很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份，不能自主发稿哦～
如有投稿需求，请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com，一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系：鸟哥笔记小羽毛（ngbjxym）
被蚂蚁集团看中，
极智嘉有何过人之处？
@港股研究社原创
作者丨桑榆
近日，一家被多家明星机构看中的仓储物流独角兽进入投资者视野。北京极智嘉科技股份有限公司（简称“极智嘉”）——全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，其正式向港交所提交了招股说明书，计划登陆主板市场，由摩根士丹利和中金公司共同担任保荐人。
而在发起IPO之前，极智嘉吸引了众多明星机构入股。其中就有蚂蚁科技集团、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金、华平投资、云晖基金等。
收获众多明星机构看好的极智嘉，IPO之路又将走向何方？
天眼查显示，极智嘉成立于2015年，位于北京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。该公司旨在通过其AMR技术优化仓储履约和工业搬运流程，从而在显著提升供应链效率的同时，降低对人工劳动力的依赖。
极智嘉目前提供的核心解决方案涵盖了多个方面，包括Geek+货架到人拣选、货箱到人拣选、托盘到人拣选、智能分拣以及智能搬运等解决方案。这些方案共同构成了其全面的服务体系。
财务数据方面，随着客户需求的不断扩张，极智嘉的收入与订单量均实现了显著增长。具体而言，从2021年至2023年，该公司的总收入从7.89亿元人民币跃升至14.52亿元人民币，再进一步增长至21.43亿元人民币，复合年增长率高达64.7%。
深入分析其收入来源，极智嘉的主要营收来自于其核心产品AMR解决方案的销售。从2021年至2024年上半年，AMR解决方案的收入不仅在绝对值上持续增长，其占总收入的比重也在不断提升。
除AMR销售外，该公司的RaaS服务产生一小部分收入，其通过提供标准化机器人租赁服务以及一整套营运支持及管理服务，以优化客户的仓储运作。
这其中，极智嘉的核心业务AMR销售收入在短短两年内实现了从5.75亿元到12.47亿元，再到21.24亿元的激增，复合年增长率高达92.3%。
同时，其关键指标订单量也呈现出持续增长的态势，从2021年至2023年，订单对应金额分别达到了15.90亿元、19.96亿元和26.94亿元人民币。
灼识咨询资料显示，按2023年收入计算，极智嘉已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，并连续五年保持这一领先地位。
截至2024年6月30日，极智嘉已为全球约770家不同地理区域和行业领域的终端客户提供服务，其中包括约60家《财富》500强企业。此外，该公司已向全球约40个国家和地区交付了约46000台AMR，2023年的客户复购率更是高达约70%。
在盈利能力方面，极智嘉同样表现出色。从2021年至2024年上半年，该公司的毛利分别约为8024.5万元、2.57亿元、6.59亿元和2.52亿元，呈现出稳步增长的趋势。
同时，其毛利率也在逐步攀升，从2021年的10.2%提升至2024年上半年的32.1%。尤为值得一提的是，大陆以外市场的毛利率更是高达40%以上，显示出公司强大的盈利能力和市场竞争力。
综上所述，极智嘉凭借其稳步增长的营收、出色的毛利表现以及在全球仓储履约AMR解决方案领域的领先地位，展现出了强劲的市场竞争力和稳健的创收能力。因此，蚂蚁集团对极智嘉的青睐也就不足为奇了。
尽管极智嘉在一级市场上持续“吸金”迅速跻身独角兽行列，并展现出了卓越的竞争力和强劲的增长势头，但其“自我造血能力”的不足仍然是一个不容忽视的问题。
招股书披露的数据显示，从2021年至2024年上半年，极智嘉的经营亏损累计超过了22亿元，具体分别为7.8亿元、8亿元和4.76亿元，以及2024年上半年的2.09亿元。这一数据揭示了公司在盈利方面的挑战。
深入分析其亏损原因，可以发现极智嘉的高额销售及营销开支、研发以及行政投入是主要的“罪魁祸首”。在这些开支中，销售及营销开支占据了总收入的最大比例。从2021年至2024年上半年，销售及营销开支分别达到了约3.49亿元、4.56亿元、5.09亿元和2.30亿元，呈现出逐年增长的趋势。
与此同时，研发开支也是一笔不小的开销。在2021年至2024年上半年的期间内，极智嘉分别投入了约3.40亿元、4.37亿元、3.80亿元和1.33亿元用于研发。然而，对于一家专注于物流机器人技术的企业来说，研发开支的减少可能并不是一个好消息。
除了研发开支外，极智嘉的其他多项支出均呈现出逐步缩减的趋势，这为外界传递出了积极的信号。
从另一个角度来看，为了在竞争激烈的市场环境中稳固其领导地位，极智嘉不得不持续加大研发投入，以推出更为先进的AMR产品和解决方案。
同时，为了在全球市场中进一步拓展版图，极智嘉也需要投入大量的销售及营销资源。尽管这些投入在短期内增加了公司的运营成本，导致了亏损，但从长远视角来看，它们却是极智嘉维持竞争力、实现可持续发展的不可或缺的条件。
值得注意的是，根据数据显示，2021年、2022年、2023年以及截至2024年上半年，极智嘉的经调整EBITDA（依据非国际财务报告准则计算）分别为-6.72亿元、-6.74亿元、-3.39亿元和-1.58亿元。
此外，极智嘉的经调整净亏损率也呈现出大幅收窄的趋势，从2021年的96.7%降至2022年的56.1%，再到2023年的20.7%。
而在今年上半年，极智嘉的经调整净亏损率更是进一步降至24.8%，与2023年同期的49.5%相比，减少幅度超过了一半。这些数据清晰地表明，极智嘉的运营效率正在不断提升，其可扩展性也正在发生积极的变化。
因此，长远来看，极智嘉若想要全面攻克亏损难题，一方面需致力于降本增效，另一方面则需不断提升运营效率。而这既要求极智嘉自身敏锐捕捉并把握机遇，同时也紧密关联于整体市场环境的动态。
近几年，在全球贸易扩张、电商兴起及对环境可持续性需求不断增加的推动下，全球向数字化转变及自动化技术突飞猛进，全球仓储自动化解决方案市场出现大幅增长。
招股书显示，据灼识咨询数据，全球仓储自动化解决方案市场由2019年的人民币2573亿元扩大至2023年的人民币4654亿元，复合年增长率为16.0%。预计市场于2028年将达到人民币8317亿元，复合年增长率为12.3%。
细分来看，2022至2027年，北美仓储自动化市场预计将以9.6%的复合年增长率增长。在北美地区，除了穿梭车等自动化解决方案在服饰、化妆品以及工业零部件等场景中被不断应用，不少物流服务企业也在不断地测试AGF等智能物流解决方案，以应对劳动力不足。
而且，Ware2Go调研数据显示，67%的美国人在家工作，线上购物是消费主流之一。由此可见，北美市场中推动仓储自动化发展的第一动力将是电商，而电子商务、食品饮料以及物流行业在仓储自动化方面的投入将更多。
而欧洲地区基于电商和自动化技术的双重推动，对仓储自动化的需求居高不下。作为工业4.0发源地之一的德国，更是仓储自动化领域的领先国家之一，国际机器人联合会（IFR）数据显示，德国的机器人密度最高（每10,000名工人有294台），仅次于韩国和日本。
不仅如此，AMR在欧洲地区受欢迎程度也不低。早在2022年，AMR机器人就已经开始普及。
而亚太地区，由于制造业、零售业和快速消费品行业的兴起，该地区对工业自动化解决方案的需求也在不断增长，穿梭车拣选系统以及自动存储和移动机器人平台正在显著增长。
