APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
业绩与股价双双而下,“酱油茅”海天味业还能讲出新故事?
2023-11-06 17:58:53

来源 | 伯虎财经

近日,“酱油茅”海天味业发布了2023年三季度报告,第三季度实现增收不增利。

而前三季度业绩更是不太乐观,从财报数据来看,今年前三季度,海天味业实现营收186.5亿元,同比减少2.33%;实现归母净利润43.29亿元,同比减少7.25%。公司的整体毛利率同比减少0.75个百分点至35.49%。

对比来看,上年同期海天味业的净利润同比增速为-0.86%,毛利率36.24%,净利润同比增速再次大幅下行,毛利也有所下滑,这意味着海天味业的盈利能力承压。

面对下行的业绩,二级市场也在用实际行动进行投票,截至11月2日收盘,海天味业股价为36.86元/股,年内累计跌幅超44%,较2021年年初的126.2元/股跌超70%。

业绩与股价双双而下,“酱油茅”海天味业还能讲出新故事?

当然,身处整个酱油市场,不仅是海天味业,同样位于酱油行业头部的上市企业千禾味业与中炬高新,都不同程度上经历了股价受挫的阵痛。

只不过,与海天味业跌跌不休的业绩导致股价下行迥异的是,其竞争对手千禾味业在“零添加”的加持下却实现了业绩增长。同日发布的三季报显示,千禾味业前三季度实现营收23.31亿元,同比增长50.04%;归属于上市公司股东的净利润为3.87亿元,同比高增106.61%。

业绩的下滑背后,是“双标门”后遗症给海天味业品牌影响力带来大幅减弱的结果,尽管海天味业将品类拓展至火锅底料、食用油等领域,尝试走多元化之路,但“依葫芦画瓢”的策略并未取得较好的效果。

越来越难卖的酱油生意,多元化是道解药?

经过多年的消费升级和众多品牌入局后,酱油这一品类被赋予了多种新兴形态,如零添加、生态有机等等,这也意味单一性能酱油对于消费者的吸引力持续下降,且该业态在市场竞争中持续减弱。

比如,随着消费者对食品健康越来越重视,以及对调味制品的口感、色泽等性能要求越来越高,倒逼着像千禾味业、李锦记等这样的大品牌不断推陈出新,来迎合消费者持续变化的需求。

消费需求偏好不断延伸的背后,是高度依仗单一酱油品类的海天味业增长临近天花板。

众所周知,海天酱油的市场占有率连续多年位居全国第一,但随着竞争者的快速入局,市场逐渐迈入成熟期,海天酱油的市场占比不断被蚕食。据食品饮料产业投资人陈小龙分析称,海天目前在酱油品类,市场份额应该可以达到23%左右。

这正是海天味业收入结构来源单一要面临的问题,正如彩电行业一般,专精彩电品类的康佳,2007年之前长期霸占“彩电之王”之位多年,但单一品类的增量有限,难以满足消费者的多样需求,面对场景多元化业务齐发力的TCL和海信,康佳开始被甩在身后,近些年营收与两者相比更是越拉越大。

拆分业务来看,海天味业目前主营业务为酱油、调味酱、蚝油和其他产品。

海天味业的营收结构无疑过于单一,对酱油产品的依赖程度仍然较高。就拿今年半年报所披露的数据为例,其酱油产品实现收入67.98亿元,占总营收比例高达56.24%。换言之,上半年海天味业的单一酱油产品就贡献了超一半的营收,是绝对的主力军。

业务的多元化有利于找到更多增长路径,并且可以合理规避单一品类下滑对于业绩的损失。基于此,为了打开局面,海天味业甚至开启了“广撒网”的模式。

比如2020年,海天味业切入火锅底料复合调味料赛道,推出“火锅@ME ”火锅底料,当年通过赞助综艺《吐槽大会》第五季放大声量,来大规模宣传“火锅 @ME”火锅底料产品。

再比如,2021年1月,海天味业又推出了新的食用油品牌“油司令”,正式进军食用油行业。

除此之外,在粮食、发酵果蔬汁饮料胡萝卜汁、预制菜产品等跨界领域,海天味业也都有不少尝试。甚至在今年7月,海天味业还推出了一款以酱油坛子为造型、主打“有鲜味的”的冰淇淋产品。

可见,布局这些多元跨界领域无疑说明了海天味业急需觅寻新的业绩增量。

但现实情况在于,海天味业高调入局的新业务,总是每个市场的后入局者,就拿食用油赛道为例,也已早有金龙鱼、福临门等知名品牌率先布局,且拥有超高市占率;而饮料行业更是一片红海。

这显然说明了两方面问题:一是,说明海天味业缺乏发现蓝海业务的能力;另一方面,在红海业务上的竞争,海天味业也没有能创造多大优势、实现业务突围爆破。除了“酱油冰淇淋”这套蹭热点营销而推出的产品吸引一波眼球外,无论是在食用油还是其他新业务方面,海天味业并没有可圈可点的突出案例。

正是因为每项新业务海天味业都是以“后发者”姿态进入,也就导致其在每个多元化业务上的成长空间极为有限。

这一现象我们能在今年已披露的半年度业绩报告中窥见一二。数据显示,海天味业在“其他调味品”的综合营收为17.55亿元,占总营收比重仅为14.52%,并没有跑出足以支撑业绩的第二增长曲线。

业绩与股价双双而下,“酱油茅”海天味业还能讲出新故事?

