编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

对于互联网公司而言，战略亏损是一种较为常见的发展“策略”。作为目前用户量及营收都达到一定规模的头部互联网平台，哔哩哔哩（以下简称B站）也在这种发展策略下，逐渐看到了盈利的曙光。

近日，B站公布了2023年第四季度和全年未经审计的财务报告。数据显示，2023年B站实现了正向经营现金流， 并首次给出盈利时间表。

业内的共识是，2024年将成为B站实现盈亏平衡的关键节点。对此，B站董事长兼CEO陈睿在业绩电话会议上表示，预计将在2024年第三季度实现调整后的运营利润转正。

与此同时，据陈睿介绍，过去一年，B站实现了社区的健康增长，商业化能力及运营效率也大幅提升。尤其是日活用户过亿，用户日均使用时长超过95分钟的数据，更是让B站未来的商业化空间，充满想象力。

据观察，B站在2023年的经营持续向好，得益于其在产品优化、平台内容运营、商业化探索等方面的进一步深入，尤其是B站专注于提升业务运营效率，才得以让其毛利率实现增长，最终的净利润也大幅收窄。

因此，业界也对B站的2024年充满期待，正如B站首席财务官樊欣表示，2024年B站将致力于进一步提升其财务表现。

增长是主旋律，盈利能力进一步增强

据B站公布的2023年第四季度及全年业绩数据显示，2023年，B站总营收225亿元，同比增长3%；净亏损48亿元，同比收窄36%；调整后净亏损为34亿元，同比收窄49%。

而细分到不同业务，其增长势头也十分明显。例如，其增值服务营业额高达99亿元，同比增长14%。与此同时，其广告收入64亿元，同比增加27%。

据B站业绩说明显示，前者主要得益于其直播及其他增值服务的收入增加，后者则归功于广告产品优化以及广告效率的提升。

值得注意的是，在游戏业务方面，第四季度该公司的多款游戏在公测期间就开始“引爆”，甚至突破了行业的历史消费峰值。

而且，目前B站游戏储备中有三款代理游戏获得版号，并计划于未来几个季度上线运营。业内人士对其获得版号即将上线运营的游戏，也充满了积极的期待。

除了业绩数据外，B站的平台运营数据也保持着稳健的增长。数据显示，截至第四季度末，B站大会员数量达2190万，其中超80%为年度订阅或自动续费会员。

业绩及用户数据同步增长之时，B站的盈利能力也进一步提升。而最终呈现的亏损大幅收窄，则主要体现在开源节流两方面。

第四季度财报数据显示，B站毛利率连续6个季度环比提升至26.1%，调整后净亏损同比大幅收窄58%。第四季度经营现金净流入6.4亿元人民币，并实现了全年正向经营现金流。

例如，财报显示，B站亏损收窄的主要原因是持续缩减开支。2023年B站的营业成本为171亿元，同比降低5%。

据了解，主要由于服务器及带宽成本、员工成本、内容成本以及其他成本因有效的成本控制措施而有所下降。

尽管2023年B站UP主分成成本为95亿元，同比增加4%，但是因为对UP主的补贴力度更高，B站也因此获得了更丰厚的回报。该结果数据体现在，超过300万UP主通过各种变现途径在B站获得收入，同比增长30%,，其中通过广告获得收入的UP主数量同比增长94%。由此可见，B站的广告收入大幅增长，或许与其补贴UP主的力度加大有关。

