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暴涨50%!“零食第一股”来伊份,仍难掩增长焦虑?
2025-01-13 09:46:00

毫无征兆,来伊份突然“火”了。

2025年以来,来伊份股价频繁拉升,新年后仅7个交易日,股价已经收出了3个涨停板。

而在最近的一段时间里,来伊份股价表现同样亮眼。最近的15个交易日,来伊份股价大涨50%。

为何来伊份的股价会突然大涨?

这背后跟市场炒作“微信小店”有一定关系。最近一段时间“微信小店”大火,这一还在测试中的功能已经被视作下一个“微信红包”。而在微信上已经建立了销售渠道的来伊份则突然化身“微信小店”概念股,并被资金持续炒作。

不过,虽然股价大涨,但据侃见财经观察发现,来伊份的经营状况其实并不乐观。

据其披露的三季报数据显示,2024年前三季度,来伊份分别实现营收和净利润25.23亿元和-4262万元,增速分别为-15.96%和-1038.26%。拉长周期来看,这也是自2020年以后,来伊份再一次遭遇三季度业绩亏损的情况。

战略失误不断

虽然如今的名气不算大,但来伊份其实大有来头。

20世纪90年代,来伊份创始人郁瑞芬从南通来到上海,和先生施永雷以3000元借款为启动资金,开始经营冰激凌生意。

攒下第一桶金后,郁瑞芬敏锐地察觉到休闲零食品质升级的机会,于是创造性地将直营连锁的商业经营模式引入休闲零食行业,并在2002年创立了来伊份。当时,连锁经营的零食集合店还十分少见,凭借着颠覆性的经营手法,来伊份开始了飞跃式发展。

2003年,来伊份在仅成立一年后门店数已接近90家,三年后更是走出上海正式开始开启全国化,到2011年时来伊份的营收已经超过了25亿元,彼时的三只松鼠都还没有成立。2016年10月,来伊份成功登陆上交所主板,成为零食第一股。可以说,在2016年之前,来伊份一直稳坐“零食一哥”的位置,但来到2016年之后其却快速跌下了神坛,之所以会出现这种情况,主要是来伊份出现了各种战略失误。

以机会最大的互联网电商为例,当各大零食巨头纷纷布局互联网电商的时候,来伊份却依旧选择坚守线下。

在2016年上市后,来伊份提出了“万家灯火”战略,加快布局线下门店。据当时来伊份提出的计划,其要在2023年实现一万家门店的规模,精耕上海、江苏等成熟市场、发展安徽、北京等成长市场、培育深圳、江西、重庆等新市场。

正是这一选择,让其失去了通过互联网电商加速扩张的机会,并被一众后起之秀超越。以三只松鼠为例,其成立仅7年就走到了上市,比来伊份要快得多;2019年三只松鼠的营收达到了101.7亿元,同期来伊份的营收仅40.02亿元,三只松鼠的营收是来伊份的2倍有余。

除了错失互联网电商这一巨大机会之外,来伊份还错过了电商直播这个重要的时代红利。2020年,短视频、直播带货等新型营销模式兴起,这给了来伊份弥补的机会,而来伊份这一次虽然开始发力线上,但将大量精力放在了自研APP上,最终又再度错失了这一难得的时代红利。

从目前来看,在经历了几次重大的战略失误后,作为老大哥的来伊份已经远远落后于同行。截至2024年前三季度,来伊份的营收和净利润分别为25.23亿元和-4262万元,同期三只松鼠的营收和净利润分别为71.69亿元和3.412亿元,良品铺子的营收和净利润分别为54.8亿元和1939万元。

是否会“一地鸡毛”?

虽然在行业中处于落后位置,但近一段时间以来,来伊份的股价表现却相当强势。

1月2日,即2025年的第一个交易日,来伊份股价再次“秒板”,而这已经是其连续第二个涨停了。

截至2025年1月10日收盘,来伊份股价报收16.8元/股,总市值为56.5亿元。在过去的十五个交易日里,来伊份股价大涨50%。

不过,来伊份股价之所以会大涨,主要还是源于市场炒作。最近一段时间“微信小店”大火,这一还在测试中的功能已经被视作下一个“微信红包”。而在微信上已经建立了销售渠道的来伊份则突然化身“微信小店”概念股,并被资金持续炒作。

除了上面已经提到的业绩亏损之外,由于来伊份主要布局线下渠道,在量贩零食兴起的大趋势下,来伊份未来面临的竞争压力会更大。

去年11月,零食很忙和赵一鸣零食宣布业务合并,截至2024年2月,合并后的零食很忙集团全国门店数突破7500家,2023年门店营业总额超200亿元,累计接待消费者超6亿人次,按照此前的规划,两家公司在2024年将向万店发起冲刺,这给来伊份带来了巨大的压力。

实际上,目前来伊份的线下渠道已经开始出现“失守”的迹象。

据财报显示,截至2024年上半年,来伊份门店数量同比下降191家,其中直营门店减少309家,收入同比下降约20.3%;再从其“大本营”华东地区来看,2023年,来伊份在华东地区的营收为34.46亿元;而在2022年,来伊份在华东地区的营收为36.77亿元,一年过去,“大本营”华东地区的营收下降了2.31亿元。

综合来看,对于来伊份而言,虽然现在股价仍在上涨,但仍要谨慎应对。

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