APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
暴涨850%,130亿“妖王”,崩了
2024-11-04 09:53:00

去伪存真后,业绩才是最终的试金石。

当下,A股市场依旧没能摆脱炒概念的、炒差的困局。那些站在风口上的概念股,风口过后业绩如何兑现均无人关心,但那些高位入局的普通投资者,一般都成了这场游戏最后的一环。

对于市场而言,炒热点无可厚非,但是需要业绩的加持。我们应该清晰地认识到,只有努力经营主业才能得到市场持续的回馈,那些只有概念而没有业绩的公司,最终都会遭到市场的“惩罚”。

8月27日,双成药业发布公告称,公司拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司(以下简称“奥拉股份”)100%股份,并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成关联交易,构成重大资产重组,不构成重组上市。

在牛市的背景下,沾上半导体概念,双成药业一飞冲天,短短两个月时间最大涨幅便超过了850%,市值更是一度突破170亿元,一举成为当下市场“妖股之王”。截至最新收盘,其市值仍有139亿。

面对接连的爆炒,双成药业也是数次提示风险。

那么,一家总市值20多亿且连年亏损的医药企业跨界并购一家百亿估值的半导体企业,其中有什么猫腻?是否存在输送利益之嫌?

值得注意的是,奥拉股份的创始人王成栋,正是双成药业的实控人。双成药业实控人王成栋、Wang YINGPU通过奥拉投资、宁波双全以及Ideal Kingdom Limited合计控制奥拉股份57.52%股份。

两个月时间,靠着“左手倒右手”,双成药业一路暴涨,而实控人王成栋、Wang Yingpu(王莹璞,澳大利亚籍)身价飙涨,成为最大的赢家。而早在2015年,王成栋、Wang Yingpu就以30亿身价登上胡润富豪榜,位列海南富豪第五位。

一场“蛇吞象”的游戏

2022年11月,奥拉股份科创板IPO申请被受理。

在申报IPO最后一轮股份转让中,奥拉股份的估值达到了100亿元。而此次冲刺科创板IPO,奥拉股份也是抛出了一份30.07亿元的募资计划。

那么,奥拉股份成色如何?

根据其招股说明书显示,2020年至2022年上半年,其营收分别为4.05亿元、5.02亿元和2.21亿元;净利润分别为681.7万元、-10.96亿元、-4.66亿元。

然而,巨额的亏损并不是奥拉股份最大的问题。

业绩之外,奥拉股份还存在着客户集中度较高且客户单一这个问题。

招股书显示,2019年至2022年上半年,奥拉股份对前五大客户销售收入合计占营收的比例分别为96.55%、98.93%、98.01%和97.13%,其中,来自第一大客户的收入占营收的比例分别为85%、92.26%、84.41%和63.66%。

此前,“AI芯片第一股”寒武纪已经给市场深深上了一课,在失去第一大客户华为之后,寒武纪的业绩连续三年原地踏步,并且至今还在“泥潭”里挣扎,至于何时盈利,更是没有明确的时间表。

很显然,奥拉股份也没有寒武纪这样的好运气。

在经历过多轮问询之后,2024年的5月27日,公司和保荐人最终决定撤回了发行上市的申请。

市场推测,奥拉股份折戟科创板正是因为巨额的业绩亏损。

撤回IPO申请之后,短短三个月,奥拉股份就借道双成药业冲击主板市场,足见业绩压力之大,是否有对赌也尚不得知。

但是,如此急迫的上市,也透露出了一些问题。

当然,如此操作的也并非奥拉股份一家。一家此前申报科创板IPO而后终止上市进程的数模混合芯片企业人士曾向财联社表示,“我们在商业模式上跑通了,就是2023年行业低谷期亏损严重,今年的政策是企业必须正利润才能上市。”

