很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:鸟哥笔记小羽毛(ngbjxym)
文 / 九才
这几天,随着消费板块的回暖,白酒上市酒企开始纷纷上涨,终于让投资者看到了估值回归的曙光,其中就包括表现积极的舍得酒业。而之所以说其表现积极,是因为公司又增持了。
11月6日,舍得酒业公布三季报的同时也宣布拟以1亿元(含)至2亿元(含)回购公司股份,回购价格不超过91元/股(含),回购的股份拟用于公司的员工持股计划或股权激励。
这是公司两年来第三度宣布回购计划。在2023年顶格完成3.7亿元的回购后,2024年2月舍得酒业再次提出回购1亿元~2亿元,截至8月完成回购1.22亿元。
可见,舍得酒业对自家股票的价值还是很有信心的,目前这份信心正在得到应有的回报。11月9日收盘,舍得酒业当天涨停,股价定格在80.33元/股。从9月18日的近年最低价39.56元/股至今,其股价的涨幅已经超过90%,接近翻倍。
其实,从三季报的表现来看,舍得酒业的业绩似乎有些问题。财报显示,2024年前三季度,舍得酒业实现营业收入44.6亿元,实现归母净利润6.69亿元,都出现了不同程度的下滑。对于业绩下滑的原因,公司表示,主要是销售收入减少、产品销售结构变化导致营业成本增加所致。
那么,舍得酒业的基本盘到底怎么样呢?这里可以先从整个白酒行业开始说起。
之所以先考察整个白酒行业,是因为在目前的经济形势下,离开行业总体状况来谈个别企业的发展,很容易造成对企业的误会或者误判。
众所周知,白酒行业已经在深度调整期徘徊了一段时期,消费市场对白酒的需求下降,库存高企甚至价格倒挂是必须面对的现状。
中国酒业协会此前发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示,与去年同期相比,2024年上半年有超过60%经销商、终端零售商表示库存增加,超过30%表示面临现金流压力,超过50%表示利润空间有所减少。
不难得出结论,目前的白酒市场已经进入存量竞争时代。不过,福祸相依,也是在这种情况下,好酒、老酒的价值会越发凸显。多家券商表示,白酒行业三季度整体需求偏弱,但头部企业的品牌地位仍然带来了份额的进一步集中,高端白酒回款发货进度未显著慢于去年。
面对这种情况,据《节点财经》观察发现,不少酒企为了提振销量,选择了放宽价格体系。但是,近几年取得高速发展的舍得酒业,却选择了主动调整降速,积极推进各项举措,努力去化渠道库存,保持价盘的稳定。
这种选择虽然在短期内让业绩增长出现了一定的波动,但从长远发展来看,无疑对企业的未来更为有利。
而且,刚过去的第三季度,舍得酒业优势大单品品味舍得的批价保持坚挺,实现了良性消化,维护了品牌价值站位。在众多知名产品价格倒挂严重的情况下,凸显出坚实的产品力和品牌力。
目前,舍得酒业的坚持已经看到了转好的迹象,这一点在合同负债上有所体现。
今年半中报时,其合同负债期末余额仅为1.62亿元,而到了9月末,其合同负债显示为1.74亿元。当然,尽管低于2023年底的数额,但较年中报已经有所增长。在行业寒冬中,这样的表现让外界看到了希望。
舍得酒业敢于主动调量控价,有一个非常重要的底气,就是品牌和产品都非常过硬。首先就是其不可复刻的老酒优势,在“喝好一点,喝老一点”的白酒消费主流中,这已经成为舍得酒业长期价值的压舱石。
“酒是陈的香”。在白酒行业中,除了酱香、浓香、清香等几大香型的差异化竞争之外,白酒产品是不是年头足够长,也是消费者很在意的卖点。
今年7月,舍得酒业发布“老酒战略2.0”,将自己在老酒方面的优势又向前推进了一大步,将继续强化自己的老酒标签。而在《节点财经》看来,最值得关注的并非老酒战略,而是当时还一同发布了由中国食品工业协会、舍得酒业提出的《坛贮老酒(浓香型白酒)》团体标准。
长期以来,白酒行业内对多少年的白酒才算老酒,长期没有统一的标准。这不仅造成了老酒市场的混乱,各种产品良莠不齐,限制了老酒市场的持续向上发展。连一个统一的标准都没有,市场在根本上缺乏做大的基础。
如今,这件事让舍得酒业做成了。
7月9日,中国食品工业协会副秘书长杨强表示,浓香型坛贮老酒团标是国内首个坛贮老酒团体标准,填补了中国白酒行业标准体系的空白。
其实,过去几年,舍得酒业的业绩增长都在于持续推进老酒战略。而从2021年至2023年,其营收由49.7亿元,增长至60.56亿元,再增长至70.8亿元,表现一目了然。
所以,“老酒战略2.0”推出后,“舍得”与“老酒”之间的绑定关系将更加紧密,消费者对舍得老酒的认同也将随着时间不断深化。作为坛贮老酒市场化开创者和引领者,舍得酒业具备行业领先的老酒储量优势,其独有的老酒优势,将推动舍得酒业引领老酒消费的潮流。
那么,舍得酒业是不是已经到了估值回归的时候?
还是要先回到整个白酒行业,虽然现在确实处于深度调整期,但我国白酒消费市场规模庞大,历史悠久,从高端的千元白酒到百十块的光瓶酒,多个价格带均拥有绝对的消费体量,仍然蕴藏着巨大的市场潜力。
其实,回顾过去几十年白酒的发展史,像如今这样的行业冬天并非头一次出现。2012年至2015年,整个白酒行业的寒冷程度甚至超过了今天的状况。所以,随着国内消费市场的回暖,白酒行业重回上升趋势并非空谈。
回到舍得酒业自身,其力推“老酒战略2.0”,长期聚焦战略大单品品味舍得,并依靠藏品舍得10年强势切入高端市场,长期赋能品牌价值提升。同时,在大众价格带的需求快速增长下,其舍之道、沱牌特级等均保持高速增长。
所以,在产品矩阵的布局上,舍得酒业做到了进退有据,致力于穿越行业周期。
而且,众所周知,舍得酒业还拥有“复星系”的强力支撑。“复星系”在消费板块的全方位布局,能够为舍得酒业进行生态赋能,为舍得酒业搭建广阔的发展平台,赋能品牌加速出海。
今年2月份,“复星系”创始人郭广昌还明确表示,“复星将整合资源优势和平台优势全力支持舍得酒业发展……”
背靠大树好乘凉,这也给了舍得酒业更强的增长潜能。
目前,多个机构对舍得酒业的前景持积极态度。其中,华鑫证券给予公司“买入”评级,并在研报中表示:“目前公司大众和中端价位产品获较好增长,未来扩容空间较大,在沱牌复兴战略下保障收入增长。短期白酒消费疲软致公司业绩承压,长期看好品味舍得在次高端市场的品牌力持续提升。”
而且,在第三季度,舍得酒业也获得了多方资金的青睐,比如鹏华中证酒ETF在三季度增持了12.04%,10月28日又增持3.64%,不断加仓。此外,全国社保基金四一二组合、全国社保基金一一七组合均出现在流通股东之中。
所以,随着白酒消费市场的复苏,舍得酒业的未来仍值得关注。
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)