文 | 董二千

编辑 | 杨旭然

来源 | 巨潮WAVE

2022年底，阿里董事会主席兼CEO张勇在内部信中给新年定下的关键字是“进”。‍

进入到2023年，外界即便早有准备，对于阿里巴巴“进”的想象，也仍显得相当有限：这个规模庞大的巨无霸企业，正以一种惊世骇俗的方式变得进击。

自3月底启动被称为“24年以来最大组织变革”之后，阿里又透露了这场改革的推进进度：

正如张勇在3月底说的那样：“未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。成熟一个，上市一个。”他的计划正以超出想象的速度推进。

阿里“惊天巨变”的组织变革计划‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

阿里在告别“旧阿里”之后，再造“新阿里”已迈出了实质性的一步，“从一个阿里巴巴到一群阿里巴巴”的图景，也正变得更加清晰。

这也是阿里在如今群敌环绕的竞争态势中，又一次坚定乃至于激烈地拥抱变革。就像马云早年说过的那样，阿里的变革不会是一时的，而将是时时的：

2020年10月，张勇在阿里组织部大会上提出了一个问题：“如果一个组织越来越大，如何保证敏捷性，保证嗅觉，保证反应速度？”

阿里如今正在用一场进击的变革交出答案——“让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快。”为此，张勇特别强调了创业心态，他在内部信中直言，“希望每一位阿里人回归创业者状态再出发”。

这在公司内部也有过一些征兆。早在两年前，阿里就推行了多元治理结构下的经营责任制。简而言之，每个业务按照自己独立的经营策略跑起来，自己决策，自己承担责任，而不是“缺资源，问集团要，做市场决策，听集团的。”

作为一家成立24年，拥有20余万员工的头部互联网科技公司，机制僵化是难以避免的问题。“1+6+N”变革后，各业务集团、业务公司将独自面对市场，员工也会更理解“为自己而战”的含义。

国际业务是阿里发展重要的增量空间‍‍‍‍‍‍‍

一些细节也印证了这一点。据媒体报道，阿里已经限期关闭内部跨业务部门的转岗通道，从8月1日起，业务集团、公司转岗不再跟阿里集团打通，转进转出都需要离职再入职，一切都朝着各业务集团、公司更加独立的状态演进。

而让各业务独立面对资本市场，相当于是在自主经营的基础上又跨出了一大步。独立融资或独立上市对高管和员工们的“加持”，会成为各业务线最有效的激励手段。

新一季的业绩表现也印证了这一点，2023年一季度，阿里实现营业收入2082亿元，同比增长2%，经调整EBITA（非公认会计准则财务指标下的净利润）同比增长60%至252.8亿元。

以核心商业为例，2022年四季度，淘宝和天猫的线上实物商品 GMV同比中单位数下降，阿里将其归因于消费需求的降低和竞争持续。而在组织变革后的首月，淘宝和天猫的线上实物商品GMV同比增速便实现转正。

淘天集团CEO戴珊也在财报会议上表示，“将以3年为一个经营周期，围绕用户为先、生态繁荣、科技驱动三大战略进行坚定且持续的大力度投入，获取用户的持续增长。”

若从一季度业绩观之，阿里2023年利润的高增长已是可以预期的结果，调整完毕后的阿里有机会迎来业务的强复苏周期。

除了可预期的业绩复苏外，伴随着多业务启动融资上市，阿里的整体估值将迅速增长，相当于正在完成一次外力推动的估值修复。

阿里高层实际上对于阿里的市值早有不满。2020年，时任阿里巴巴集团CFO武卫在投资者日上强调过：

这其中有部分原因，是由于子业务在财报中披露的信息并不全面，因而资本市场对于其各业务的价值没有全面的了解。

在阿里云、菜鸟等业务线独立上市后，就会有面向外界的、更全面、更深度的信息披露。而当投资者掌握了足够多的信息后，各独立业务的估值显然会变得更加公允。

具体而言，仅计算阿里中国商业部分的估值，该业务利润近几年基本保持在1600亿元以上，假使以平台电商行业极低的10倍市盈率（京东约20倍，拼多多约18倍）测算，也应有2280亿美元的估值，这甚至已经超过阿里当下的市值（2230亿美元）。

华尔街分析师Stephen Frampton同样指出，当前阿里的估值意味着，除中国商业外的业务部门被忽略了。而市场针对阿里国际数字商业、菜鸟、盒马的估值，以及潜在的上市的讨论，都表明阿里巴巴大多数业务部门并非“一文不值”。若将这些业务估值计入公司整体估值，得出的公司价值几乎是目前价格的三倍。

