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段永平:出现这个迹象,我会考虑加仓
2024-11-25 13:55:23

“等待时机”

文丨孔岳昌

编辑丨孔岳昌

什么时候应该加仓?加仓的前提是买对了股票,也只有符合这一条件,加仓才有意义。

按照段永平的观点,股价下跌时候,好的股票可以考虑加仓。

段永平:我现在也会每天看下股价啊,但心情不会受不好的影响。掉很多我会想着有没有机会加仓,涨很多我也可以开心一下嘛,所以涨跌都是好事。不过,我不是守在电脑前盯着屏幕看的那种。

① 价值与价格

公司的实际价值与价格并非绝对耦合,核心在于市场有一定的无效性。

市场是由人所组成的,人作为社会性的存在天然有很强的从众效应,尤其是大众情绪,会很快在人群之中蔓延开来。此时,人所做出的决策是非理性的。

基于非理性的条件所产生的买卖,最终反映在公司的股价之上,却与公司本身的价值相距甚远。

也因而,在市场之中的各类交易物的价格就变成了被人牵着的狗,市场的声音导致狗围绕着主人前后左右来回移动,股市之中的价格也伴随着价值而上下波动。

在任何情况下,市场都在持续波动。人心是风,昼夜吹拂着树枝。可树干基本纹丝不动,除非风积攒到一定临界点。

类似树干这种不发生变化的,就是价值本身。

事物的价值本身是不会发送变化的,变化的只有其使用价值和价格。长期看,价格也是回归与价值的。

② 股灾时买入

市场越发成熟,投资者也越发成熟。

好的企业很容易被买走,并且长时间维持着较高的价格。

高价格的好企业,不是好的投资标的。此时需要等待一场雪崩。

段永平:很多人说很难看懂未来现金流。其实绝大多数公司的未来现金流我也是看不懂的。看不懂的就不碰。一年两年或许更久的时间里总会有目标出现的。有些公司的生意模式很好,但股价有时候太贵,那就只能等了。好在这些年来一直如此,每隔些年就来个股灾,往往那时好公司也会跟着稀里哗啦的。

既然股灾发生会是好公司价格变得便宜的时机,我们如何判定市场是否进入到了熊市阶段呢?

一般股灾发生时,都会有这五个比较典型的特点。

(1)价格水平达到历史最低。

(2)市盈率很低。

(3)与债券收益相比,股息收益率会变高。

(4)加杠杆投机股票的人减少。

(5)质量较差的公司股票发行量会减少。

熊市之中,股票本身的价格受到市场情绪的影响,非理性的决策增多。一天下跌,两天下跌,一周下跌,两周下跌,几乎每天都有大量的人离场。

此时,真正好的投资标的也会被人疏远,按照基本的供需关系,这些公司的价格也会相应下降。

选择此时买入价值高于价格的公司,等待时间不会过长,很快其就会迎来自身的价值回归点。

当然,这里说的很快是相对的。

- FIN -

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段永平:出现这个迹象,我会考虑加仓吗?
考虑一下
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