老字号的新路程,所在何方?

海天味业曾靠着营销把酱油卖至全国下沉区县市场的各大中小卖场内。

不仅在线下砸入重金白银进行营销,而且还通过给予线下渠道经销商高额返利方式迅速打开市场,就销售费用这一项来看,2012年,海天味业该项支出还只有7.23亿元,到了2018年,其销售费用已经高达22.36亿元。

不过,加大销售费用投入,换来的营销效果却不如从前。为什么这么说?主要还是在于海天味业一直以来的重线下,轻线上的营销打法在如今瞬息万变的消费市场并不适用了。

我们知道,随着整个社会经济不断向前,消费者认知正在被重塑,消费碎片化特点愈发明显,这也意味着消费者购买各种产品的渠道大大被拓宽,越来越多的品牌开始重视线上多渠道营销。

诚然,海天味业也深入洞悉了这一变化,为了弥补线上渠道这一劣势,海天味业开启了渠道多元化建设,不断深化与O2O平台合作,加强了对社区团购、时达到家平台以及各大线上平台电商的管理、服务、合作。而在B2C、B2B、新零售等各个版块也与各大平台都建立了良好的合作关系。

正是基于持续打造线上多元化渠道的努力,其线上营收占总营收的比例已从2017年的1.42%增长至如今的3.88%。

业绩与股价双双而下,“酱油茅”海天味业还能讲出新故事?

因此,从这个维度来看,虽然海天味业线上所占营收比重不高,但随着消费趋于线上,及线上多场景化营销模式的深入,其产品在线上的增长仍有很大的想象空间。

此外,海天味业作为老字号,还应该跟上时代的步伐。

一方面,消费的核心逻辑是基于用户需求,作为企业需要深入洞悉市场流行趋势,紧跟用户,研发出高度贴合当前消费者趋势的产品,亦或是创造新概念,再次普及用户认知,刺激新购买需求。

比如,酱油市场,如果不是出了海天味业“双标门”事件,消费者很难区分酱油产品原来有这么大差异,这意味着酱油市场陷入了同质化的产品竞争泥潭。而回看千禾味业的出圈打法,不难发现其产品较为重概念,“零添加”的宣传语深入人心。

另一方面,海天味业更应该“年轻化”一点,加大对线上互联网多渠道终端的布局与运营,打通线上线下全链路闭环,实现全渠道盈利。

此外,还有极为重要的一点也需要海天味业警惕,那就是市场高度充分竞争下,高企存货值积压难题。

毋庸置疑的是,随着线上线下消费回暖,调味制品赛道愈发内卷,从最初的卷产品种类,到如今的卷价格,目的其实只有一个,快速消库存,实现回款盈利。

在该大环境下,海天味业也在作出一些改变来消除库存带来的压力。截至三季度末,其存货总价值较年初的23.92亿元下降12.04%,至21.04亿元。

可见,在未来市场处于高度充分竞争格局的预期之下,海天味业所要做的是维持适当的库存水平,保持较高的产品周转率,想办法尽快消化掉外部不利因子,从而最大程度消化掉存货积压带来的风险。

写在最后

酱油作为消费必需品,对我们来说不可或缺。

海天味业作为入局酱油市场较早的种子选手,在遭受到“双标门”痛击后,其基于市场需求变化的转型面临困难是正常现象。但市场瞬息万变,唯有不变的,是自身是否具有痛定思痛来改革,穿越负面周期的强大决心。

第一个吃螃蟹的人,要么盆满钵满,要么遗憾离场。作为中国最早生产酱油的企业之一,海天味业不能因为自己是一个吃螃蟹的人,而停留在过去。

我们也能预见的是,在乱而散的酱油大市场中,将会有越来越多的后来者闯入,海天味业作为先发者更应加大产品创新研发和保证质量,以此来加深、拓宽自身的护城河,在稳固地位的基础上,不断向上突破。

伯虎财经
公众号二维码
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
伯虎财经
伯虎财经
发表文章313
伯虎财经
超100万人关注的财经媒体。伯虎团队聚焦头部企业,以深度原创为特色,为你发掘精彩的商业价值。公众号:伯虎财经(bohuFN)
确认要消耗 羽毛购买
业绩与股价双双而下,“酱油茅”海天味业还能讲出新故事?吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接