近期，投资市场又迎来了一波对上市公司进行调研的热潮。

据不完全统计，从5月9日至5月13日，连续5个交易日中，仅是上海、深圳两市，已有约145家上市公司被投资机构调研。

而在上市银行领域，截至5月16日，共有16家A股上市的银行被调研，频率共计2263家次。其中，宁波、常熟、杭州、苏州、苏农、江阴、无锡张家港、这8家城商银行，占据了2023家次，可谓是备受投资机构的青睐。

整体来看，这也算是延续了今年以来，城商银行备受关注而国有大行无人问津的局面。

值得注意的是，宁波银行汇聚了297家投资机构的密集调研，不仅成为了5月份调研机构最多的银行，众多知名的基金经理也都对宁波银行表现出了十足的兴趣。然而纵观进入2022年后的股市表现，宁波银行却是8家城商行中，唯一一家年内股价明显下跌的银行。

再加上，宁波银行在今年前4个月中频繁因为合规问题遭到行政处罚，累计罚金更是达到605万元。在这一敏感时期被大量的投资机构调研，真的不要紧吗？

一、两年间累计罚款超千万，增长过快深埋隐患？

宁波银行大概是有恃无恐的。

进入2022年5月份后，A股上市的17家城商银行，已经陆陆续续披露了2021年年报。根据Wind提供的资产质量数据，整个2021年，宁波银行以28.37%的营收增速，领跑了整个A股城商行赛道。

同时，宁波银行2021年的归母净利润为195.46亿元，仅次于北京、上海、江苏三家银行。而29.87%的净利润增速，也只是轻微落后于30.72%的江苏银行和29.98%的成都银行，位列第三。

最主要的是，2021年宁波银行的不良贷款率只有0.77%，保持了17家城商银行中最低的水平。如果再算上在近期发行了100亿元的金融债，以及在溢价已经超过50%的情况下，豪掷11亿元，成为了第15家拥有消金牌照的城商银行。

优质业绩加身，宁波银行广受投资机构的重视，也在情理之中。但是这并不意味着，宁波银行就能够高枕无忧，至少在以下两个方面的问题有所改善之前，一切都还只是未知数。

1.贷款相关业务管理不当，招致巨量罚款。

自2021年开始，宁波银行就多次因贷款管理问题被监管部门施加行政处罚，仅是2021年，累计罚款金额就达到了400万元左右。

其中在7月14日，宁波银行因流动资金贷款贷后管理不到位、信用卡现金分期和个人贷款贷后管理不到位、南京中山北路分行贷后管理不到位等原因，被银保监会江苏监管局在一天中连开三张罚单，共计罚款75万元。

到了2022年后，先是在2月15日因为贷款“三查”不到位和贷款资金被挪用，被深圳银保监局罚款40万元。之后到了4月，从11日到28日，因为代理保险销售不规范、各类贷款管理不到位等原因，连收4张罚单，共计罚款565万元。

根据天眼查，还可以发现在2021年之前，宁波银行所受到的行政处罚历史。

罚款背后堪称“破款子破摔”的贷款管理问题，对于即将展开的消费金融贷款业务而言，其影响很可能是灾难性的。很难说在投资机构仔细调研过后，糟糕的管理表现会让宁波银行丢失多少机会。

2.营收和利润的快速增长，利息收支埋下隐患。

2021年宁波银行的营收和归母净利润的确都有了显著增长，但是作为主要收入来源，在贷款业务利息收入与存款业务利息支出的息差上，却是出现了不小的下滑。

根据财报信息，宁波银行在2021年的利息收入为677.62亿元，利息支出为350.65亿元，净利息收入为326.97亿元，同比下降7.91%。而净利差和净息差，也分别同比下滑了约9%、8%。

对于更加重视上市企业未来发展前景的投资机构而言，如何及时排除隐患，稳定核心营收业务，或许将成为宁波银行下阶段的首要任务。

而且，除了必须谨慎对待的投资机构外，以独立投资者身份游走于股市的众多股民，也是调研阶段，不容忽视的一股势力。

二、不良贷款或将抬升，宁波银行不得“民”心？

或许在股民面前，宁波银行远没有在投资机构面前那般自信。

毕竟有着信息获取渠道和专业分析能力上的差异，作为股市的主要参与方之一，股民群体更容易受到感性思维的影响。就在宁波银行被众多投资机构和明星基金经理所青睐的同时，根据东方财富网的网友调查，截至2022年5月17日，有53.82%的网友表示看跌。

其中，固然有着3月中旬宁波银行股价大跌的影响，但是更多的，或许还是基于民众对普惠金融领域的不信任。毕竟宁波银行作为一家刚刚突破2万亿资产的城商银行，素来都专注于中小企业和小微贷款业务，在拿到消金牌照后，大概率是免不了要在个人贷款领域深度挖掘。

再加上宁波银行存在着令人印象深刻的黑历史，以及至今仍未能有效改善的经营合规问题，基于以下两个因素，想要挽回股民群体信任，或许还有不短的路要走——

1.贷款业务拓展，或许会带来更多的不良贷款。

由于上市银行的股本相对较多，庄家很难在大盘子中精准把控盘面升降，再加上很难获得投资机构和游资的长期关注，A股银行的走势普遍趋于平稳。因此大多数情况下，银行的坏账的多少、不良贷款率的高低，会对短期内的股价波动带来较为直接的影响。

宁波银行虽然保持着城商银行中最低的不良贷款率，但是根据财报信息，2021年宁波银行占据全部贷款金额38.61%的个人贷款中，有41.23亿元的不良贷款，该项目的不良贷款率更是达到了1.24%。其中个人消费贷款占据了总贷款的25.47%，有了消金牌照后，未来的不良贷款率很可能会快速抬升。

尤其是一连串的因贷款管理问题导致的行政处罚，更是加剧了股民群体对宁波银行的不信任。

2.员工跳楼弊案频发，内部管理长期遭到质疑。

宁波银行多少也是有些黑历史的。例如2020年5月，宁波银行江北支行的员工，疑似因为职场PUA、工作压力过大、抑郁症等多种因素，导致其跳楼自杀。

根据此后社交媒体渠道的网友爆料，宁波银行在当时采用了极为严苛的员工管理方案，“狼性”企业文化盛行之余，管理层也较为混乱。网友爆料是否属实尚且不得而知，但是结合近期的处罚内容，至少在管理混乱方面，多少还是有些可信度的。

再加上银行员工的薪酬相对较低，整个银行业中，“内鬼”和“潜规则”盛行。在此前光大银行、民生银行、平安银行等21家银行被银保监会大规模处罚的时候，身为官方媒体的人民网就发表了一篇评论，痛斥银行业的“内鬼”泛滥。

由此也不难理解，为什么股民群体对上市银行总是报以审视的目光。

说到底，股市终究有风险，投资时再如何谨慎都不过分。而宁波银行在被投资机构扎堆调研后，又能保留多少收获，还是先看看接下来能否先止住绵延不断的行政处罚吧。

参考资料：

《200多家机构“齐聚”宁波银行调研多位知名基金经理现身》——中国基金报

《A股城商行年报：郑州银行不良率最高，江苏银行净利增速最高》——澎湃新闻

《宁波银行前4月被罚605万，拿下消金牌照仍面临合规考验》——棱镜财经

《2万亿！宁波银行B面，新增“隐忧”，多次踩中同一个“坑”》——短平快解读