2020年2月4日，谷歌母公司Alphabet对外发布2019年第四季度财报，根据财报显示，Alphabet第四季度营收460.8亿美元，预期469.4亿美元；经营利润92.7亿美元，低于市场预估的97.9亿美元。
据金融数据提供商FactSet的数据显示，这是Alphabet过去10个季度第9次营业利润未达预期，其中营收增长近五年来最差，导致股价盘后跌近5%。Q4财报发布前的1月16日，谷歌母公司Alphabet股价达到1450.16美元，市值突破1万亿美元。继苹果、微软和亚马逊之后，成为美国第四家进入市值“万亿美元俱乐部”的企业。新财报发布后，Alphabet市值又跌破万亿。值得注意的是，Alphabet首次披露了Youtube的营收数据，这是桑达尔·皮查伊接管Alphabet（同时担任谷歌CEO）后带来的新变化，意在向外界传递其他独立业务发展也很迅猛，Alphabet并非主要依靠搜索引擎，然而并没能够提振外界的信心。从具体业务来看2019年Q4谷歌的主要收入来源依然是广告，当期广告总收入为379.34亿美元，约占总营收的82%。Q4季度Youtube广告收入为47.17亿美元，同比上涨30%；谷歌搜索及其他业务收入为271.85亿美元，同比上涨16.6%。谷歌广告收入面临着恶劣的竞争环境，据eMarketer预计，亚马逊美国数字广告净收入中所占份额从2018年的6.8%增加到2019年的8.8%；Facebook的市场份额预计将从2018年的21.8%升至2019年的22.1%；而谷歌的市场份额预计将从2018年的38.2%下降到2019年的37.2%。广告这一主力马车增速低于2018年同期的20%，而作为新马车的Youtube和云业务无论是营收规模和增速都不太让人满意。过于依赖广告营收，新业务开拓不利，正在成为谷歌能否坐稳万亿市值俱乐部的隐患。 2020年1月16日谷歌母公司Alphabet股价创下历史纪录，达到1450.16美元，市值首次突破一万亿美元，成为继苹果、亚马逊、微软之后，第四个加入“万亿美元俱乐部”的美国科技企业，它是这个俱乐部中最年轻的公司。这家年轻的公司成立于1998年，由拉里·佩奇和谢尔盖·布林创立，在2004年上市，到2020年已经走过22个年头。谷歌之路并不是一帆风顺，1999年时谷歌险些被当时领先的搜索引擎Excite收购，据Excite当时的首席执行官乔治-贝尔所言，Excite将以75万美元的现金收购谷歌。好在这场收购案因为一些争议问题，最终流产了，谷歌得以继续独立运营，最终成为“万亿俱乐部”中最年前的仔。1999年6月7日，一笔高达2500万美元资金风险融资拯救了谷歌，投资者包括凯鹏华盈和红杉资本，这成为谷歌发展历史中重要的转折点。真正使得谷歌度过“成长危机”的是找到了关键词搜索广告这个营收模式。2000年底谷歌发布了AdWords，该业务现在覆盖了许多国家，至今仍然是谷歌营收的重要来源。“互联网泡沫”危机期间，AdWords为谷歌提供了稳定的收入来源，让谷歌及其关联公司安然度过了这次席卷全球互联网的大风暴。自此，谷歌联合创始人布林和佩奇一同成为科技行业两颗新星，在那场大风暴中很多科技公司以失败告终，唯有谷歌凭借这把“**”大获成功。也就在这一时间，谷歌提出了著名的座右铭：不要作恶。谷歌甚至在上市前的文件中也为此进行着墨：“我们坚信，从长远来看，即使我们放弃一些短期利益，我们也将以股东和其他方式更好地为世界做一些好事。”2001年在红杉资本的要求下，布林和佩奇邀请了施密特加入谷歌，接替佩奇担任首席执行官。施密特的上任后就让两位创始人放开了手脚，把精力集中在谷歌的技术上。谷歌在2004年4月1日发布电子邮件服务Gmail，4月1日正是大家所熟知的愚人节，因此很多人以为这只是个恶作剧。2004年8月19日谷歌正式上市，发行价为每股85美元。现在，谷歌母公司Alphabet的股价超过了1000美元，达到了1416美元，巅峰时期达到了1450.16美元。2020年2月4日，在大盘下跌的常规交易中，亚马逊以2.27%的涨幅，股价上涨至45.47美元，报收达2049.67美元，最终市值为1.021万亿美元。意味着亚马逊重回1万亿美元以上，并达到自2018年9月以来的最高水平。2020年2月4日，苹果股价收涨3.30%，报318.85美元，总市值达1.40万亿美元，牢牢坐稳了万亿市值俱乐部的宝座。