，淘集集的总计欠款是多少。

温州商会的直播活动，为大家测算了数据。这场最终达到了6万多人次的微信直播互动，按照通过直播加微信群，然后在群内参与统计的数据看，淘集集欠商户的欠款总额达到了15亿元。

一位打进直播热线的商户反映，他知道的就有几个上千万的，而Tech星球采访接触到的商户中，欠款最高的将近700万元。

这位商户向Tech星球表示，淘集集总欠款额度应该远多于15亿。根据他的测算：淘集集的每日订单量是100万单左右，平均客单价在30元左右。3个月多（100天）的欠款，总额度应该是30亿元。

而根据公开数据显示，淘集集目前仅融资到A轮。烧钱速度跟不上融资额度，淘集集已经无力偿还全部商家欠款。

Tech星球进入了一个330人的淘集集维权群，有很多压款几十万元的商户，介绍Tech星球进群的商户被拖欠货款150万，“据传最多的压了5000万，所以整体欠款绝不是几个亿的小数目。”

15日凌晨，张正平在公开信也提到：“公司余款三到六个月后平摊到大伙身上，不足以抵扣1%的货款。”

这也是为何此前淘集集提出处理方案，要求商户等重组成功获得20%的回款，上市市值达到20亿美金后，再偿还全部欠款。

这份要求商户与平台共同承担失败责任的合同，绝大部分商家并没有同意签署。

“行至险滩”的淘集集，前途只有重组一条路，或许还能让淘集集跪着活下去。

三、拼多多模式为何不灵了？

GMV超过1000亿，京东用了10年，淘宝用了5年，但发力下沉市场的拼多多，只用了3年。

近两年，拼多多的社交电商，发展速度令人咋舌，也吸引了很多创业者跟进。

最晚成立的淘集集，被认为是“拼多多门徒”，不过一个已赴美股上市，一个到了悬崖边沿。

成立伊始，张正平高调提出，“淘集集是高品质的拼购平台”，这一定位与京喜（京东的拼购平台）一样。

然而，供应链环节薄弱的淘集集，实际上并没有坚定走这一路线，而是掉头向还在增长的下沉市场，比拼多多更下沉，比拼多多更低价。

淘集集大数据显示，平台一线城市用户占比4.46%，二线城市用户占比32.95%，三四线城市及县乡村用户占比达62.68%。

可见三四线和县、乡、村用户，占据了绝大部分比例，Tech星球采访的几家商户也表示，内蒙古、湖南、湖北、福建，以及贵州等地的用户占据了大部分。 

“这些用户根本就没有忠诚度”，段其祥强调忠诚度与复购率不是一回事。这些用户复购，是因为淘集集的补贴使得商品售价，确实比拼多多要低。但是，一旦补贴停止，用户很可能不会继续在淘集集上购买了。

这也是为何淘集集注册用户已经达到1.3亿，仍不敢停止烧钱补贴的原因。

用烧钱换取发展速度和规模，其实淘集集蒙眼狂奔只为实现一个目标：尽早上市。

纵观整个电商市场，目前年度GMV过万亿的是电商平台第一梯队，分别是阿里的淘宝、天猫以及京东；第二梯队，年GMV门槛是千亿元，有拼多多、苏宁易购和唯品会三家；第三梯队，年GMV几百亿元的爱库存、淘集集、快手电商等6家平台。

注：淘集集数据为2018年8月至今的预估数据。 

淘集集在第三梯队GMV属于中等水平，无论采取什么手段进入第二梯队，并在入围后抓紧上市，是对淘集集和投资方来说最好的结果。

不幸的是，淘集集资金链断裂，商家挤兑危机，甚至可能会引发平台崩盘破产。

实际上，淘集集的危机以及社区团购市场集体触礁，验证了社交电商并不是灵丹妙药，毕竟市值380亿美元的拼多多，也在勉力维系这种社交电商模式。

今年提出百亿补贴计划的拼多多，为了维持增长，不可谓不用力。

最新的拼多多Q2 财报显示，平台用于销售与市场推广的费用为61.037亿元，较去年同期的29.707亿元同比增长105%。虽然，市场费用投入翻倍，但拼多多的GMV和年度活跃用户增速却呈现极速下跌姿态。

 拼多多年度活跃用户数据走势

“拼多多背后有腾讯“爸爸”，淘集集背后有谁啊”，淘集集维权群一位商户说道，他早就预料到会有这一天，不过免费流量的诱惑力还是太大，自己一步步扩大投资额度。以至于到今天几十万货款提不出来。

Tech星球在淘集集维权商家看到，目前理性派认为，应该等待张正平的重组方案出炉，毕竟平台破产谁也拿不回来欠款，但也有商家明显等不起了，“我200多万欠款都是借的，这要拿不回来可怎么生活？”

据温州电商活动直播时说，前两年一家社交电商平台此前也曾遭遇供应商欠款的维权危机，几位公司副总与温州商会的几家商户喝酒，希望商户不要闹大。最终，这家公司选择了提前IPO，用募集的资金还上了商户欠款。

不过，正所谓“时也，命也，运也”。

眼下的淘集集，显然没有当年的时运了。即便淘集集重组顺利，也意味着要付出部分股权的代价。

互联网下半场，流量红利消失之际，淘集集仍旧选择以粗放式的烧钱补贴获取用户，张正平内心可能也在期待惊险一跃，最终幸运上市，成为百亿美金电商平台。

可惜的是，蒙眼狂奔的路上，摔了大跟头，没人出手拉一把的话，自己已无力站起来。

淘集集还能撑多久？张正平和平台3万多商家，都在等待答案。

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