文丨梅元知

2024年接近尾声，保险行业在这一年经历了诸多挑战与机遇，各大保险公司的经营状况逐渐清晰。回首望去，今年或许是保险行业在过去几年中相对 “好过” 的一年。以国内五大上市保险公司为例，前三季度合计实现原保费收入2.38万亿元，同比增长5.8%，展现出行业整体的稳健发展态势。利润端同样表现亮眼，得益于9月权益市场的“大复苏”，五家公司合计实现归母净利润3190.26亿元，同比大幅增长78.29%。负债端方面，监管主导的预定利率下调等政策也在逐步减轻险企的成本压力，资产、负债两端均呈现出积极的改善迹象。

然而，行业在一片向好的数据背后，仍面临不小的挑战。负债端新旧动能的切换成为关注焦点，过去两年，降息预期不断强化并落地，高预定利率优势的储蓄型产品备受市场青睐，成为行业保费的重要支撑。但随着预定利率持续下调，储蓄型产品吸引力逐渐减弱，市场亟待新的增长动力。分红险虽被寄予厚望，能否扛起大梁仍有待观察。在此背景下，保观在年底推出国内大型保险公司2024年全年盘点系列，力求从人事、业务、技术等多个角度，深入剖析保险巨头，为大众呈现一个更为真实、细致的保险行业图景，今天就让我们一同聚焦中国平安。

01 产寿险增长，银行科技承压

2024年前三季度，中国平安整体业绩呈现出喜忧参半的局面。营业收入达到7753.83亿元，同比增长10%；归属于母公司股东的净利润为1191.82亿元，同比增长36.1%，仅第三季度归母净利润就高达445.63亿元，同比激增151.3%，展现出强大的盈利能力。

寿险及健康险业务表现突出，新业务价值达成351.60亿元，同比增长34.1%。

其中，代理人渠道新业务价值同比增长31.6%，人均产能提升显著，同比增长54.7%；银保渠道更是异军突起，新业务价值同比增长68.5%，成为业务增长的新引擎。财产险业务同样稳健前行，平安产险前三季度实现保险服务收入2460.22亿元，同比增长4.5%，营运利润达139.87亿元，同比增长39.7%，综合成本率优化至97.8%，同比下降1.5个百分点，不过受新保险合同准则下贴现率下降、自然灾害增多等因素影响，车险综合成本率微升0.8个百分点至98.2%。

相比之下，银行业务和科技业务略显疲态。平安银行作为集团银行业布局的关键一环，前三季度营收1115.82亿元，同比下滑12.6%，净利润397.29亿元，同比增速仅为0.2%。这主要源于持续让利实体经济、资产结构调整等多重因素的冲击。科技业务下滑势头更为严峻，前三季度营运利润大降83.7%至3.69亿元，且下滑惯性由来已久，2022年、2023年营业利润同比分别下降31.3%、65.1%。

细分来看，汽车之家前三季度累计净利润13.11亿元，同比下滑11.63%；金融壹账通虽实现归母净利润1.1亿元，但剔除出售虚拟银行业务的一次性收益2.601亿元后，仍处亏损状态，不过亏损幅度有所收窄；平安健康尚未发布三季度业绩。总体而言，平安产、寿险业务增长强劲，而银行与科技板块亟需破局之策，扭转颓势。

02 战略转型，降本增效

面对复杂多变的市场环境，中国平安今年以来坚定推进“省心、省时、又省钱”的“三省”服务工程，致力于为客户提供集金融顾问、家庭医生、养老管家为一体的“三专”产品服务。

在为客户省心方面，平安将复杂流程简单化，以专业且通俗易懂的方式，一站式解决客户金融需求，让金融服务触手可及。

省时上，全面应用数字化技术，如平安寿险推出的“111 极速赔”服务，实现93%的寿险保单秒级核保，闪赔平均耗时仅7.4分钟，最快一笔赔付仅10秒钟，大幅提升服务效率。上半年，平安寿险赔付总金额达206亿元，日均赔付1.1亿元。