据调查，全球27%的仓库运营商，包括亚太地区的仓库运营商，已经采用了自主移动机器人（AMR）。预计未来五年这一比例在亚太地区将攀升至92%，在国际上将攀升至90%。
因此，随着全球企业持续投资于自动化以提高运营效率、减少错误及支持可持续的实践，预计全球企业对先进仓储自动化技术和解决方案的需求预计将大幅增加。
目前，极智嘉也在提速出海进程，而亚太、欧洲、北美地区均蕴藏着不少的“出海机会”。今年10月，极智嘉已经在北美地区进行布局，其美国创新中心盛大开启，助力美国服饰巨头Life is Good高效履约，并相继亮相了韩国机器人展览会等海外展会。
长远来看，稳居细分市场龙头地位的极智嘉，不仅有望在全球化趋势下改善现有的亏损难题，更有机会在全球市场的探索过程中找到属于自己的新天地。
本文为作者独立观点，不代表鸟哥笔记立场，未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问，请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求，为完善跟帖评论自律管理，为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围，我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容，同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息，主要表现为：
1)反对宪法所确定的基本原则；
2)危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一，损害国家荣誉和利益；
3)侮辱、滥用英烈形象，歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉；
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动；
5)煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结；
6)破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信；
7)散布谣言，扰乱社会秩序，破坏社会稳定；
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序；
10)侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益；
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式，对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容；
2. 不友善：不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为：
1)轻蔑：贬低、轻视他人及其劳动成果；
2)诽谤：捏造、散布虚假事实，损害他人名誉；
3)嘲讽：以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述，以此来激怒他人；
4)挑衅：以不友好的方式激怒他人，意图使对方对自己的言论作出回应，蓄意制造事端；
5)羞辱：贬低他人的能力、行为、生理或身份特征，让对方难堪；
6)谩骂：以不文明的语言对他人进行负面评价；
7)歧视：煽动人群歧视、地域歧视等，针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击；
8)威胁：许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志；
3. 发布垃圾广告信息：以推广曝光为目的，发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容，或进行相关行为。主要表现为：
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式：
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容；
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容；
4)多次发布包含欺骗性外链的内容，如未注明的淘宝客链接、跳转网站等，诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光；
6)购买或出售帐号之间虚假地互动，发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容，如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销；
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息，主要表现为：
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容；
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容；
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想；
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适；
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等；
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息，主要表现为：
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容；
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容；
3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
7. 文章标题党，主要表现为：
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户；
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲；
3)使用夸张标题，内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的；
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的；
3)美化、粉饰侵略战争行为的；
4)法律、行政法规禁止，或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时，本网站将依据相关用户违规情节严重程度，对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号，或者滥用多个帐号发布违规内容时，本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富，本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的，将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议，可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)