2020年2月1日，微软股价再次创出历史新高至174美元，以172.78美元收盘，市值1.3亿美元。而谷歌在2020年2月4日发布Q4财报后，股价下跌4.39%，报1417.5美元，总市值跌破万亿美元至9776亿美元。作为“万亿俱乐部”中最年轻的公司，谷歌影响力并不弱于其他三巨头，然而相比于“树大根深”的苹果和微软，作为“小字辈”的亚马逊和谷歌仍只是在万亿这条红线上下徘徊。虽然谷歌Q4财报并不算特别惊艳，可营收的疲态已经显现，重回万亿市值不是什么难事，难的是如何坐稳这个宝座。从目前情况来看，谷歌三驾马车中Youtube和云业务表现不算亮眼，能否坐稳万亿市值俱乐部宝座，要看这两架马车在2020年的表现。一直以来，广告业务是Alphabet重要收入来源，谷歌的搜索和Youtube承担了整体营收的重任。从Q1财报来看，Alphabet营收 363.3 亿，同比增长 16.7%，低于预期 373.3 亿，扣非后净利润 83.9 亿美金（欧盟罚款17亿），同比增长 20%（不算股权投资收益及欧盟罚款）。从总体的Q2季度财报看，Alphabet总营收为215亿美元，年增长率达21%。其中191亿美元来自谷歌的广告业务，约占总营收的89%。2019年10月28日，Alphabet公布了2019财年三季度业务报告。数据显示，公司三季度营收404.99亿美元，相比去年同期的337.40亿美元增长了20%；净利润70.68亿美元，低于去年同期的91.92亿美元。在众多业务收入中广告营收仍然占据大头，达到339.2亿美元，占比83.7%。在从新发布的Q4来看，广告仍旧是谷歌的收入支柱，收入379.34亿美元，依然占据了82.3%的收入来源。但较上年同期的325.18亿美元增长17%，增速低于上年同期的20%。也就是说谷歌广告业务在日益激烈的竞争中增速已有微弱的放缓趋势。近年来，以Facebook、亚马逊为代表的科技巨头对数字广告份额的争夺异常激烈。亚马逊正在逐步增加其在数字广告业务上的收入，据亚马逊去年Q2财报显示，该公司“其他”产品类别的营收为30亿美元，这些收入主要与广告服务销售有关。其实，早在2019年Q1季度发布当日，因为广告销售数据**，导致其股价创出自2010年4月以来的单日最大跌幅。在当日的交易中，Alphabet 股价下跌了 7.5%，市值蒸发超过670亿美元。Q3季度财报发布后，该公司股价也在第二个交易日下跌了4%。在Alphabet最新公布的财报中，已经将Youtube的收入单独列示出来，2019年第四季度收入为47.17亿美元，较2018年同比增长30.8%。从全年的收入来看，2019年全年Youtube收入达151.49亿美元，同比2018年增长35.8%。目前只占到总体营收十分之一，而增长率却一直徘徊在30%上下，意味着在相当长的一段时间，Youtube这架马车对于Alphabet整体市值的影响都不会太高。Q4财报，除了将Youtube收入单独列示出以外，谷歌还单独披露了旗下云业务的收入情况，该季度谷歌云业务收入为26亿美元，同比增长52.9%，2019年全年，谷歌云业务总收入达到89.18亿美元，成为年收入百亿美元的业务已经近在咫尺。虽然，谷歌云市场排名已达到第三，可论起来市场份额和增长率均低于AWS和Azure。有分析认为，谷歌之所以选择在这份财报中开始单独公布Youtube和云业务的收入，是为了转移外界对其广告收入增长不及预期的注意力，Q4谷歌广告业务收入比预期低了8亿美元，谷歌方面想通过单独列出Youtube和云业务收入来提醒外界，自身旗下除了广告以外，仍然有其他快速增长的新兴业务。近几年来，Youtube已经成为Alphabet最为重要的业务之一，其平台搜索次数甚至超过谷歌主页，月访问量超过20亿次。Youtube 2019年的总营收达到151.49亿美元，较2018年的111.55亿美元增长36%；Youtube第四季度营收达到47.2亿美元，较2018年同期的36.1亿美元增长31%。但Youtube的营收成绩并没有表现同等“亮眼”，Youtube 2019年的营收规模只是达到了市场预期的下限。虽然Youtube用户规模达到了20亿，可每年它从每位用户身上获得的收入只有不到8美元。皇冠足球开户分析师表示，Youtube的广告营收也令人失望。“Youtube（营收）比一般所想的要少，但另一方面来说，搜索似乎已在加速而且成长得益发快速。”