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闯入新兴赛道、傍上英伟达,新亚电子还能继续涨停吗?
2025-01-22 16:46:00

内生外延双轮驱动,布局新赛道打开成长空间,新亚电子的“价值”逐渐被资本市场挖掘出来。

1月22日早盘,新亚电子(605277.SH)快速拉升封板,成为日内消费电子板块中的“领涨先锋”。截至发稿,新亚电子的封板资金仍超2.54亿元。

做大做强主业

新亚电子创建于1987年,坐落于浙江省乐清市。长期以来,新亚电子坚持聚焦主营业务,稳步扩大公司的经营规模。2021年至2023年,公司实现营收分别为14.74亿元、16.86亿元、31.86亿元。2024年前三季度,公司实现营收24.79亿元,同比增长12.34%。

近年来,新亚电子稳固发展“消费电子及工业控制线材”和“通信线缆及数据线材”两大主营业务,同时大力拓展“汽车线缆”和“新能源系列线缆及组件”等多个新兴赛道,进一步打开成长空间。

具体来看,新亚电子的消费电子及工业控制线材主要应用于智能家用电器、计算机等领域,为海信、美的、小米、三菱、松下、西门子、三花智控、欧姆龙等提供终端服务。去年上半年,该业务为公司带来6.62亿元收入,营收同比增长21.28%,营收占比达到40.68%,是公司重要的收入来源之一。2024年以来,消费电子行业主要运行指标较2023年有明显改善,重点产品产量稳步提升,内需市场逐步复苏,新亚电子也因此受益。

受新建移动通信基站增速放缓等因素影响,新亚电子的通信线缆及数据线材营收有所下降,但得益于AI等大数据应用场景丰富对算力的要求提高,大数据服务器市场需求旺盛,该公司的数据线材即用于AI、液冷等各类大数据服务器内部数据传输的PCIe5.0、PCIe6.0等系列高频高速数据线材,为公司带来0.50亿元收入,同比大幅增长96.10%。

间接供货英伟达

伴随着AIGC技术的创新发展和产业数智化变革的不断加速,算力逐渐成为各国数字经济发展的核心竞争力。在数据中心领域,新亚电子的高频高速线材可应用于AI服务器、数据中心等领域,并直接供应美国安费诺。

新亚电子此前在互动平台表示,公司生产的高频高速数据线材,直接供货客户安费诺,客户加工成线束最终供应给全球知名品牌的AI等各类服务器。

据了解,安费诺是高速线缆领域当之无愧的“大哥”。该行业集中度相对较高,CR10(行业前十大企业集中度比例)达到70%。2024年前三季度,安费诺实现销售额40.4亿美元。英伟达GB200的连接器和铜缆,就由安费诺独家供应,其供应的铜缆和连接器在服务器价值占比约为6%至7%,所以单台铜互联价值量在100万元至200万元。可以说,安费诺是结结实实抱上了英伟达的大腿,而新亚电子则成为英伟达的间接供应商。

需要说明的是,铜连接产品在数据中心高速互联产品中一直扮演着重要角色。据Light Counting预测,未来三年,全球高速铜缆市场将以年复合增长率25%的速度持续扩张。到2027年出货量有望突破2000万条。

而在国内市场,去年我国铜缆高速连接器产业规模已经达到12亿美元。中商产业研究院预测,到2028年中国铜缆高速连接器产业规模将超过200亿元人民币。

探索新赛道

在稳固主业发展的基础上,新亚电子不断拓展汽车、新能源光伏等新兴领域,打造新的增长曲线。

在新能源光伏领域,新亚电子完成光伏逆变器用超柔电源线缆的研发,通过认证并批量生产;此外,公司还通过了ULAWM3817(105°C/3000V)、AWM10267(125°C/3000V)两个储能线缆产品认证,光伏线缆超高速生产技术成功验证并实现量产。

该公司的新能源系列线缆及组件主要应用于光伏、储能、逆变器等领域,为正泰系、隆基系、阿特斯、通威、天合、阳光电源等品牌提供终端服务。去年上半年,新能源系列线缆及组件产品实现营收2.23亿元,同比增长10.59%。

在汽车领域,新亚电子车用HSD星型对绞高速数据缆及车用LVDS高速低电压差分信号数据缆开发完成并小批量供应;此外,公司还完成了交流充电桩国标GB/T33594两个系列产品认证。

该公司的汽车线缆产品主要应用于传统及新能源汽车周边、照明、新能源车辆电池周边用线等领域,为比亚迪、吉利、长安、奇瑞、广汽、长城、本田、蔚来等车企品牌提供终端服务。去年上半年,汽车线缆产品实现营收0.67亿元,同比增长169.65%。

内生外延双轮驱动

去年9月,新亚电子发布公告称,拟收购中德电缆100%股权及科宝光电30%股权,交易金额合计5.6亿元。收购完成后,新亚电子将借助标的公司在阻燃耐火电缆、光电混合缆、工控自动化电缆、医疗器械电缆等细分行业领域的优势,在产业链横向拓展,进一步整合资源。

据了解,新增的通信线缆系和新能源组件产品系中德电缆主打产品,为华为、中兴恒翼能、擎天、易事特等品牌提供服务,该公司已连续多年荣获华为的金牌供应商。

值得一提的是,通过收购中德电缆,新亚电子进一步拓展了海外市场的布局。公司一并收购了中德电缆在墨西哥、匈牙利、巴拿马等国家和地区的海外公司,协同中德电缆完成重要客户备份工厂的认证工作,在泰国申办ISO9001、ISO45001、ISO14001、F-MARK、PES等产品认证,在日本推进公司产品进入线束厂的产品认证工作。

基于公司积极进行产品技术升级创新,叠加资本收购带来的营收业绩提升,多家机构均看好新亚电子的未来发展。其中,长城证券给予公司“买入”评级、华金证券给予“增持”评级。

从股价表现看,1月22日早盘,新亚电子秒封涨停,股价表现极为强势。截至发稿,新亚电子涨10.01%,报16.48元/股。

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