很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份，不能自主发稿哦～
如有投稿需求，请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com，一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系：鸟哥笔记小羽毛（ngbjxym）
自小米上市以后，中国智能手机江湖，已经足足有六年，未有第二家公司敢剑指IPO ，背后原因，耐人寻味！而与华为分家已4年的荣耀偏不信邪，于近日官宣了通过IPO上市的路线，其估值更是一度超过了OPPO和vivo之和，令一众网友疑惑，不造车的荣耀凭什么？
2018年7月9日，小米公司正式登陆港交所，成为国产手机巨头中目前唯一一家上市公司，而同为TOP 5巨头的华为、OPPO、vivo们却相当耐得住寂寞，在长达6年的时间里，都未曾有过上市的计划，直到最近，单飞的荣耀才有了官方层面的上市时间线：
“荣耀始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构。荣耀计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。荣耀在相应的过程中会披露相关财务数据。从2021年1月1日至今，荣耀没有获得过深圳市政府超出对通常企业的支持。”
荣耀针对上市传闻的回应信息量极大，首先是给用户和广大股东或潜在投资者吃了一颗定心丸——上市是千真万确的，Q4完成股改就会冲IPO！
其次荣耀表示，相应的核心财务数据，会在相应时间节点进行对外披露，当然，笔者猜测大概率是通过招股书的形式公布；
再者，荣耀还强调了一点，深圳国资委对荣耀公司的支持是对常规企业的支持，疑似对坊间盛传的“国资亲儿子”、“倾斜更多渠道与资源扶持”等声音的回应。
从公开信息并结合荣耀CEO赵明在接受采访时的发言来看，目前的荣耀，经营十分稳健，并且账上的现金流高达几百亿之巨，已经不输于蔚小理任何一家新势力车企的现金及现金等价物储备。
赵明还强调： “在这个过程中，我们要成为一个开放的、全球化的公司，我们就一定要逐渐地把公司交给公众，增加透明度，我们要让荣耀的管理和方方面面都经得起专业机构、公众、投资者的审视。”
与此同时，荣耀还明确了将在中国上市的方针，至于是大A还是赴港，目前尚存悬念，但是一个比较利好的讯息是其高达450亿美元的估值，很多网友可能不知道这是什么概念。
举例说明，目前小米的最新总市值为4163.33亿港元，约合人民币3838亿，而荣耀的估值已经约合3230亿人民币的水平，并且荣耀还没有汽车相关业务，只专注在手机为核心的智能终端产品线，就已经跟小米估值相差无多了，属实奇迹！
横向对比，OPPO最新估值1430亿，vivo最新估值1400亿，这两大手机巨头估值之和才2830亿，都敌不过荣耀一家的估值水平线，从这个角度，也能看出荣耀带给资本市场的巨大想象空间。
当然，一切估测，都离不开对业绩的预期，荣耀之所以备受期待，一个重要原因是它向市场证明了小米曾经做到的不可能V反弹曲线，荣耀也做到了！荣耀愣是从市占率跌至3%的谷底强势反弹，一度冲到今年一季度的17.1%，份额重回中国第一。
当然，估值是动态的数据，还是要以最终敲钟上市后的市值变化为准，但已经足够反映荣耀的巨大潜力，除了中国区业绩的强势复苏，这背后究竟有哪些底层逻辑？支撑着荣耀遥遥领先的估值体系？
据路透社消息显示，荣耀目标到2026年每年出货1亿台手机，比2023年增长75%，到2028年成为全球三大手机供应商之一，而据Canalys数据显示，2023年全年，荣耀销量排名全第7，仅次vivo，恢复才3年多的荣耀，有这样的成绩，堪称业内奇迹。
对于荣耀而言，第一层想象力空间，自然来自于广阔的海外市场的增量，荣耀已在全球100个国家或地区顺利民业，目前全球在网设备数量超2亿，坐拥超过45000家体验店和专区专柜，构建了牢不可摧的渠道壁垒。
据Counterpoint Research报告显示，24Q1，被誉为最有含金量的欧洲市场，荣耀凭4%的市占率杀进前五，增幅高达67%，另据Canalys报告显示，同期荣耀还杀入了拉美市场TOP 5，增幅高达293%。
不出意外，在欧洲市场、拉美、中东甚至非洲，都将是荣耀出海重点排兵布阵的区域，荣耀保持住全球份额的稳健增长，将是大概率的事。
对于荣耀而言，第二层想象空间，仍然是一家科技公司赖以为生的看家本领——技术研发&商业转化能力
荣耀目前已经成功在智能终端的端侧部署了MagicLM，这是荣耀自研的AI大模型，参数量达到70亿级别，此外，荣耀还自研了青海湖电池，5G射频增强芯片C1和与之匹配的调谐算法，发布会上甚至敢叫板华为与华为PK信号，这些都足以说明荣耀的技术底气或曰技术自信。
当然，智能手机的下半场，除了长板足够长，还不能存在短板，荣耀近期挖来了一位前华为大牛级影像专家罗巍，罗巍在华为时为Fellow级别，属于最高一档的科学家定义，当年享誉全球的华为P系列影像高光，就是由他带领的团队创造的，这位大牛的加盟，或将弥补荣耀旗舰系列相机算法上的短板！
坊间甚至传出荣耀将在Q4的新品中首次发布自研的影像架构，看得出来，荣耀发力影像的决心不小，加之荣耀在旗舰系列对国产相机传感器豪威的支持，在屏幕件上对国产巨头BOE的支持，都可以看出，荣耀对国产供应链的带动。
在这个人人都强调自研、重视自研的大环境下，没有一个厂商不在发布会上使劲吹自己的自研成果的，哪怕是供应链的技术，也要想方设法包装成自己的，这个时候，消费者还是要理性分辨自研和“自研”的差别。
当然，普通消费者可能并没有这样的能力或者义务去区分，但至少还是有一个靠谱的观测渠道的，那就是看，量化呈现的研发投入，按照通用的研发强度来衡量，年研发投入占营收比超过10%的荣耀，已然是国产手机品牌中，仅次于华为的存在。
据悉，荣耀仅仅在AI赛道的研发费用，已累积高达100亿，取得的AI专利成果达到2100篇，AI意图识别支持600类，荣耀全球的专利申请数量亦超过了20000件，并且还有与高通、诺基亚等通信巨头签署交叉专利许可协议，足见其在全球市场的硬技术实力。
另外，在代表着纯高端区间的折叠屏赛道，荣耀的表现亦可圈可点，在二季度中国折叠屏市场，斩获了近21%的份额，并且，事实上引领了整个折叠屏行业转向极致轻薄路线竞争的Magic V2、V3皆获得了业内外一致的好评，足见在高端消费心智的打磨上，荣耀已经有了些许建树虽然与华为还有差距，但是已经呈现“后生可畏”的气质了。
末了，荣耀聚焦于手机业务，同时在AI赛道重兵布阵，赵明不止一次强调，荣耀不会涉足造车，这意味着，荣耀不会有重大的烧钱项目，现有的硬件（手机平板PC耳机Iot等各类硬件）、软件（魔法系统魔法LLM等）皆早已实现了商业闭环，可观的盈利意味着回报可期。
投资有风险，本文皆在主客观层面剖析荣耀的综合竞争力，不构成任何投资建议！
参考资料：
IDC、Canalys、Counterpoint Research、路透社、每天学点经济学、赵明相关访谈、荣耀官网等
