作者 | 艺馨秀一

排版 | Cathy

监制 | Yoda

出品 | 不二研究

每年春节都是游戏行业的高峰期，今年也不例外。就在除夕夜当天，《蛋仔派对》日活跃用户在线人数突破4000万。

《蛋仔派对》是由网易(09999.HK)研发的一款潮玩休闲竞技游戏，于2021年上线，主要面向00后与10后玩家群体。根据网易披露的数据显示，截至2023年12月，《蛋仔派对》累计注册用户数量超过5亿。

「不二研究」据其2023年三季报发现：2023年三季度，网易的净利增速下滑7.42%。目前，网易主要面临净利增速放缓、营销及市场费用高企等问题，在「不二研究」看来，这主要是由于网易高额的营销费用吞噬其净利润；与此同时，《蛋仔派对》持续营销投入能否留存玩家、提升付费意愿，也已成为其面临的挑战。

网易是一家互联网技术公司，其推出门户网站、在线游戏、电子邮箱、在线教育、电子商务、在线音乐等多种服务。

截至2月21日港股收盘，网易报收171.40港元/股，对应市值5525亿港元（约折合人民币5079亿元；对比2021年2月的市值高点6616亿港元，其市值已经蒸发1091亿港元(约折合人民币1027亿元)。

「不二研究」据其三季报发现：2023年三季度，网易的净收入为273亿元，同比增长12.00%；同期，净利润为78亿元，同比增长18.00%。

2021年9月的一篇旧文中(《哈利波特火了，伏地魔"活了"，网易游戏还是"千年老二"||Focus》)，我们聚焦于《哈利波特：魔法觉醒》情怀拉满，借势出圈，但网易游戏难破“千年老二”的魔咒。

时至今日，网易不仅面临净利润增速放缓、营销及市场费用高企等问题，还要直面腾讯等互联网巨头的挑战。

超5亿用户的《蛋仔派对》，能否助网易打破魔咒？由此，「不二研究」更新了此前9月旧文的部分数据和图表，以下Enjoy：

继暴雪“分手”后，由网易（09999.HK）出品的《蛋仔派对》手游在2023年春节后人气高涨。

据网易披露，在2023年春节期间，《蛋仔派对》日活跃用户数已突破3000万大关，甚至成为其有史以来日活跃用户数最高的游戏。

在「不二研究」看来，尽管《蛋仔派对》成功出圈，但未来能否持续吸金，尚未可知。在今年春节游戏流量大战之后，网易能否凭借《蛋仔派对》打破“千年老二”的魔咒？

蛋仔元梦争夺战

2021年，在网易520游戏发布会上，网易推出首款休闲竞技手游《蛋仔派对》。2022年5月，《蛋仔派对》开启公测，但初期并未取得显著的成绩。

然而，到2022年末，凭借其可爱的外观、独特的UGC内容，《蛋仔派对》逐渐吸引了大量年轻玩家的关注。

自2022年12月23日起，《蛋仔派对》不仅登顶iOS端游戏下载榜，更在App Store游戏免费榜霸榜长达两个月。

进入2023年春节期间，《蛋仔派对》的收入表现更是亮眼，一度超越了《原神》，仅次于《王者荣耀》与《和平精英》。据七麦数据显示，同期《蛋仔派对》在iOS端的收入高达约2734万美元，折合人民币约为1.85亿元。

现在距《蛋仔派对》上线已过去一年多时间，截止2024年2月20日，在App Store时下畅销榜上依旧霸榜前六。

作为UGC（User Generated Content，用户生成内容）派对类型手游，《蛋仔派对》不仅具备浓厚的社交属性，还以玩家自制地图为主。其采用“一起玩”的模式，为玩家提供结交朋友的机会，同时也为陌生人和熟人社交提供新的场景。

据「不二研究」不完全统计：从2018年至今，派对类型手游的相关授游戏已有50余款;而《蛋仔派对》并非其首款派对手游。

早在2020年，Epic Games旗下Mediatonic工作室推出的《糖豆人》，轻松的玩法和较强的社交性，带火了派对游戏赛道。

此后，2023年12月15日，腾讯游戏旗下的《元梦之星》正式上线。该游戏的玩法与设计基本与《蛋仔派对》相似。上线首月，《元梦之星》推出了多轮赠送现金和皮肤的活动。与此同时，《蛋仔派对》也推出了“蛋搭节”活动，以赠送现金和游戏道具为主要内容。

每年春节都是游戏行业的高峰期，今年也不例外。《元梦之星》和《蛋仔派对》均推出新春活动，其中《蛋仔派对》登上央视网络春晚、河南春晚等3个春晚舞台。而《元梦之星》除了与奥特曼、奶龙等知名IP联动外，还发放了亿元现金红包以及《王者荣耀》限定皮肤、腾讯视频VIP、QQ音乐绿钻等丰厚礼品。截至2024年2月20日，根据七麦数据显示，《蛋仔派对》在iOS手机端的近七日日均下载量为111765次，《元梦之星》为111219次。同时，根据TapTap数据显示，在游戏热玩榜（安卓端），《蛋仔派对》排名第2位，而《元梦之星》排名第20位。

