APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
段永平:超一定数量后,投的公司越多,赚的越少
2024-11-04 14:32:47

“相信长期而言,股市是称重机”

文丨孔超飞

编辑丨孔超飞

段永平先生经营企业的时间是十多年,在他开始进行自己投资事业10年间,有兴趣且大致看懂的公司只有不到10家,重仓投了5家,差不多两年一家。

段永平:什么,你投的企业比我多多了?那你要小心了,一般而言,超出一定量以后,投的企业越多赚的越少。

① 投资就是价值投资

投资其实就是价值投资,价值投资就是投资公司的价值。

公司的价值是其未来现金流的折现,未来就是一直到公司未来结束。

什么是公司结束,就是将这家公司所有的一切都卖掉,得到的一个价格,此时可算作是公司的价值。

因而,我们对价值进行评估时,需要加上时间的因素。

马克思曾说过:价格是围绕价值上下波动的,买股票花费的是价格,购买的是价值。

价值与价格的关系,就像是一条被牵着绳子的狗围绕在主人的身旁。市场先生会发出一些声音,导致狗前后来回跑动,但是因被牵着绳子,狗的活动范围也不会很大。

短期而言,股票市场是投票器,可长期来看,股票市场就是称重机。

这家公司有多重,值多少价格,其实是很直观的。

如果将视野拉长,五年十年,这个行业是否存在,这家公司是否有足够竞争力支撑到那个时间段,答案会比较清晰。

此时的决策必然需要针对此类公司未来现金流与目前股票价值的折算,同时必须考虑到通货膨胀的因素,得到一个自己认可的股票的价格。

一旦目前市场上这个价格是低于由价值换算产生的价格,且留有充分的安全边际,那么就可以考虑买入。

在买入那一刻,必然需要依照价值本身设定一个止盈区间。

市场当然会存在一定量的钟摆效应,可止盈区间,就尽快卖出,等待价格合适,再重新买入。

② 超量后,投的越多,赚的越少

投资不同于其他的经营活动,受到两个客观因素的影响。

1、投资者的资金储备。

2、投资者的时间精力。

寻找到一家合适的公司所耗费的成本是很巨大的,既然是合适,那么一定是经过充分对比的。

按照每个人不同的能力圈判断,比如你关注的是科技行业,是否将市面上所有的科技公司的商业模式,管理团队,未来折现价格都做了充分的对比分析。

此外对于行业未来的发展趋势,短中长期的技术变革在应用维度的影响,都需要极其精准的判断。

更何况在这个过程中其实也存在着很多定性的分析,定性分析无法绝对保证一定正确。

此时一个简单的数学公式就出现了,投资一家公司你可能存在20%的错误率,投资五家,十家,二十家,必然会存在你所顾及不到的维度,将20%的错误率无限扩大。

人一定是存在自己能力圈的,巴菲特本人也一直强调,人的一生如果只有20次投资机会,那么他大概率会比较重视自己的每一次投资决策。

需要被提醒的是,我们每一次的决策都存在很大的机会成本,而机会成本的构成不仅仅包含更好的投资标的的收益,还包含我们在这件事情上所耗费的时间和精力。

因而,投资一定是在自己能力圈之内。

横向对比五家公司,你选择出那一家价值被低估严重的公司,且安全边际足够高的公司,重仓投入,带来的回报率明显是高于直接全部投资这五家公司的回报。

同时投资多家公司,某种意义上并不是分散风险,而是扩大风险。

- FIN -

关键词
集权运营
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
集权运营
集权运营
发表文章25
飛杂谈
先后就职于百度和新东方,主攻用户增长、用户运营、活动运营。 愿我们同时代一起成长。
确认要消耗 羽毛购买
段永平:超一定数量后,投的公司越多,赚的越少吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接