最近，盲盒第一股泡泡玛特可谓是引起了轩然大波。

泡泡玛特自上市以来，“泡沫论”的说法就一直缠绕着它。甚至一度被人质疑是收割年轻人的智商税。

上市不到三个月泡泡玛特市值近乎腰斩，然后又因为大量新产品质量出现问题，特定产品涨价引人争议。

泡泡玛特的泡泡开始飘了吗？

价涨质不长，泡泡玛特该何去何从？

今年4月份以来，泡泡玛特推出的多款新产品盲盒由原本的59元涨到69元。引起了众多消费者的不满。

虽然泡泡玛特对此回应称：是为了提高产品的工艺质量，产品工艺愈加复杂，以及原材料成本上涨导致毛利率下降。而泡泡玛特的最新财报也显示其毛利率从2019年的71.2%下降到2020年的68.7%，为了维持毛利率，所以不得不涨价。

但是从市场消费者反应来看，虽然涨价了，但是质量却没有得到保障。在泡泡玛特的新产品中，工艺瑕疵品的比例竟然占到了70%。这与泡泡玛特的回应是相悖的。据不完全统计数据显示，截至2021年4月27日，黑猫投诉平台上相关泡泡玛特的投诉达3540条，投诉集中围绕在发货延迟不退款、货品有瑕疵返厂后无备品不退款等问题。

但是，此次产品涨价，也仅仅是针对的非爆品IP,比如LABUBU、ViViCat，而热销IP如Molly、Dimoo等并没有涨价。但是日后会不会涨价，还有待考量。

一般来说，企业为了提升市场占有率一般都会进行降价营销，而这次泡泡玛特反其道而行之，在作者看来，一方面或许是为了吸引消费的眼光，因为，泡泡玛特本身的商业模式就是不走寻常路的，而它针对的用户也是不走寻常路的用户。另一方面，市场竞争环境加剧，泡泡玛特不得不涨价，提升业绩。

自泡泡玛特诞生以来，就一路高歌，尤其是近两年盲盒经济火热，泡泡玛特更是赢得一波红利，但是从最新的财报中，透露出，泡泡玛特也开始内卷了。

根据泡泡玛特2020年年报，公司全年营收25.13亿元，同比增长49.3%；调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%。但是细看的话，近几年泡泡玛特的营收增长是有所放缓的，在2018年，2019年的营收增长率分别为225.5%、227.2%，而在2020年，增长率仅为49.3%，仅为过去的1/5。净资产收益率也由2019年的76.1%下滑到15.58%。

对于盲盒产业来说，IP和渠道可以说是最大的护城河，但是这些在泡泡玛特身上都开始下降了。

对于泡泡玛特来说，IP运营和创作设计是发展的核心动力，但是进入2020年主打产品Molly似乎变得不香了。财报显示，泡泡玛特自有IP中Molly和Dimoo的收入占比为14.2%和12.5%，而独家IPPUCKY和TheMonsters收入占比分别为11.9%及8.1%。其中Molly 2019年的销售额为4.56亿元，占总收入的27.1%，而到了2020年，其销售额降至3.57亿元。而PUCKY 在2019年的销售额为3.15亿元，占总收入的18.7%，但是2020年却降至3亿元。

虽然营收有所下降，但是在渠道上却在全面铺设。

对泡泡玛特来说，在营收占比中中，零售店的营收是占大头的。

据财报显示，2020年泡泡玛特线下渠道总收入13.3亿。在中国大陆共有187家线下门店，新增76家，共覆盖38个城市，门店收入同比增长35.5％。机器人商店，新增526家，共记1351家，覆盖77个城市，机器人商店收入同比增长32.2％。线上渠道总收入为9.5亿，同比增长76.5％。

不仅如此，在海外市场，2020年海外收入增长176％，收入占比进一步提升至3％。

整体而言，抛开收入和利润不提，爆款IP Molly的热度褪去速度明显有些快了。

当初，泡泡玛特签约和自己研发孵化共计约100多个IP，但火了的只有两个。泡泡玛特曾宣称要做中国的迪士尼，但是泡泡玛特现在的问题上缺少能够持续火热的IP。虽然也一直在不断打造新IP，但是其火爆程度都不及Molly。

特别是对盲盒市场，想要在市场上有一席之地，就要不断的输出有价值，有内容的IP，也要有打造爆款IP的能力。

不得不说，泡泡玛特已经触及到了增长瓶颈。

如今，盲盒赛道上的玩家越来越多，市场依然进入到了白热化竞争，但是从某种角度来说，中国潮玩市场才刚刚进入到起步阶段。

除了泡泡玛特以外，IP Station、52 TOYS等均在线上线下布有销售渠道，名创优品也在去年设立TOPTOY潮玩集合店。

由于盲盒玩法缺乏门槛，泡泡玛特上市获得的红利也被诸多的盲盒玩家看在眼里，但是由于在盲盒IP上面爆款接力不足，这就是的那些有大IP的企业进入盲盒领域具备一定优势。这就导致泡泡玛特的行业地位岌岌可危。