内容与商业化之间找到平衡点，B站渐入佳境

众所周知，所有的互联网平台，在用户达到一定规模后，必然需要加大商业化力度，以实现平台的正向可持续发展，B站也不例外。

但是，平衡平台内容和用户体验以及商业利益，向来并不容易。B站是如何做到在二者之间找到平衡点的呢？

据观察，B站首先在内容方面占据一定优势，与知乎、小红书等中文互联网平台可谓多足鼎立。

只是，随着各大平台不断发展壮大，彼此之间的竞争厮杀也不断升级。甚至过去在内容方面占据优势的平台，也难以仅靠内容脱颖而出。

正如一些网友调侃，互联网的尽头是电商。因此，不同平台也似乎长得“越来越像”，全面布局内容、电商、搜索、社交等商业生态，也几乎成为这些平台共同的选择。

B站的商业化能力不断提升，也源于其不断押注直播电商、互联网广告等业务。财报数据显示，该部分业务已经成为B站营收的中流砥柱，也正在表现出极强的增长势头。

以2023年双12期间的数据为例。数据显示，大促期间B站UP主单场直播带货成交额超5000万。与此同时，很多UP主也拓展出了内容付费等新的收入来源。

在直播方面，有超过180万UP主因此获得收入，在付费课程方面，更是有200位UP主制作的付费课程流水超过100万元。

而在更早的双十一活动期间，B站的直播电商业务也表现出了“强势”的一面。相关数据显示，其直播带货GMV同比增长超250%，直播带货场次数同比增长105%。

由此可见，过去B站的优势在于，其平台优质的内容以及超高的用户粘性。

而如今，B站的竞争优势在于，在商业化与内容之间，找到了更好的平衡点，最明显的表现便是，B站可谓已渐入佳境，而盈利就在眼前。

据分析，B站之所以能够找到这样的平衡，也得益于平台敢于向“UP主”发钱。众所周知，作为一个内容创作平台，互联网用户的创作激励，是确保用户活跃度，平台用户规模的重要方面。

而B站通过这些“良性”机制的推动，也让B站用户对其“不离不弃”，而B站也保持着较高的商业价值。

例如，数据显示，2023年全年，B站日均视频播放量达43亿，同比增长25%。截至2023年第四季度末，B站大会员数为2190万。可以预见，当B站的发展进入了良性循环并达到了盈亏平衡的关键节点后，B站的未来也将令人充满想象。

“减肥瘦身”聚焦战略，B站进一步筑高护城河

如B站发布最新财报时披露的信息，B站的当务之急是实现正向盈利。因此如何聚焦核心业务，提升内部运营效率，也成了B站“开源节流”的头等大事。

对此，陈睿在电话会上表示，2024年B站有两件最重要的工作。第一是实现盈利的目标，持续加强商业化能力，进一步优化毛利率，并且合理地管理开支。第二是保持内容生态的健康发展，今年会更加聚焦优质UP主的发掘和活跃度的提升，为更多优质UP主提供流畅的变现渠道。

实际上，早在2022年第四季度财报电话会上，B站CFO樊欣就已明确提到：电竞版权分销和部分低毛利的电商业务收入会适当下降，预计2023年B站的电商和其他业务收入同比将会降低25%-30%左右，但毛利和净利润会同比提升。事实证明，B站2023年该板块的业绩超出预期。

回溯2022年，B站的“大动作”还包括，在视频大战升级之时，不断加码视频。尤其是引入一批新人UP主后，短期就出现了播放量大爆发。

不过，相比横屏视频是B站以前的特色，此时其视频内容，已经变成了竖屏。

彼时，山城小栗旬、吴彦祖秃顶版、帅农鸟哥等UP主，甚至在B站实现了短时间内涨粉数十万，甚至上百万。

值得注意的是，B站押注竖屏视频，并非一时兴起，而是自2021年8月，与抖音、快手一样，可以实现横竖屏切换，而这些内容形式被称之为Story模式。

很显然，这只是B站转型并聚焦战略的信号。实际上，围绕这样的变化，B站还手握重要筹码，那就是具有一定行业优势的游戏业务。值得关注的是，按照B站的营收结构，游戏业务是仅次于广告和增值服务业务的核心业务。

此外，B站已经获得策略类游戏《三国：谋定天下》，卡牌类游戏《炽焰天穹》及《物华弥新》的版号，也被视为B站提振游戏业务的筹码。也为B站2024年第三季度实现扭亏为盈的目标增加胜算。

结语

作为PC互联网时代发展至今，仍活跃在互联网台中心的玩家之一，B站无疑是幸运的。尤其是B站在经历漫长的用户增长与业绩增长过程的同时，还面临着不同平台之间越来越“同质化”的竞争，B站能发展至今，甚至即将迎来净利润转正的高光时刻，可谓实属不易。

可喜的是，对比B站与其他平台，B站的用户优势、内容优势以及其平台定位，目前尚无其他玩家可以替代，其护城河也在进一步加深。

可以预见，当B站实现了规模化盈利后，其长板也将更长，未来也将十分可期。