省钱层面，平安好车主App连接超2亿用户与26万合作伙伴，提供涵盖优惠加油、代驾、年检代办等82种车服务，为用户打造高品质、高性价比的产品服务体验。

科技板块同样经历深刻变革。以陆金所为例，去年四季度完成向100%担保模式的转型，其持牌融资担保子公司为新增贷款交易全面兜底，新增贷款由消费金融子公司表内发放或由平安普惠融资担保有限公司承担全部风险。此举增强了合作银行信心，扩大了业务体量，客户也可节省信用保险费，新增业务变现能力显著提升，take rate升至9.7%。

但短期内，由于前期拨备较高，盈利能力受到一定影响，担保公司风险敞口加大。平安健康则聚焦家庭医生、养老管家两大核心，收缩医药电商业务，成效初显。2024年上半年，F端服务收入同比增长3.4%，B 端员工健康管理服务收入更是暴涨58.8%，家医会员权益用户数超1400万人，年人均使用频次超4次，主动服务覆盖率达100%，用户问诊五星好评率超98%。

整体而言，平安在业务端大刀阔斧地转型，围绕客户需求，聚焦核心业务，强化风险管理，力求在新的市场格局中站稳脚跟。

03 养老布局，架构初成

养老服务成为中国平安今年战略布局的重中之重。在2023年年报中，平安集团核心战略悄然由“综合金融 + 医疗健康”转变为“综合金融+医疗养老”，顺应行业大势。

近年来，保险公司纷纷抢滩养老赛道，平安更是一马当先。今年3月，携手联盟伙伴推出居家养老“住联体”模式，涵盖“573居家安全改造服务”，并开启“橙暖遐龄”公益计划。“住联体”构建起一套完备的居家安全享老服务体系，通过五分钟自主评估快速排查安全隐患，整合资源提供七大空间智能适老化改造，三位一体的管家全流程跟进、全天候监测。追溯至2021年，平安启动居家养老服务构建，推出“平安管家”品牌，如今养老赛道架构已然成型。

在“保险+居家养老”领域，平安落地“9073”养老格局，“平安管家”覆盖54个城市；机构养老方面，高品质康养社区已在4个城市启动，臻颐年三亚体验中心于2023年7月开业运营；“保险+医疗健康”板块，平安寿险健康管理服务超2000万客户，新契约客户中约76%使用健康管理服务。截至2023年末，平安2.32亿位个人客户中，近64%同时享受医疗养老生态圈服务，享有医疗健康生态圈服务权益的客户对寿险新业务价值贡献占比超73%。正如郭晓涛所言，综合金融与医疗养老的有机融合，是平安未来稳健发展的坚实保障。

04 困境反转

当下，中国平安正处在转型的关键节点，面临诸多机遇与挑战。从战略布局看，综合金融平台是平安的根基，长期积累的海量高净值客户、全牌照优势以及不断深化的综合金融服务，构建起坚实的竞争壁垒。然而，随着行业竞争加剧，其他大型保险公司纷纷效仿，平安未来需在差异化服务、精细化运营上持续发力。

养老战略转型意义重大，尽管现阶段养老社区建设运营成本高、回报慢，且与深耕多年的同行相比，平安作为“后发者”面临挑战，但凭借庞大的客户基础、雄厚的资源整合能力，平安有望在养老赛道后来居上。一旦养老业务成熟，将为公司开辟全新增长曲线，实现从保险服务向全生命周期健康养老服务的跨越。

估值层面，平安当前PB估值处于过去十年25%分位以下，机构持股占比不高，在基本面持续改善背景下，投资吸引力日益凸显。随着负债端寿险改革红利释放、资产端市场预期反转，平安有望迎来业绩与估值双击。尤其在消费刺激政策推动下，经济复苏带动保险需求回暖，平安作为行业龙头将率先受益。

回首2024年，中国平安历经渠道改革、战略升级、人事更替，在复杂多变的市场环境中砥砺前行，完成诸多关键布局。展望未来，平安需秉持“金融为民”初心，持续深化“综合金融+医疗养老”战略，以科技赋能业务创新，在服务实体经济、保障民生福祉中寻找机遇。尽管前路充满不确定性，但凭借深厚底蕴与变革勇气，平安有望在新征程中续写辉煌，为投资者创造丰厚回报。