在「不二研究」看来，尽管《元梦之星》在IP营销方面加大了力度，但从今年春节假期的表现来看，《元梦之星》尚未能超越《蛋仔派对》，其表现仍略逊一筹。

虽然《蛋仔派对》借助IP效应迅速走红，但在火爆开局之后，《蛋仔派对》能否持续吸金，尚需时间验证。

难破 “千年老二”魔咒

游戏业务曾让网易“起死回生”，此后一直其最主要的营收来源，也被游戏行业戏称为“千年老二”。

网易财报显示：2023年第三季度，网易游戏及相关增值服务净收入为218亿元，同比增长16.5%、环比增长15.96%，在总营收占比86.24%；游戏及相关增值服务业务的毛利润为150.3亿元，同比增长23.7%。

其中，来自手游的净收入约占在在线游戏收入的72.6%，环比、同比均上升。

「不二研究」发现，网易游戏及相关增值服务业务增速显著高于前两季度：一季度，游戏及相关增值服务业务收入为201亿，同比增长7.6%；二季度为188亿，同比仅增长3.6%。

尽管网易游戏营收连续23个季度突破百亿，但它却始终是中国游戏市场的“千年老二”。凭借《王者荣耀》等游戏，腾讯游戏常年霸居榜首；网易游戏则依靠《梦幻西游》《蛋仔派对》《逆水寒》等源源不断地贡献流水收入。

对比腾讯游戏，根据腾讯控股（00700.HK）三季报，其游戏收入高达460亿元，同期，网易游戏收入仅为腾讯游戏的47％，但网易游戏业务的增速是其两倍。

若拉长时间线，网易游戏2022年的净利润为228亿，同比降低6%；腾讯游戏的净利润1882.4亿元，同比下降16%。

根据2024年1月中国区 App Store 手游收入榜，排名前20的游戏产品腾讯、网易各占有9款、3款；其中，腾讯的《王者荣耀》《和平精英》、网易的《逆水寒》位列前三。

当游戏监管政策日趋严格，游戏市场格局不断变化，行业竞争“内卷”加剧。有个注脚是：从上述Top20手游的上线时间来看，仅有1款游戏为2023年新上线。

相对稳健的游戏业务之下，网易游戏想要向“老大”发起冲击，仍显势单力薄。

但是，追兵已至！B站、字节跳动等跨界巨头，携流量红利与资金入局；米哈游等后来者快速崛起；即便一家独大的腾讯，也在不断侵入细分游戏赛道。

移动游戏下半场，竞争更加激烈。网易游戏不能依赖固有的经典游戏与传统IP，进攻才是最好的防守。

尽管本季度暂未公布来自《蛋仔派对》的收入，但仅凭《蛋仔派对》，网易游戏也很难破除“千年老二”的魔咒。

但是，网易游戏试图从《蛋仔派对》IP授权开发中，寻求新的突破点与盈利方向。网易CEO丁磊曾在财报分析会上表示：《蛋仔派对》将成为一款经久不衰的游戏，但其能否开启下一个十年，仍需时间验证，但可以确定的是，网易需要更多的《蛋仔派对》。

理想虽然美好，但现实依然骨感。《蛋仔派对》首先需要回答：它是比肩《阴阳师》的又一著作，还是仅仅昙花一现？

困在《蛋仔派对》里

曾有媒体报道称“一个由数百位家长组成的联络群里，有一份统计列表显示，590余人共充值了490余万元，充值金额多数在2000元至1万元之间。

经过申诉，部分家长成功获得了全额退款，有些家长则只获得了部分退款，而仍有许多家长尚未获得任何退款。”

「不二研究」发现，截至2024年2月20日，以“蛋仔派对”为关键词进行检索，投诉数量累计有17633条，其中，投诉原因大多数与未成年人充值且退款难有关。

此前，“蛋仔派对充值”事件引发热议。部分玩家称，其存在疑似诱导消费；对此，网易于2023年12月8日做出回应，表示《蛋仔派对》已经针对升级健康游戏防沉迷系统采取了一系列措施。

具体措施包括全渠道接入针对高风险人群的人脸识别机制，全平台设置未成年退款专属客服入口，以及上线一键禁止充值和游戏功能。

在「不二研究」看来，抽盲盒消费是氪金的重要环节之一，蛋仔游戏的玩法主要由竞技、社交以及皮肤装扮构成。

《蛋仔派对》的IP本身的卡通风格、操作易上手的游戏更容易吸引众多未成年人，同时也包含着多种竞技关卡。在竞技游戏中，皮肤作为玩家消费“氪金”的主要目标，拥有相当多的展示机会。还记得此前的《原神》手游吗？同样频频登上热搜，然而，由于氪金体验不佳、未成年人游戏充值退费难等问题；该游戏热度最终归于平淡，也使其开发商难逃被投诉的命运。