APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
增长和补贴之间,拼多多渐渐找到平衡
2020-03-12 11:56:28


 核 心 要 点 

  • 拼多多第四季度营收不及预期,但财报中亮点不少,如单客户消费额持续上涨,销售及市场费用高企的情况有所改善等。

  • 在持续补贴的同时实现亏损收窄,反映的是拼多多对增长和补贴间的平衡把握越来越成熟。

  • 疫情将对拼多多2020年第一季度的业绩产生负面影响,但商家去库存和拓渠道的需求或是拼多多的增长机会。


 

3月11日,拼多多如期在美股盘前发布2019年第四季度及全年业绩报告,这份财报呈现出的最关键信息是:营收不及预期,但亏损在收窄。

根据财报,拼多多第四季度的主要财务指标情况如下:

  • 第四季度实现营收107.9亿元,同比增长90.9%,未及市场预期的109.3亿元;

  • 经营亏损为21.35亿元,较去年同期的26.4亿元及上一季度的27.9亿元均有收窄;

  • 归属于普通股股东的净亏损为17.51亿元,市场预期亏损25.9亿元,去年同期净亏损为24.2亿元;

  • 在非通用会计准则下(Non-GAAP),归属于普通股股东的净亏损为8.15亿元,去年同期为亏润19亿元。


在全年业绩方面:


  • 2019年实现营收301.4亿元,不及市场预期的304.2亿元;

  • 归属于普通股股东的净亏损为69.68亿元,市场预期亏损76.2亿元,去年亏损103亿元;

  • 在非通用会计准则下(Non-GAAP),归属于普通股股东的净亏损为42.7亿元,去年亏损34.6亿元。


值得注意的数据还有,拼多多的年化GMV首次突破万亿人民币,达10066亿元,同比增长113%。在用户数方面,拼多多第四季度的APP平均月活用户数达4.815亿,单季度净增5190万。2019年全年,拼多多年活跃买家数达5.852亿,较上一年的4.185亿增长40%。

拼多多的这份财报有些出人意料,长期以来,人们对这个电商新贵的印象都是“烧钱换增长”,但从第四季度财报所呈现出的情况来看,这个激进的年轻平台,似乎“稳重”了一点。
 

财报详解


拼多多第四季度取得营收107.9亿元,同比增长90.9%,这是拼多多首次季度营收同比增速低于三位数,考虑到拼多多的体量今非昔比,这样的增长仍可以称为”高速“。
 
拼多多的营收由在线营销服务收入和交易佣金构成,第四季度拼多多的在线营销服务收入为96.9亿元,同比增长91.3%,占总体收入的89.8%;交易佣金收入为11.1亿元,同比增长87%,占总体收入的10.2%。

与前几个季度相比,拼多多交易佣金占总收入的比例呈下降趋势(Q3为10.7%、Q2为11.3%、Q1为13.1%),这反映的是拼多多仍在积极迎接商家,而非通过提高佣金率来从GMV中获取收入增长。
 

在盈利方面,拼多多第四季度的毛利润为87.6亿元,同比增长107%,毛利率为81.1%,同比环比均有提升。毛利率提升的同时,亏损在缩小。在非通用会计准则下(Non-GAAP),归属于拼多多股东的净亏损为8.15亿元,净亏损率为-7.6%,两项数值在去年同期分别为亏损19亿元和-33.5%。
 

在交易额方面,拼多多的年化GMV为10066亿元,同比增长113%,第四季度单用户的消费额为1720元,同比增长52.6%,环比增长9.8%。
 

在用户数方面,拼多多第四季度的月度活跃用户数为4.8亿,较上一季度增加5190万。在截至第四季度末的的12个月内,拼多多的年化活跃买家达5.85亿,同比增长39.8%,环比增长9.1%,环比净增4890万。
 
值得注意的是,拼多多第四季度的单用户消费额增速高于活跃买家增速,这意味着在拼多多用户增长的同时,消费能力强的用户占比在提高。

换句话说,从财务表现上看,拼多多确实渗透进了”五环内“。
 

费用方面,拼多多的整体经营费用率为100.9%,去年同期为121.5%。其中,销售及市场费用为92.7亿元,同比增长53.9%,是经营费用的主要部分。财报显示,销售及市场费用的增长主要是由于线上、线下广告及促销活动增加。

