APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
中期财报解读:植物奶竞争下半场,维他奶还能做回豆奶一哥吗?
2023-11-30 16:21:19

来源 | 港股研究社

维他奶虽然起源于中国香港,但却是不少内地人的儿时回忆。

这与维他奶的业务布局侧重点有关,中国内地一直是维他奶最重要的市场。11月21日,维他奶公布了截至2023年9月30日止6个月的2024财年中期业绩。财报显示,维他奶业务构成中,中国内地的业务占比仍旧最大,达58%。

对比去年同期来看,公司中国内地业务的占比下降了3%。然而公司依旧对这一业务寄予厚望。公司表示,展望下半财年,维他奶形容中国内地市场仍为主要增长动力,对植物奶和即饮茶市场潜力“充满信心”。

那么,维他奶的底气究竟足不足?

内地业务增长失速,维他奶急了?

中国内地作为维他奶营收占比最大的市场,其业绩变化对于公司发展产生着重要影响。

利润方面,报告期内,维他奶在中国内地的经营溢利为1.895亿港元,以人民币汇率算增长44%(以港币计算:36%),经营溢利率为10%。对于维他奶盈利水平的提升具有显著带动作用。财报显示,公司股权持有人应占溢利为1.63亿港元,同比增加15%;毛利率由去年同期的47.7%上升至50.5%,中期每股派息1.4港仙,按年升近8%。

而在营收方面,财报显示,维他奶期内收入为33.91亿港元,同比下降7%,若以固定汇率算降幅为3%。对此,公司表示,收入减少主要由于中国内地客户预期2022年10月价格上涨,而提早在2022年9月下达订单,导致比较基数较高。

中期财报解读:植物奶竞争下半场,维他奶还能做回豆奶一哥吗?

可以看到,报告期内,维他奶在中国内地录得收入17.98亿元人民币,同比下降6%,若以港币计算则下滑11%。其他业务由于营收规模不大,对于维他奶整体收入提升,难以形成强大拉动作用。

财报显示,占比第二大的香港业务(包括香港特别行政区、澳门特别行政区及出口)持续稳定增长,中期收入为11.21亿港元,同比增加4%;占比仅7%的澳洲和新西兰业务收入为2.55亿港元,以港币计算下滑16%(以当地货币计算减少10%);占比仅2%的新加坡业务收入5282万港元,以港币算增加4%(以当地货币算增加1%)。

中期财报解读:植物奶竞争下半场,维他奶还能做回豆奶一哥吗?

为了改变内地业务失速的现状,维他奶的管理层也经历了两次变动。

2021年底,董事长罗友礼曾邀请苏强担任首席营运总监兼中国内地业务行政总裁,并对其寄予厚望。据悉,苏强在快消行业深耕25年,曾先后在徐福记、玛氏、蚂蚁金服和百事等担任高管。但在今年4月,苏强请辞。截至目前,维他奶尚没有明确直接负责内地业务的新人选。

而在本次中期业绩披露当天,公司宣布罗友礼之女罗其美被委任为副董事长,未来罗其美或将为公司第三代接班人。市场对于罗其美上任后能否扭转公司内地业务的业绩表现,充满了期待。

不过,当前植物奶市场的竞争已经愈发激烈,这种情况下,维他奶如何重拾内地业务的高增长?

植物奶市场拥挤不堪 ,维他奶如何抢赢分羹者?

众所周知,维他奶是即饮豆奶市场的领导者品牌,据东兴证券研报,凭借豆奶这一品类,维他奶在内地市场的市占率曾达40%。

能实现这样的规模,离不开行业前景的确广阔。即饮豆奶属于植物基蛋白奶细分领域,据前瞻研究院报告,由于契合了消费者的健康需求,未来几年我国植物奶行业年均增速有望保持在20%以上,预计2025年市场规模超过千亿。

由于在豆奶市场起步早,维他奶抢占了先机。2015年之前,维他奶的竞争对手们,维维股份专注于茶、酒、房地产等多元化业务;达利食品专注于饼干、面包业务;伊利、蒙牛的重心则在常温奶领域。而彼时,维他奶看到消费需求的变化,并让“即饮豆奶”概念持续深入人心,因此占据了一席之地

但维他奶取得成功后不久,随着我国食品工业转型升级,不少食品行业的巨头也纷纷进军豆奶赛道。

一方面,达利食品、蒙牛、伊利、统一和维维等传统企业持续加码,豆本豆、SILK美式豆奶、植选、诚实豆等即饮产品陆续面世,携渠道和资金优势,实现快速占位;另一方面,oatoat、光合博士、oatly、植物标签、每日盒子等新兴植物奶品牌陆续得到资本市场的扶持,不断获得融资,使得维他奶的豆奶市场空间再一次被挤占。

即饮豆奶产品的护城河较低,多方争抢之下,维他奶如今的市占率已被达利的豆本豆反超,目前位居第二。据华经产业研究院统计,目前豆本豆、维他奶、唯怡等豆奶品牌市场占比分别为20.7%、16.9%、10.4%。

此外,天眼查数据显示,截至目前,我国有5000+家植物奶相关企业。可见,植物奶赛道早已拥挤不堪。内卷之下,失去头把交椅的维他奶,其在中国内地业务的营收下降便也成了意料之中的事。

财报显示,维他奶在中国内地市场的中期收入,自2022财年开始,就一直呈现下降趋势。数据显示,2022-2024财年中期,公司中国内地收入分别为22.30亿港元、22.16亿港元、19.62亿港元,占比分别为61.88%、60.84%、57.86%。

为了持续保持竞争优势,维他奶不仅曾尝试不断推出在产品定位上更加具有差异化的新品,以求破局。例如,维他奶曾推出高端豆奶产品“多营”植物奶系列、咖啡大师茶艺大师系列和澳洲原装进口植物奶系列等。

而且还通过价格调整和营销活动来缓解业绩压力。此前,维他奶曾表示:“我们已在部分市场调高价格,将继续选择性提价,并采取严格的内部成本控制措施以保障利润率。”反馈到财报结果上,数据显示,公司中期毛利为港币17亿1千2百万元(2022/2023 财政年度上半年:港币17亿3千8百万元),毛利率上升至50.5%。

总之,如今的植物奶赛道不比从前,不仅品牌愈来愈多,而且产品口味同质化也愈加严重,维他奶未来面临的市场压力只会越来越大。目前,市占率有所下降的维他奶为了巩固现有的市场地位,已经开始在产品口味多元化上加紧布局,从业绩表现来看,其实产生了一定作用,不过要想探寻到更大增量,可能要做的还有很多。

关键词
港股研究社
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
港股研究社
港股研究社
发表文章201
港股研究社
一个挖掘港股投资机会的专业平台
确认要消耗 羽毛购买
中期财报解读:植物奶竞争下半场,维他奶还能做回豆奶一哥吗?吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接