近日，浙江金华电动工具大卖普莱得通过深交所创业板上市委审议，顺利过会。

普莱得位于浙江金华，成立于2005年，董事长杨伟明生于1969年，曾任金华市水电工程处机械厂营业部经理。

公司另一实控人是80后年轻人韩挺，这对相差十几岁的搭档，历经十余年的创业，迎来公司顺利过会，上市指日可待。

普莱得的产品以外销为主，出口欧洲、美洲、亚太等市场的近百个国家和地区。

普莱得也是一个“高增长”的亚马逊卖家。

其自有品牌NEUMASTER的一款售价39美金的电动钉枪，在亚马逊上获得4星以上评级，有1300多评论，是亚马逊电动钉枪的Best Seller，在Power Brad Nailers类目排名第一。

普莱得在亚马逊的销售收入增长非常快，从2019年的营收779万，到2021年销售额达到5038万元，短短2年多时间，销售额增长了6倍之多。

此外，其自主品牌主要通过天猫、京东等电商平台销售。其次是天猫，销售收入495万元，占比为8.7%。2021年才开始在京东销售产品，销售额并不理想，仅有38万。

图/普莱得招股书

普莱得的自主品牌包括恒动、纽迈特（NEUMASTER）、PRULDE、邦他、BATAVIA等具有差异化定位的产品系列。

产品包括热风枪、电动喷枪、电动钉枪、吸尘器、吹风机、冲钻、 轻锤、蒸汽清洗机等，覆盖电热类、喷涂类、钉枪类、吹吸类、冲磨类、蒸汽类等六大产品系列。

产品应用于家庭装修、工业制造、建筑施工、园林维护等场景。

图/普莱得招股书

存款近1亿，欠缴员工社保600万元，用专利抵押贷款1500万

普莱得的营收虽然无法跟125亿的安克创新相比，但也是“亿元俱乐部”的卖家，2019~2021年的营收分别为2.95亿、3.92亿和6.73亿。

然而，这个亿级卖家却一直深受资金的困扰，甚至用发明专利作抵押，以获得银行贷款，同时也欠下了员工社保几百万元。

普莱得以所持有的发明专利“多功能热风枪”（专利号：ZL201410629103.4）提供质押担保，与交通银行股份有限公司金华分行签订《最高额质押合同》，授信金额为 1595 万元。

目前为止，这笔高达1500多万的抵押贷款，普莱得公司已经使用了500万。

除了将专利抵押给银行，普莱得欠缴员工社保600多万。

2019年至2021年，普莱得未缴纳社保人数分别为185人、237人、91人。

据公司的说法是有一部分刚入职的员工，手续不全没有缴纳社保，还有一部分员工来自农村地区，自愿放弃缴纳社保。如果执法和监督部门追究下来，普莱得需要补缴的社保金额分别为190.88万元、116.75万元、343.98万元。

图/普莱得招股书

实际上，普莱得并没有那么缺钱。

2021年公司总营收6.7亿元，总共现金有1亿多，其中银行存款9800多万，以说现金流充足。

图/普莱得招股书

手持现金的普莱得，连续三年斥巨资购买理财产品，2020年用于购买理财产品的金额达到1.3亿元。2021年理财支出有所减少，也有1568万元。

图/普莱得招股书

不差钱的普莱得为啥还用发明专利抵押贷款，拖欠员工社保公积金等，这中间的逻辑真如公司所解释的那样，还需后续观察。毕竟成为上市公司后，所有的业绩变动都在证监会的监督之下。

喷涂类产品是热销品，卖出130万台，营收占比最高

在2021年，喷涂类电动工具收入贡献排名第一，营收2.82亿元，占比42.25%。其次是电热类、钉枪类和吹吸类工具，这四大类目收入合并占据公司营收超过97%。

图/普莱得招股书

喷涂类的低压力喷枪、锂电喷雾器、高压无气喷枪价格从2019 年 的111.58 元/台，提升至2021 年的216.47 元/台。

2021年喷涂类产品总共卖出130万台，销售金额2.8亿元。占到总营收的42%。

图/普莱得招股书

2021年，以热风枪为代表的电热类产品总共卖出了277万台，销售收入2.45亿元，仅次于喷涂类产品，营收排名第二。

电热类系列产品平均价格稳定，增长幅度较小，由2019 年的78.51 元/台提升至 2021 年88.45 元/台，三年仅仅提价10元。

图/普莱得招股书

ODM业务占比超过九成，自有品牌盈利不抗打，巨量广告投入打水漂

同巨星科技一样，普莱得也是一家工贸一体化的企业，其经营模式包括自有品牌（OBM）和贴牌（ODM）。

ODM业务已经纳入Stanley Black&Decker（史丹利·百得）、BOSCH（博世）、Makita（牧田）、Metabo（麦太保）、Einhell（安海）、ADEO（安达屋）、Kingfisher（翠丰）、Harbor Freight Tools（HFT）等世界知名品牌商和零售商的供应链体系。