本文为作者独立观点，不代表鸟哥笔记立场，未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问，请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求，为完善跟帖评论自律管理，为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围，我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容，同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息，主要表现为：
1)反对宪法所确定的基本原则；
2)危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一，损害国家荣誉和利益；
3)侮辱、滥用英烈形象，歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉；
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动；
5)煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结；
6)破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信；
7)散布谣言，扰乱社会秩序，破坏社会稳定；
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序；
10)侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益；
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式，对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容；
2. 不友善：不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为：
1)轻蔑：贬低、轻视他人及其劳动成果；
2)诽谤：捏造、散布虚假事实，损害他人名誉；
3)嘲讽：以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述，以此来激怒他人；
4)挑衅：以不友好的方式激怒他人，意图使对方对自己的言论作出回应，蓄意制造事端；
5)羞辱：贬低他人的能力、行为、生理或身份特征，让对方难堪；
6)谩骂：以不文明的语言对他人进行负面评价；
7)歧视：煽动人群歧视、地域歧视等，针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击；
8)威胁：许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志；
3. 发布垃圾广告信息：以推广曝光为目的，发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容，或进行相关行为。主要表现为：
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式：
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容；
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容；
4)多次发布包含欺骗性外链的内容，如未注明的淘宝客链接、跳转网站等，诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光；
6)购买或出售帐号之间虚假地互动，发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容，如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销；
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息，主要表现为：
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容；
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容；
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想；
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适；
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等；
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息，主要表现为：
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容；
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容；
3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
7. 文章标题党，主要表现为：
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户；
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲；
3)使用夸张标题，内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的；
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的；
3)美化、粉饰侵略战争行为的；
4)法律、行政法规禁止，或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时，本网站将依据相关用户违规情节严重程度，对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号，或者滥用多个帐号发布违规内容时，本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富，本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的，将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议，可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)