这意味着阿里仍有着极大的估值修复空间。

盒马鲜生独立后直接对标Costco和山姆会员店‍‍‍

要知道，市值不仅是企业投资价值的体现，更是集中体现企业综合素质或价值的一张“晴雨表”。市值的大小其实能反映企业所有的信息：盈利能力、成长潜力、行业地位、管理水平、团队素质能力和品牌形象等等。

如果说企业的价值创造是其市值表现的发动机，那么阿里无疑拥有一台马力强劲的巨型发动机。只是因为种种原因，这台发动机并没有向外输出足够的动力。

在资本市场中，更高的估值和市值意味着更强的融资能力。估值修复后，阿里可以在资本市场中进一步获得更低成本的资金，反过来提高公司在市场中的竞争力。尤其在当前行业的高强度竞争环境中，这点显得尤为重要。

阿里内部将张勇形容为“在高速路上换引擎的人，而且是把拖拉机换成了波音747。”

当下，互联网行业的竞争逻辑已经生变，大家拼的不再是谁的发展更快，而是谁的发展质量更高。与此匹配的是，企业的组织阵型也必须有脱胎换骨的变化。而这种通过内部生产关系的改革来促进公司整体生产力发展的模式，本就是阿里十分擅长的。

2011年6月，阿里将淘宝网一拆为三，淘宝网、淘宝商城（天猫前身）和一淘网。在拆分前，淘宝上活跃的基本都是个人卖家，淘宝商城独立后，品牌卖家的数量飞速增长，成为阿里电商系统的一大招牌。

12年前的分拆，培育出了天猫这一巨无霸，而12年后的今天，阿里的步伐迈得更大。阿里云智能、菜鸟、盒马的独立上市，对于他们的业务发展来说，都仅仅是个开始。

在近期的财报会议上，张勇向外界解释了业务分拆战术的出发点：“如果一个业务具备这四个方面能力——明确的目标市场、明确的客户群体、明确的业务模式和明确的核心能力，可以形成自身闭环，那我认为它可以更独立地走向市场。”

显然，这也是张勇给到各业务线负责人的目标。

菜鸟网络已经是全球最大的智能化物流企业

类似的情况其实在2015年出现过。当时世界刚刚进入到移动互联网时代不久，全球最大的搜索引擎公司谷歌宣布调整其组织架构，成立了母公司Alphabet。

重组后，Google是Alphabet最大的全资子公司，包含了搜索、广告等核心互联网业务。此外，Alphabet旗下还拥有Waymo（自动驾驶业务）、Verily（生物科技业务）、Deedmind（人工智能）、Nest（智能家居）等独立子公司。

与如今阿里类似的是，这些子公司同样相对独立运作，其年度计划由分管CEO及团队制定。

拉里•佩奇当时判断，这样的安排可以“提高核心主业的专注度，同时为高风险投资项目提供更强的独立性和透明度。”现在看来，这个重组动作确实稳健了Alphabet的主营业务，同时也适合移动互联网时代对创新业务探索的要求，如Waymo已成为目前全球估值最高的自动驾驶公司，Deepmind、Nest等子公司也在此后名声鹊起。

对于如今的阿里来说，菜鸟、云智能等独立业务比Alphabet旗下的大多数子公司业务规模、发展空间都要更大。至于这些公司后期是否能够顺利发展，不仅要看业务团队能不能打，同时也要看整个社会经济环境对于大企业的创新求变，是否有足够的耐心与宽容。

电商是互联网竞争中红海之中的红海，阿里之外，京东、拼多多和快手抖音小红书们其实从来没有松懈过。

国内，京东上线百亿补贴，重新拾起价格战的武器；海外，拼多多旗下的Temu势头强劲，战火已然蔓延；抖音、快手等新对手也在大举进军电商领域，以超低价和直播为武器攻城伐寨。

长期以来，阿里保持着老大的位置，一方面能够用各个产品线去狙击各家对手，另一方面，也被对手进行了毫米级的分析研究。对手们面对阿里，几乎所有的竞争策略都是“针对性”的，在这种情况下其至今屹立不倒，已是难得。持续的竞争最终引发行业骤变，阿里体内暗涌的创业基因，以意想不到的方式迸发了出来。

分而治之和估值修复只是表象，巨变背后实际上是阿里面对新环境的“二次创业”。张勇在以阿里云智能董事长兼CEO身份发出的一封内部信中，将此次分拆称为“阿里云面向未来二次创业的全新开始”，并称“只有这样才能打造一家世界级的科技公司”。

也许，这就是阿里的创业基因之所在。