从以前的“非科创板不上”,到近期开始四处寻找并购机会。背后的原因是,企业IPO撤单之后,相应的对赌、回购等条款的自动恢复,即便是没有类似的条款,但是在连年亏损的情况下,企业的融资压力山大。

而选择被并购,也是因为一些老股东退出的意愿强烈,因此一些公司也只能在市场上寻找并购的机会,从而让部分股东顺利退出。

面对市场蜂拥而来并购,监管层面也是加强了监管。11月1日,上交所发布了《并购重组典型案例汇编》,其中明确表示,在鼓励并购重组的同时,始终对各类不当并购交易高度关注、从严监管。

侃见财经认为,对于一些业绩较差,未来增长预期不明朗的企业,实施并购重组的应该予以有条件的通过,或者拒绝通过。原因是,这些企业通过并购重组这条路,炒高市值,而在此期间,多数中小股东不能辨别真伪。以至于,并购成功之后,业绩迟迟不能兑现,最终严重地损害了中小股东的利益。

业绩能否兑现?

预期很重要,但是业绩也很重要。

时至今日,市场以及投资人应该对于一些高科技企业去魅,不能被一些高大上的外衣所蒙蔽。因为企业最终的目的是盈利,一直不能盈利的企业,尽管故事讲得再好,最终也都将是镜中月水中花。

王成栋以及Wang YINGPU,之所以“左手倒右手”,背后也是一场资本的游戏。

资料显示,双成药业成立于2000年,2012年在深交所上市,主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售,主要产品包括注射用胸腺法新、注射用生长抑素、注射用比伐芦定等,其业绩相对比较糟糕。

根据财报显示,2020年至2023年,双成药业的营收分别为2.69亿元、3.20亿元、2.75亿元以及2.36亿元;净利润分别为-5332.94万元、-2032.51万元、901.24万元以及-5074.16万元。

如此糟糕的业绩,市场也选择了用脚投票。因此双成药业相当长一段时间市值都徘徊在20亿元至40亿元之间。

另外,其业绩还有进一步恶化之嫌。

10月30日晚,双成药业发布2024年第三季度报告。财报显示,今年前三季度,公司实现营收1.27亿元,同比下降30.34%;归母净利润为-3783.77万元,同比下降2234.84%。其中,第三季度实现营收3206.69万元,同比下降25.83%;归母净利润-2089.15万元,同比下降100.67%。

连年的亏损之下,奥拉股份能否拯救?

答案也是否定的。

业绩方面,宁波奥拉2022年、2023年、2024年1-7月营收分别为4.78亿元、4.72亿元和5.38亿元;净利润分别为-8.56亿元、-9.62亿元和3.07亿元。

值得注意的是,今年的盈利并非持续性盈利,而是2023年底,其将时钟芯片IP授权给北美知名时钟产品公司SiTime获得了2.7亿美元收入,这部分收入当中包括了1.5亿美元的固定一次性收入,和上限为1.2亿美元的可变对价。换句话说,按照目前的奥拉股份的业绩表现,未来何时盈利仍然是未知之数。

根据相关资料显示,王成栋毕业于辽宁大学外语系,王莹璞毕业于澳大利亚麦考瑞大学法学专业。两人既无医药专业背景也无芯片专业背景。

侃见财经认为,近年以来双成药业业绩表现较差,奥拉股份盈利也没有时间表,此番收购若能成功,既能兼顾保壳又能借道上市,但对于市场而言,则全是风险。截至最新收盘,双成药业巨量封死跌停板。

从上述维度来看,市场要健康高质量的发展,就要避免这种业绩欠佳,且风险巨大的企业兴风作浪,同时,监管则应该在必要的时候坚决出手,保护投资者尤其是中小投资者利益,避免炒作之后,一地鸡毛。

关键词
侃见财经
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
侃见财经
侃见财经
发表文章255
侃见财经
轻松诙谐,一览财经趣闻!
确认要消耗 羽毛购买
暴涨850%,130亿“妖王”,崩了吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接