很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份，不能自主发稿哦～
如有投稿需求，请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com，一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系：鸟哥笔记小羽毛（ngbjxym）
又一家备受市场关注的中概股，选择回归港股二次上市。
9月21日，腾讯音乐娱乐集团（TME）正式登陆港交所，股票代码为“1698”。考虑到其充足的现金储备，本次腾讯音乐采用介绍上市方式，不涉及新股发行与资金募集。
腾讯音乐在香港上市首个交易日交投活跃，全日最高股价每股18.30港元，收市报每股18.22港元，较开盘价每股18.00港元涨1.22%。
最近几年，超过20家中概股以不同形式回归港股。在多位观察人士看来，当前港交所或大幅降低硬科技公司上市门槛的背景下，腾讯音乐此时回归不仅是对自身价值的重估，更是对整个数字音乐产业的升级“探路”。
“宏观大环境、资本市场复杂多变，此时回港不仅可以吸引更多内地和其他地区投资者，还可以让整个数字音乐行业有更大信心，找到转型思路和方向。”风云资本联合创始人侯继勇认为。
更多正向反馈，的确对整个行业有积极意义。自2000年在线音乐萌芽以来，中国数字音乐走过21年，在正版化、音乐付费助推下，中国数字音乐成为全球发展最快市场之一。但B面是，随着行业日渐成熟，互联网红利见顶，行业竞争加剧和大环境复杂，高增长有所放缓的数字音乐行业发展驶入了“深水区”。
如何转型升级，关系着整个数字音乐行业的未来价值——在二次上市公开信中，腾讯音乐就认为这是一次“再出发”。作为数字音乐行业领军者，腾讯音乐能否利用回港上市契机，助力中国音乐行业成功突围，驶出“深水区”?
大环境的不确定性，推动了腾讯音乐回港二次上市的确定性。
过去几年，中概股赴美不确定性日益增加，港交所却以积极态度推出诸多改革措施，放低中国公司赴港上市门槛，阿里、京东、百度、贝壳、蔚来汽车等科技和互联网公司也得以纷纷回港二次上市。
腾讯音乐也是如此，其今年3月财报显示，计划在获得监管批准情况下，以介绍形式于香港联合交易所主板二次上市。成功回归港交所，也将美国监管带来的风险降到最低。
不同于私有化退市后上市、双重上市等方式，腾讯音乐采用和蔚来汽车相同的“介绍上市”形式。
具体而言，腾讯音乐在两地上市后，不仅交易场所、时间选择上更加灵活，还会吸引更多内地以及其他地区的投资者，从而为股东提供更多的流动性资金——港交所最新数据就显示，投资者中已经有43%是国际人士，投资者来源有望丰富和拓宽。
上市快速灵活、股东权益又有保障，采用“介绍上市”方式回港企业为何不多？侯继勇表示，挂牌不融资，前提条件是需要企业“不差钱”。
从此前披露财报来看，得益于在资金的储备及现金流的健康表现等方面一直保持稳健有效的管理，截至2022年6月30日，腾讯音乐持有现金、现金等价物、定期存款、短期投资为258亿元，整体资金较为充裕。
“这是腾讯音乐采用‘介绍模式’上市的重要原因。”另有市场分析人士表示，当前互联网行业正遭遇结构性挑战和改变，收入结构持续优化，脱虚向实趋势明显，对中概股而言，无论哪种方式回归港股，都需要企业结合自身情况，“在保障股东利益情况下综合判断，选择最适合企业的二次上市方式。”
虽然腾讯音乐没有融资需求，但二次上市对其未来增长及长期发展而言仍至关重要。
首先是资本市场价值重估，实现价值层面的修复。
2018年，腾讯音乐登陆美国纽交所。2019年、2020年及2021年，营收分别为254亿元、292亿元及312亿元，整体业绩表现健康且持续平稳增长，但客观现实是，大环境和监管风波影响下，华尔街对诸多中概股商业模式“一知半解”，导致目前包括腾讯音乐在内的中概股价值被严重低估。
回归港股后，像腾讯音乐这样的优质标的，却正是想要成为“面向未来的领先市场”的港交所所渴求的。根据艾瑞咨询报告显示，腾讯音乐是中国最大的在线音乐娱乐平台，可以让港交所更具活力和多样性。最终，随着越来越多新经济公司的回归，港交所的吸引力和国际竞争力也会得到进一步提升。
同时，其应用场景深耕国内，港交所更容易理解腾讯音乐内容与平台的优势。而相同的地缘文化，也让资本市场对腾讯、京东、腾讯音乐等互联网企业和所在行业，认同感、期待感更强，并有望抬升其成交量和价值，带动纽交所原有股票水涨船高。
其次，二次上市意味着，腾讯音乐可以利用契机破圈，一是深耕用户内容，二是助推新的商业化增长。
在数字音乐产业，“深耕”意味着要不断满足用户对于优质音乐内容、良好音体验的迭代需求。“这是持续的、稳定的、精细化的过程。”中国人民大学经济学院教授、数字经济研究中心主任李三希此前表示。
过去几年，腾讯音乐持续加码产品和技术领域投入，围绕“听、看、唱、玩”四大支柱持续进行创新，提升不同年龄段、不同群体用户对平台的认可度以及黏性。另外，包括“TME live”、TMELAND虚拟音乐嘉年华等在内的创新业务，也是腾讯音乐持续提升用户体验和交互上的创新探索。
打造差异化内容同时，腾讯音乐商业化之路也在朝虚拟互动等更多细分领域进行深入探索。在线音乐服务、“TME live”超现场演出、TMELAND虚拟音乐嘉年华、K歌服务、播客、长音频、IOT等新兴业务，都为腾讯音乐带来新的营收增长点。近来，腾讯音乐携手百事可乐、海蓝之谜、北京现代、雪碧等众多品牌打造了一系列亮眼的音乐营销案例，持续推动音乐人、用户、品牌方甚至与大众的多方共赢。
因此，从商业化角度来看，二次上市再出发，腾讯音乐想象空间也会进一步打开。
“二次上市后，资源会得到更好配置、优化，腾讯音乐可以从更长期角度深耕内容、打磨运营能力，促进上述各项业务加速发展。”市场观察人士指出，伴随版权保护制度环境的日益健全、内容付费意识的加速普及，以及与腾讯生态联动的深入，腾讯音乐在用户基数、产品创新矩阵上的领先优势，将会体现得越来越明显，并推动内容付费、多元化商业变现潜力的进一步释放。
事实上，腾讯音乐未来成长潜力到底如何，还与中国数字音乐产业长期价值的探索程度息息相关。
但如同文章开头所言，音乐行业进入深水区，数字音乐市场规模增速正在放缓——如何寻找第二增长曲线，为行业提质增效，探索长期价值，成为腾讯音乐们的必答题。
去年6月，腾讯音乐进行成立以来最大规模的组织架构升级，确定以内容和平台为核心的“一体两翼”战略，为用户、音乐人、行业伙伴提供全链条服务。
“一体两翼”战略推动下，TME逐步建立完善的系统创作、评估和宣推音乐作品的原创内容制作体系，挖掘和培养出了许多优质的内容创作者，并帮助他们与用户建立了更深的连接。
今年7月，腾讯音乐还联合业内资深人士发起TME制作人联盟，打通“签约-内容产出-宣推-价值沉淀”的模式，帮助音乐人、行业扩大线上线下宣推曝光与拓展多元变现途径。
综合来看，腾讯音乐寻找行业长期价值的解题思路，是在“一体两翼”战略下，一方面保障优质内容源源不断的生产，用优质内容去激发用户付费意愿；一方面是依托平台多元化变现途径，实现音乐多元化价值的倍增。
最终，与更多业内外合作伙伴一起提质增效，形成良性循环，促进整个音乐行业上下游协同发展，释放数字音乐的长期价值。
如今，这一战略在腾讯音乐持续深化下成效日益明显，并且成为腾讯音乐确定性的长期战略。腾讯音乐执行董事长彭迦信就在回港上市仪式中明确表示，未来将坚持深化平台一体两翼发展战略，推动中国音乐产业健康多元及可持续成长。