报告期内，ODM的营收分别为6.07亿元、3.52亿元、2.74亿元，占普莱得主营业务收入均超九成以上。

图/普莱得招股书

相较之下，自有品牌营收较为弱势，2021年仅有6000多万，不及ODM总营收的10分之一。

而扣除平台费用后，普莱得OBM自营品牌业务，在2019年至2021年收益率分别为25.95%、31.93%、23.92%，同期ODM业务毛利率分别为 32.31%、32.08%、28.92%。

2021年OBM 自营品牌收益率较2020年减少8个百分点，也低于ODM业务毛利率（28.92%），自有品牌OBM盈利能力“不抗打”。

图/普莱得招股书

自有品牌直接面向消费者，要想提升品牌曝光度和影响力，离不来大量得营销和广告投入。

2021年，普莱得的广告费为652.82万元，较2020年同期增长了192.94%，而OBM线上业务收入为5653.64万元，较2020年同期增长了81.73%。对比可见，广告费增长率显著高于OBM线上业务收入增速，巨量的广告费用投入，并没有达到预期效果。

内销外销渠道双轮驱动，傲基、皇冠是内销大客户

普莱得的销售渠道包括外销和内销，2021年外销收入为4.1亿元，占比 61.46%。外销客户为Stanley Black&Decker（史丹利·百得）、Makita（牧田）、Harbor Freight Tools（HFT）等世界知名品牌商和零售商。

内销客户主要为上述客户在境内的子公司或其体系内的采购主体。除此之外，内销客户还包括傲基科技、皇冠投资等国内知名企业。

内销收入为 2.5亿元，占比38.54%。可以看到，外销和内销同步增长，占比较为稳定。

图/普莱得招股书

投入研发费用2301万，核心技术人员参与起草国家和行业标准

报告期内，普莱得的研发投入分别为 1,345 万元、1,445万元和 2,301万元，营业收入占比分别为4.56%、3.69%和 3.42%，研发费用率与同行业差别不大，略高于康平科技。

截至 2022 年 7 月 10 日，普莱得已获得国内外专利 373 项。其中发明专利 23项，实用新型专利 184 项，外观设计专利 166 项。

值得一提的是，普莱得的3 名核心技术人员（丁小贞、夏慧韬、李绍华）中，丁小贞是全国电动工具标准化技术委员会委员，同时也是国家标准《电烙铁和热风枪》的主要起草人之一，夏慧韬则是浙江制造团体标准《便携式热风枪》的主要起草人之一。

同时拥有国家标准和团体标准的发言权，普莱得的行业地位可见一斑。

德国的 Fein 公司于 1895 年发明的直流电钻，打开了世界上第一台电动工具的大门。随后几十年间，美国和欧洲相继出现了，采用塑料外壳的电钻和双重绝缘的电动工具。提高了工具的安全性和便捷性。

60年代初，美国百得公司开发了以电池作电源的永磁直流电钻，让电动工具摆脱了无电源的束缚。

历经多次迭代至今，电动工具已经从功能简单和外形笨重发展到一机多用和小巧便携。被广泛应用于各行各业。

目前北美是最主要的销售市场，其次是欧洲和亚太市场，市场规模占全球的比重分别为 38.65%、32.39%和 19.87%，合计超过整体的 90%

图/普莱得招股书

发展中国家市场规模占全球电动工具市场比例还不高，但中国、印度等发展中国家增速较高。

电动工具具有一定的门槛，做起来的大卖基本上都历经多年沉淀，巨星科技今年实现营收过百亿，普莱得6.7亿元的体量虽然跟巨星科技不在同一量级，但是，普莱得的顺利过会，也预示着资本对电动工具这一行业的看好，未来有广阔的发展潜力。（文/亿观资讯分析组）