不过,拼多多第四季度的销售及市场费用率为85.9%,相比去年同期的106.5%和上一季度的91.9%均有降低。和前几个季度相比,拼多多销售及市场费用同比增速也呈现降低趋势(Q3为113.9%、Q2为105.5% ),这意味着拼多多在销售及市场费用的控制上有所改善。
 

本季度拼多多的购买转化率为2.99%,和前几个季度相比差别不大,整体呈平稳微升的趋势。
 

资金储备方面,截至2019年底,拼多多平台现金及现金等价物及受限资金为333亿元,去年同期为305亿元。
 


拼多多找到平衡


之所以说拼多多这份财报出人意料,是因为其持续补贴的姿态和亏损收窄的现实形成了反差。

“补贴”应该是拼多多去年最大的标签,从去年年中开始,拼多多推出了”百亿补贴“,通过对苹果,戴森等热卖品牌的商品进行补贴来吸引“五环内”用户,在之后,拼多多的补贴范围也不断扩大。

自掏腰包打“价格战”确实帮拼多多换来了用户数和GMV的高增长,但这样的烧钱模式惹来了不少争议。在上一季度的财报中,拼多多在实现高增长的同时,亏损也明显扩大,股价一度波动剧烈。
 
在第四季度,拼多多延续了之前的补贴策略,“双十一”期间又再度加码。QuestMobile的《2019双11洞察报告》显示,“双十一”当日,拼多多的DAU达2.2亿,相比去年净增1亿,补贴吸引力显著。
 

不过,补贴的背后是大量的费用投入,2019年,拼多多的总经营费用达323.4亿元,其中销售与市场费用为271.7亿元。光是第三季度和第四季度,拼多多的销售与市场费用就达161.8亿元。

有意思的是,当大部分人边薅着拼多多“百亿补贴”的羊毛,边对其烧钱模式持着怀疑态度时,拼多多却交出了一份亏损收窄的财报,这其中蕴含的积极信号不言自明。在增长和补贴之间,拼多多对平衡的把握越来越成熟。

据悉,拼多多在2020年还要进一步加大直接投资用户的力度,今年2月,拼多多推出了“百亿补贴节”,补贴力度从此前的20%最高增长至50%。从持续推行补贴策略来看,拼多多正试图实现“补贴-增长”的正反馈。

和补贴同样受瞩目的还有拼多多进军“五环内“的努力,在阿里巴巴、京东加速渗透下沉市场的时候,拼多度依靠“百亿补贴”挺进对手腹地。从这次财报显示的用户数和单客消费额的增长来看,拼多多的努力已有阶段性的成果。
 
除了”百亿补贴“,拼多多也在用其它方式吸引高净值人群。据「深响」了解,拼多多向以腾讯为代表的大企业开放了“企业内购”业务,由于面向的是白领群体,在SKU的设置上,“企业内购”相较“百亿补贴”更有针对性。
 

 
值得注意的是,相关企业员工在内购价格的基础上,还可以通过同事之间互相”加人气“、邀请没参与过内购的同事等方式来换取购物津贴,津贴最高可以是“满800-400”,商品的最终到手价相当吸引人。拼多多的意图很明显,希望在和大企业的合作中,用实惠的价格精准转化白领人群。
 
虽然财务表现和在进军“五环内”上都有可圈可点之处,但因为疫情的出现,拼多多接下来也将面临压力。

花旗中国互联网分析师 Alicia Yap 2月中旬在接受《巴伦》周刊采访时表示,由于拼多多平台上的商家规模比阿里巴巴小,因此更容易受到现金短缺的不利影响。这可能意味着拼多多必须向商家提供更多补贴来帮助他们渡过危机。

在财报发布后的电话会议上,黄峥表示,疫情引发的干扰将对拼多多2020年第一季度的业绩产生负面影响,但长期的预期保持不变。

危中有机,因为疫情的冲击,许多中腰部品牌都面临着去库存的压力,许多偏重线下业务的商家也会开始重视线上渠道,而拼多多依然处于广泛欢迎商家入驻的阶段。随着社会各界逐渐复工,疫情带来的变化,或许对拼多多的增长也会有积极影响。

深响
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
深响
深响
发表文章1427
深响是一支TMT领域新锐研究机构,由资深媒体人与投行人组成的精品团队,致力于深度研究全球范围内的商业案例,以优质的内容为行业与读者创造价值。
确认要消耗 0羽毛购买
增长和补贴之间,拼多多渐渐找到平衡吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接