APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
医药新零售的下半场,叮当健康找到增长搭子
2025-01-17 10:56:38

医药新零售深陷“多国杀”,

行业竞争加剧

@港股研究社原创

作者丨Manjusaka

2025年,医药新零售已成为人们生活中必不可少的行业。

与之相伴的是,医药新零售正发展到新的阶段,整个行业面临着不小的增长瓶颈。

回顾过去一年,港股医药市场下行压力巨大,场跌幅最大的十只个股股价累计跌幅均在六成以上。作为即时健康到家领域的代表性企业,叮当健康就位列其中。股价大幅下跌背后,是叮当健康业绩增长放缓,被移出恒生综合指数,市场未能看到期待的新故事。

为了寻找增长方向,叮当健康给自己开出了一剂新“处方”。去年末,一心堂与叮当快药宣布达成战略合作,共同开启线上线下一体化新零售模式。

新的合作模式,会成为医药新零售增长秘钥吗?叮当健康能否在今年扭转颓势,实现逆袭?

01 医药新零售深陷“多国杀”,行业竞争加剧

近年来,在银发经济形势下,大健康备受政策及市场关注。而作为大健康核心领域之一,医药新零售更是受益于医疗行业线上化率不断提高,近年来加速发展。

对此,德邦证券研报显示,2024年上半年,医药零售终端销售额为2822亿元,yoy+4.5%,其中实体药店占比86.2%,线上药店占比13.8%。同时实体药店yoy+2.7%,线上药店yoy+17.3%,线上增速快于线下。

医药新零售的下半场,叮当健康找到增长搭子

图源:德邦证券

在这样的背景下,医疗新零售呈多元化趋势发展。医药零售领域的新玩家随医药行业线上化率提高而不断增多,叮当健康面临更严峻的竞争环境。

过去几年,医药零售赛道形成了阿里健康和京东健康“两超”,下方还有美团买药、平安好医生、叮当健康、医脉通、1药网、药师帮等一众上市公司并立的竞争格局。

然而,2024年前后,越来越多新玩家入场,医药电商竞争格局更加纷繁复杂,原本的竞争格局也逐渐模糊。

具体来看,入场的玩家有两类。

一类是将新零售、全渠道视为重要增长方向的传统药房。

比如,在叮当健康主攻的O2O领域,老百姓大药房、一心堂等品牌超过65%的门店已支持O2O业务模式。

另一类是以小红书、抖音、快手为代表的内容电商平台。

近日,抖音集团的全资子公司成立了“北京宁和康瑞医疗管理有限公司”,同时还有市场消息称,抖音平台计划有条件面向药店全行业开放。这些消息表明,抖音持续加码医疗赛道。

此外,去年以来,小红书分别举办了2024小红书工业药企大会、举办小红书医疗用品行业峰会。这些动作也被市场解读为,小红书加快布局大健康赛道而开展的“招商大会”。

传统药房、新兴电商平台加码医药新零售,使得行业供给愈发丰富,对于一直致力于构建线上线下医疗版图的叮当健康带来了更大的挑战:如何稳住基本盘并向外扩张?

02 用户服务与强链补链,叮当健康突围的两个关键词

2025年,医药新零售的增长方向在哪,叮当健康又该如何破局,这些问题的解题思路总是可以归纳为两个词汇:需求和供给。

首先看需求增量。

正所谓为有源头活水来,用户是平台可持续性发展的关键。而当前政策红利有望成为医药新零售用户增长的重要方向:随着网售处方药法规逐步明确,线上医保购药政策逐步普及,线上购药人群有望拓展。

未来,医药电商平台接入医保有望成为普遍趋势,但要接住这个红利并不容易,需要平台方满足地方医保对技术实力、服务质量、药品供应能力等因素的考量。

据悉,叮当快药已在多个城市打通医保在线支付。作为北京市药品重点保供平台,更是体现了公司在5G、AI、大数据、物联网等技术方面的积累深厚。叮当快药研发和推出了电子围栏、手机拣货、智能路径规划、智能运力调度、叮当沙盘等科技系统。

此外,叮当健康持续强化科技能力,不断升级数字化系统,推出了叮当HealthGPT及应用型医药AI产品,提升服务用户的效率和质量。

在今年全国多地进入流感高发季前,叮当快药就通过大数据研判、订单沙盘预警系统和运力调度系统提前进行部署,增加了包括奥司他韦、速福达等抗病毒药物,以及呼吸道疾病相关中成药的储备。据叮当快药相关负责人介绍,相关药物迎来销售高峰,包括小青龙颗粒、四季抗病毒合剂销量翻倍,小柴胡颗粒增长率超过80%等。这说明公司提前部署为用户购药提供了便利。

无论如何,医疗不是一个纯粹的生意,有质量、有服务的医疗始终被用户需要。

值得关注的是,在提高平台服务质量的基础上,叮当健康还瞄准“连锁+电商”强链补链、供给模式升级,开展了新式合作。

去年底,叮当快药携手一心堂药业集团召开“新零售·新动力 一心为民”战略合作发布会,宣布开启线上线下一体化战略合作。

医药新零售的下半场,叮当健康找到增长搭子

双方的合作能发挥出显著的协同效应。叮当快药拥有高效的药品快送服务以及初步健全的“医、检、药、险”闭环生态体系。而作为国内第一家在A股上市的直营连锁药店,一心堂的所有门店均为直营店,按线下门店网络覆盖范围称得上区域龙头。

这种“新式合作”是新消费趋势下医药新零售新模式。叮当快药与一心堂的合作实现了全产业链、全渠道、线上线下同步,从价值链重新构建了新的药品服务体系。

这一合作也说明在供给侧,线下连锁药店、线上自营药店、第三方平台等产业链各方之间是竞合关系。如果叮当快药和一心堂的合作能够带来双赢,这种锚定新零售、线上线下一体化,以强链补链、加“数”增“智”为目的的新式合作将越来越多。

总之,无论是市场竞争需要,还是回归服务业本质,叮当健康都在一面通过大数据、人工智能等技术提升服务力,一面从新式合作中摸索出一条大健康数智化的全新道路。

03 结语

从越来越多企业涌入赛道来看,医药新零售创新活力仍然充足,现有市场格局随时可能被打破。

乾坤未定之下,叮当健康的经营情况和资本市场表现有望迎来反转时刻。

从经营视角来看,各大城市陆续开通线上药店可用医保,叮当快药是深圳可以用医保2个连锁药店的其中一家,再加上公司在北京、上海、广州、佛山等大城市的布局,有望从这一趋势中受益。

从资本市场角度看,叮当健康由于去年多重因素共振导致股价大幅下跌,如今市净率(PB)仅为0.29x,估值水平远远低于港A股同行。

医药新零售的下半场,叮当健康找到增长搭子

叮当健康相对估值水平处于历史较低的位置,后续估值有望重塑。随着政策红利释放和新的深度战略合作推进,期待公司中长期表现。

关键词
港股研究社
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
港股研究社
港股研究社
发表文章222
港股研究社
一个挖掘港股投资机会的专业平台
确认要消耗 羽毛购买
医药新零售的下半场,叮当健康找到增长搭子吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接