但在复杂当下，无论是腾讯音乐，还是数字音乐产业，仍需要更大耐心和更长远眼光，去穿越周期，才有更大机会带领数字音乐行业驶出深水区——这不仅是整个数字音乐市场的未来期待，也是腾讯音乐这家头部数字音乐平台，必须与行业共荣共生的长期使命。
本文为作者独立观点，不代表鸟哥笔记立场，未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问，请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求，为完善跟帖评论自律管理，为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围，我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容，同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息，主要表现为：
1)反对宪法所确定的基本原则；
2)危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一，损害国家荣誉和利益；
3)侮辱、滥用英烈形象，歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉；
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动；
5)煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结；
6)破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信；
7)散布谣言，扰乱社会秩序，破坏社会稳定；
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序；
10)侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益；
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式，对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容；
2. 不友善：不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为：
1)轻蔑：贬低、轻视他人及其劳动成果；
2)诽谤：捏造、散布虚假事实，损害他人名誉；
3)嘲讽：以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述，以此来激怒他人；
4)挑衅：以不友好的方式激怒他人，意图使对方对自己的言论作出回应，蓄意制造事端；
5)羞辱：贬低他人的能力、行为、生理或身份特征，让对方难堪；
6)谩骂：以不文明的语言对他人进行负面评价；
7)歧视：煽动人群歧视、地域歧视等，针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击；
8)威胁：许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志；
3. 发布垃圾广告信息：以推广曝光为目的，发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容，或进行相关行为。主要表现为：
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式：
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容；
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容；
4)多次发布包含欺骗性外链的内容，如未注明的淘宝客链接、跳转网站等，诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光；
6)购买或出售帐号之间虚假地互动，发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容，如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销；
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息，主要表现为：
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容；
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容；
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想；
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适；
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等；
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息，主要表现为：
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容；
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容；
3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
7. 文章标题党，主要表现为：
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户；
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲；
3)使用夸张标题，内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的；
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的；
3)美化、粉饰侵略战争行为的；
4)法律、行政法规禁止，或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时，本网站将依据相关用户违规情节严重程度，对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号，或者滥用多个帐号发布违规内容时，本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富，本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的，将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议，可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)