整理丨程春晓

1月7日，「新经济100人」一周年庆典暨中国创业者纪录片首映礼在盈科中心隆重举行。会上，「新经济100人」历时3个月打造的年度纪录片《破局·中国创业者在2016》正式发布。镜头透过20位顶级CEO的故事，阐释破局的寓意：「他们打破所谓资本寒冬的困局，在2016年获得巨额融资；他们试图改造旧有产业的格局；他们不愿局限于中国市场，试水全球化。」

作为周年庆的重要环节之一，「新经济100人」创始人李志刚公布了过去一年的报道数据：

截至2017年1月7日，「新经济100人」共报道了95家公司，其中70家公司获得融资，被「新经济100人」报道后拿到融资的共32家，占总融资公司数45.7%，占总报道公司数33.6%。

2016年被称作资本寒冬，「新经济100人」报道的公司融资成功率这么高的缘故在于，「新经济100人」是在1500个选题里筛选，毙掉了95%以上的选题。

李志刚说，「我们只关注新经济领域的创业公司，未来中国经济一定是新经济的天下。传统企业五年内会倒闭，以新技术、新商业模式为代表的创业公司，会像水银泻地一样入侵国民经济的所有领域，他们将在中国经济占70%。还有一些领域的传统企业家，他们40多岁，有雄心，不甘被人干死，努力进行信息化改造、变革，对接成功的话，会逆袭互联网，将在未来占30%比重。我把这两者统一叫做新经济。」

「新经济100人」创始人李志刚

华晟资本合伙人杜永波、新希望集团战略投资总经理肖祎两位嘉宾与现场观众分享了他们的投资逻辑和对资本寒冬的看法。

华晟资本资金管理规模近100亿元，主要布局O2O及新一代电商、互联网金融、医疗健康、文化娱乐和新媒体、智能硬件这五大重点投资领域。

新希望集团每年投资近百亿，他负责新希望集团产业战略投资、TMT投资和境内外资本动作，曾主导新希望对链家等数十项投资，亦主导投资国内数十支知名VC/PE基金）

杜永波：2016年全年，用「寒冬」来描述还是有些过的。2015年资本市场全年过热，借着移动互联网的红利，基本是鸡犬升天，什么样的公司都可以拿到融资，好一点的公司每过几个月估值就翻很多倍。2016年是对这个过热期的调整。

华晟资本合伙人杜永波

上一波移动互联网流量红利消失了，新的亮点没有形成共识，2016年相当长的时间里，投资人比较困惑，不知道往哪个方向投。投资就两极分化，一个是比较早期，估值不高，有意思的方向试一试；另一个是已经成长起来的独角兽，空间、赛道看清楚了，团队的领导力得到了一定的印证。

肖祎：我们观察到，2016年的早期和成长期投资从笔数来讲略有下降，但总的投资金额没有下降甚至还有所增长。投资人对被投企业的选择门槛更高了。换句话说，资本更倾向于选择商业模式更好、更有核心竞争力、更能够可持续发展的，经济帐能够算得过来的优质企业来进行投资。

我们整体的看法是，相对于2015年资本的狂热，当下是资本的理性回归，寒冬倒不至于。很多产业资本2016年还是在积极投资布局。2016年，我们差不多有20亿元以上的投资投向新经济领域。

所以，创业公司与其等待资本寒冬的过去，不如专注打造自己的护城河和核心竞争力。

杜永波：我们选择投资标的的时候基本四个标准：

第一，我们非常看重这个赛道，市场天花板有多高，是几万亿、几千亿的市场，还是几百亿、几亿的市场。我们喜欢天花板非常高、赛道非常长的公司。有的时候，我们会错失小而美的公司，这个投资可能赚到钱，但我觉得天花板有限，不得不错过这样的机会。

第二，我们会在子领域里找到排前两位的公司，如果他不是TOP 2，他也是有潜力进入TOP 2 行列，行业第三第四我们不太会选择。互联网里很多领域是赢家通吃。做老大，通过并购战略占领70%份额，老二可能是20%。当然，如果是我们投的老二，也要通过资本助力让他达到40%，迫使老大来并购。

