很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:鸟哥笔记小羽毛(ngbjxym)
来源:侃见财经
2023年山西汾酒的业绩依旧稳健。
根据三季报显示,今年前三季度山西汾酒累计实现营收为267.4亿,同比增长20.78%;累计实现净利润为94.31亿,同比增长32.68%,虽然白酒行业的大环境不好,但山西汾酒的业绩却依旧维持着双位数增长。
不过,这份亮眼的业绩却并没有得到投资者的认可。今年以来,山西汾酒的股价震荡下行,截至12月8日收盘,山西汾酒股价报收231.5元/股,年内股价已经下跌了17.81%,市值则缩水超过了600亿。
实际上,山西汾酒的股价之所以会和业绩相左,跟其自身的经营状况有很大的关系。一方面,伴随着行业竞争的加剧,山西汾酒的库存不断走高,截至三季度库存已经超过了100亿;另一方面,虽然业绩依旧保持着不错的增长势头,但其实山西汾酒的全国化和高端化做得都不是太成功,这是其未来发展的两大隐患。
在多个公开场合中,董事长袁清茂都提到汾酒要做到“三分天下有其一”。但从现在来看,虽然营收已经反超了泸州老窖,距离洋河股份也越来越近,但山西汾酒想要成为真正意义上的行业第三,显然还有很远的距离。
建国初期,山西汾酒可是被业内称为“汾老大”,行业地位远胜如今的“茅五泸”。
不过,1988年商品价格管制开放后,选择走惠民路线的山西汾酒开始走下坡路,迅速被贵州茅台、五粮液反超;而1998年震惊全国的山西朔州“假酒案”,更是对山西汾酒造成了毁灭性打击,当年山西汾酒的营收直接跌剩500万。
后面的十几年里,虽然山西汾酒也调整了经营策略,并在行业“黄金十年”的推动下实现了迅速复苏。但是,从横向对比来看,山西汾酒和头部酒企的差距却越拉越大。以泸州老窖为例,2012年山西汾酒的营收为64.79亿,而泸州老窖的营收115.6亿,是山西汾酒营收的1.78倍,若是跟贵州茅台、五粮液相比,差距就更大了。
眼看着跟“茅五泸”的差距越拉越大,2017年,山西汾酒终于开始大刀阔斧改革。
当年,时任汾酒集团董事长的李秋喜签下考核“军令状”:一方面,后面三年要实现每年25%的增长目标;另一方面,三年内完成汾酒集团的整体上市,实现集团公司层面的混合所有制改革。
为了实现混合所有制改革的目标,山西汾酒引入了华润作为战略投资者——2018年2月,华润集团通过旗下公司华创鑫睿,以近52亿元受让山西汾酒11.45%的股权,成为第二大股东,开始参与了山西汾酒的混改。
而为了实现增长目标,山西汾酒选择大举引入经销商。根据媒体报道,2017年山西汾酒开始走出山西,一路南下,将江苏、浙江、上海等5省35城划为南方核心市场,并搭建起“31个省区+10个直属管理区”的营销组织架构,截至2022年末,山西汾酒的经销商数量合计高达3637个,而在2017年时经销商数量不过1268个。
通过一系列的动作,山西汾酒的业绩开始持续攀升。根据财报显示,2017年到2022年,山西汾酒的营业收入从60.37亿元暴增至262.14亿元,净利润则从9.44亿元至80.96亿元。在这6年期间,山西汾酒的营收和净利润增速没有一年低于10%,其中2018年的营收增速达到了48.46%,净利润增速更是来到了惊人的58.24%。
从最新的数据来看,山西汾酒今年前三季度累计实现营收为267.44亿,同期泸州老窖和洋河股份的营收分别为219.4亿和302.8亿。在经过这几年的奋力追赶后,山西汾酒已经超越了泸州老窖,和洋河股份的差距也在不断缩小。
自从2017年开始进行改革之后,山西汾酒就一直瞄准着行业第三这个位置。
无论是当时的李秋喜还是现在的袁清茂,都多次在公开场合里提到汾酒要做到“三分天下有其一”。
不过,现在山西汾酒只是在营收上逼近行业第三,但在全国化和高端化这两个方面,山西汾酒做得并不成功。
先说全国化方面。今年上半年,山西汾酒省内市场的收入为75.37亿,占收入的比例为39.65%;省外市场的收入为113.51亿,占收入的比例为59.7%,省内外的收入占比基本为“六四分”。作为一家头部白酒企业,山西汾酒的省内收入占比还是偏高了,像泸州老窖早在2017年西南地区的收入占比就降到了38%,而五粮液的省内收入占比也在30%以下。
再说高端化方面。2022年全年,山西汾酒的中高价酒占主营收入的比例为72.7%,毛利率为83.98%;同期,泸州老窖和洋河股份中高端产品收入占比都已经超过了88%,差距相当明显。
到了今年上半年,山西汾酒的中高价酒营收占比也还是没有明显的提升。根据半年报数据显示,上半年山西汾酒高价酒实现营收139.95亿元,占主营收入的74.09%,其他产品则实现营收48.94亿元,占主营收入的25.91%。
实际上,跟“茅五泸”相比,山西汾酒在高端化方面有一定劣势,因为山西汾酒的高端业务起步比较晚,最初大部分产品都维持在400-800元,直到2020年9月发布定价1099元的“青花汾酒30复兴版”,才正式布局千元价位带。
目前的高端白酒市场中,贵州茅台、五粮液普五、国窖1573仍然占据了超90%的份额,并没有看见山西汾酒的身影。
实际上,要成为真正意义上的行业第三,除了营收排在行业第三之外,全国化、高端化这些非量化指标也同样重要。近几年,山西汾酒为了实现营收增长,在大量引入经销商的同时也在不断扩充产能。但由于产品力不足,山西汾酒的库存激增,截至三季度库存已经超过了100亿,而这正是过度追求营收增长带来的反面效果。
综合以上的分析来看,虽然营收逼近行业前三,但山西汾酒想要真正做到“三分天下有其一”,未来还有很长的路要去走。
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)