如今，泡泡玛特也在寻找新的增长点，就比如，进军汉服领域。汉服国风品牌“十三余的A轮融资中，就出现了泡泡玛特的身影。如今，汉服正从极小众走向更为广泛的大众群体。艾媒咨询今年1月的报告显示，中国汉服爱好者数量规模和市场规模快速增长，预测2021年汉服爱好者数量规模达689.4万人，市场销售规模将达到101.6亿元。而入局汉服赛道不失为是泡泡玛特的一种“自救”。

被玩坏的盲盒经济，监管何时到来？

如今，盲盒已然成为了一种新的商业经济模式。在“万物皆可盲盒”的趋势下，盲盒在越来越多的领域被复制，从玩具盲盒、美妆盲盒、文具盲盒再到机票盲盒、宠物盲盒，各类盲盒接踵而至，而盲盒已成为一种新的消费形态。

据Mob研究院发布《2020盲盒经济洞察报告》显示，盲盒已经成为潮流玩具中受面最广、热度最高的品类，盲盒行业将蓬勃发展。在未来5年，盲盒行业会迎来高速增长期，预计在2024年盲盒行业市场规模将翻两倍达到300亿元。

火热的市场，也必将伴随乱象的出现。

就比如，最近的“宠物盲盒”。据称，买家只需要支付9.9元或19.9元，即可买到一个“宠物盲盒”，而卖家则宣称里面可能是某种名贵的猫或狗。

5月3日，有网友爆料成都市区中通快递公司的网点，承运了160余只活体的小狗小猫。这些活体宠物都是商家以售卖“宠物盲盒”的名义，通过快递向买家寄送。根据《邮政法实施细则》明文规定，禁止寄递或者在邮件内夹带各种活的动物；新修订的《动物防疫法》规定，运输动物的单位和个人，须做好动物的免疫、消毒、检测等工作，“没有检疫证明的，承运人不得承运”；《野生动物保护法》也规定，运输动物须提供相关证明。这已然触犯了法律法规。

当然，这只是盲盒乱象的冰山一角。

有的商家为了蹭盲盒的热度，不惜虚假宣传，夸大商品价值、虚构精品概率，或是销售劣质商品、借机清理库存。

这不仅损害了消费者的权益，对行业的健康发展也有一定的影响。

盲盒经济能够火热，说到底只不过是迎合了Z时代年轻人的消费者观念而已，这类用户比较喜欢潮玩类产品，而在盲盒中，有着各种类型的产品以及二次IP元素，刺激了年轻用户的消费欲，可以从拆盲盒中获得“惊喜性”和“刺激性”的体验。

要知道，盲盒最大的特点，就是不确定性和刺激性。泡泡玛特产品正是利用这一点，刺激了用户的“赌徒心理”，从而让年轻用户重复购买。

盲盒虽盲，但是却不能成为监管盲区。盲盒乱象得不到整治，用户也将流失。

中国网民普遍认为盲盒行业噱头过大。数据显示，超过3成受访网民认为盲盒噱头过大，产品本身缺乏实用性，超过2成用户认为价格不合理。

对于盲盒来说，能否火热，除了基于大数据的的判断外，还伴随着一定的偶然性和随机性。再加上新一代的年轻人对品牌的忠诚度不高，一旦市场红利消退，用户将会大幅度流失。

就像五一黄金周火爆的酒店盲盒和机票盲盒，虽然很新颖，但是背后的客户投诉也让平台压力剧增，不少参与顾客反馈盲盒抽奖机制并不完善。盲盒是一种营销手段，用户尝试过“说走就走”的新鲜后，依旧会回归追求高品质的理智中。

马克思主义哲学认识论有一个基本观点，就是认为人是在实践基础上达到对事物本质的认识。一般要经过两个认识阶段：一是从感性认识上升到理性认识；二是从理性认识再回到实践。感性认识是认识事物的现象，理性认识是认识事物的本质。

消费者对盲盒的认知是从感性到理性的过程，感性认识是理性认识的起点。从消费者对盲盒开始感兴趣，到购买再到痴迷，背后映射出的却是消费者的焦虑。

对盲盒市场而言，监管可能会迟到，但不可能会缺席。盲盒的发展在中国市场也只是在初期阶段，出现问题在所难免，但是，如果任由盲盒市场无序扩张甚至野蛮生长，就如同打开了一个潘多拉魔盒，容易产生种种难以预见的后果。

如今的盲盒其翻炒价值已经远远超过其本身产品价值，“盲盒泡沫”已显现。有的企业为了营销，推出限量盲盒，二手转卖的价值高出几十倍，这只会让盲盒的泡沫属性越来越强。其次，盲盒也助长了人们的“赌徒”心态，众所周知，盲盒，只有0次和无数次。

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