第三，核心竞争优势是不是可持续的。很多时候大家用补贴拉用户，补贴完了剩下什么？积累了品牌、数据、用户的话，是可行的。如果补贴一停用户就跑掉，那不行。

第四，也是最重要的一点，一定要有一个优秀的管理团队。

肖祎：农业是产业链条非常长、横向广度也非常广的行业，新希望集团主要在动物蛋白生产这条农牧产业链上做布局。

新希望集团战略投资总经理肖祎

我们看来，一二线城市特别是一线城市为主的创业已经是红海了。希望更多年轻人把目光放回到农村，因为农村才是创业真正的蓝海。

目前来看，农业科技、农业金融服务、生产养殖信息化管理、农资流通等为主的四大方向是目前农村创业的热点。

新希望也是在上述领域作出了创新的尝试和努力。新希望六和的「福达计划」、「希望金融」就是在农村科技移动互联网化、生产养殖销售信息化管理，以及农户金融服务方面的创新。而「禽旺计划」则是在养殖商业模式上的探索，全面激活养殖户个体。

杜永波：融资时间点、你的目标估值是怎样的、故事打算怎么讲、和谁聊，你需要把这个四个点想清楚，做好融资策略的制定。

融资时间点的选择，有一个理论是，最好是三条曲线重合。第一，你所在行业处在快速成长期，第二，你的企业业务也在快速成长。投资人都是嫌贫爱富，锦上添花的事大家都愿意做，雪中送炭的事还是挺难的，有胆略的人才可以做。第三，选择资本市场比较好的时候融资。

我领导的团队大概做了几百个融资案例，本来能做好实际没做得那么好的案例里，绝大多数的情况是创业者要的公司估值不切实际地高，把有兴趣的投资人吓跑了。

要把整个故事讲清楚，如果你没想清楚的话，最好回去和团队再仔细想想，你的定位里还有哪些没想清楚的地方。故事越简单越好，在创业阶段，能全神贯注集中所有资源做好一件事都非常了不起了，你的融资要围绕这个既有未来想象空间，又切合实际的故事来讲。

你要对投资人有系统性研究，适合你发展阶段的，看得懂你所在行业的。你需要呈现出你的热情和决心，感染投资人；你需要给出客观的情况；也需要比较冷静，有些投资人提问尖锐，一些不成熟的创业者耐不住干起仗来了。

肖祎：我们很看重基金管理人的投资研究能力，对行业、对宏观经济、对境内外资本市场的理解能力，和过往投资成功退出的经验。

我们也特别看重核心投资团队保持客观分析的定力和心态。过去两三年，在资本市场特别火热的时候，大量基金成立，我们看到14/15年投资的笔数和金额都非常大非常多。在投资行业过热发展的情况下，很多投资团队难免有非理性的判断，我们看到一些基金之间击鼓传花，互抬估值的现象，这样很容易忽略对企业核心竞争力、可持续商业模式的判断。长远来看，其实风险颇大。

观众提问

杜永波：我们看重两类机会，第一是比较看重有没有出来平台级机会。另一类是内容提供商，这不是赢家通吃的市场，我们看有没有高质量、优秀的内容提供商。内容提供商如果估值太高的话，我们会担心有天花板。

在活动的最后，李志刚还公布了「新经济100人」正在研发的新产品——《2017年度创业趋势预测报告》，该报告涵盖了医疗、教育、人工智能、物质消费升级、农业、旅游、精神消费升级、物流、互联网金融、全球化等十大领域，将于2017年春天向全球发布。

在2016年1月8日，新经济100人正式启动的第一天，发布了《新经济100人：2016年后，新巨头将在这些领域诞生》的创业预测报告，一年前的很多预测已经被验证，比如：

预测：99%的生鲜电商会倒闭。

结果：2016年是生鲜电商倒闭之年，最后基本只剩下京东和阿里两大巨头在生鲜领域PK。

预测：未来的娱乐影视集团将会是线上和线下的结合。

结果：典型案例是猫眼和光线的合并。

预测：重公司的价值越来越高。

结果：不论医疗、电商等领域，越来越多的创业公司做得越来越重，建立壁垒。

预测：消费升级，得屌丝者得天下的观点在失去它的竞争力，屌丝经济、免费经济将难以为继。

结果：消费升级是重要的经济现象，几乎发生在所有和消费有关的领域。

2017，我们和新经济优秀创业者继续一起同行。

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