尽管如此，皮查伊和波拉特对未来持乐观态度。并电话会议上称，他相信从Youtube用户身上创收的空间“还很大”。不过，熟悉Youtub的用户都知道，这种“乐观”想象并不是从今天才开始。Youtube于2005年创立，2006年谷歌以16.5亿美元的价格将其收购，之后的十余年Youtube的营收能力低的问题，一直在被外界拷问。2014年Youtube营收约为40亿美元，2013年是30亿美元。但与营收伴随着的是居高不下的支出。Youtube需要向数量庞大的内容创作者支付费用，而且还需要采购网络设备，扣除这些费用，Youtube只是勉力维持收支平衡。2010年Youtube引入可跳过式视频插播广告，Youtube营收增长迎来加速。这种新式广告既不影响观众，也迎合了广告商。观众可以自主决定是否观看广告，而广告商可根据视频广告浏览量付费。为了吸引用户，Youtube也展开了大幅投资。2012年，Youtube向内容创作者支付了数亿美元费用，旨在打造类似电视节目的内容频道。Youtube还重新设计了主页界面，调整搜索算法，试图用优质视频吸引观众。虽然Youtube做了种种努力，和在全球流媒体巨头争霸中，前有奈飞，后有“Disney+”的追赶，Youtube要在支出和用户活跃之间做“艰难的选择”，就像国内短视频平台大战一样，多个巨头缠斗的情况下，Youtube首要任务仍然是规模，而不是盈利。2019年12月3日，谷歌联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林发表联合声明，正式将谷歌母公司Alphabeth和谷歌的管理权交给公司现任CEO桑达尔·皮查伊。
之后，两人将以大股东的身份留在董事会，不过不会参与经营Alphabet，标志着一个时代的结束。关于两人为什么会辞职？外界并不明白其中的缘由。作为皮查伊升职后发布的首份财报，谷歌云业务2019财年收入为89.2亿美元，其中第四季度为26.1亿美元。相比之下，2018年云计算业务收入为58.4亿美元，当年第四季度为17.1亿美元。根据Gartner数据显示，2018年全球云计算市场向头部进一步集中，亚马逊、微软、阿里云已经占据七成市场份额，且其市场份额都在不断扩大。谷歌云虽然起步并不算太晚，可市场一直未能够实现对几个强大对手的超越。据国外媒体报道，谷歌将要以2500亿美元收购Salesforce、并进一步并转旗下谷歌云业务的消息，相关人士分析称，它将用“云+AI”的思路，重新获得微软Azure和AWS挤压下的竞争优势。收购Salesforce或许是谷歌在云计算大战**的一记重拳。此前，在亿欧智库发布的《2019年中国云计算发展研究报告》显示，云计算市场渗透率将加速提升，市场集中度持续提高。因此谷歌需要通过收购Salesforce及其他云业务不断补充生态，抢占滩涂，所以不管是云安全、数据分析、还是低代码，谷歌云的收购计划都在朝着市场集中的目的而去。值得注意的是，与收购Salesforce消息同时RBC发布报告分析，谷歌可能剥离其云业务，将其作为独立的公司运营，市值最高可达2260亿美元。该报告指出，由于Salesforce的云平台的用户不断在增长，并且还构建了出色的业务应用程序。收购这样的社区及其相关的基础设施，会让谷歌云立即超越微软Azure。然而，这一切仅仅是推论。云计算市场竞争的剧烈程度远超过外界的想象，通过收购是否能够为谷歌云带来翻天覆地的变化还是未知数。要知道，相比于谷歌云，几大竞争对手的增速并不慢，就算是谷歌云通过合并来做大规模，想要“逆袭”仍然充满困难。在2019年1月，法国国家数据保护委员会(CNIL)以在告知安卓用户其处理个人数据的方式上缺乏透明度和清晰度，而且未能恰当地获得用户对个性化广告的同意为由，向谷歌开出了5000万欧元的罚单。这是目前为止法国在数据保护方面开出的最大罚单。2019年3月，谷歌因互联网广告涉嫌垄断被欧盟罚款14.9亿欧元。此前，欧盟就曾两次因不公平引导客户购物、利用安卓手机垄断市场为由分别罚款24.2亿欧元和43.4亿欧元。美国境内也在对Facebook、谷歌等巨头进行调查。调查范围包括谷歌的网页搜索和安卓操作系统。2019年9月，因为涉及税收欺诈，谷歌被罚向法国当局支付5亿欧元罚款，并补缴4.65亿欧元的税款。相比起18年和17年，谷歌在19年收到的罚款不算多。在18年7月份，谷歌因为捆绑销售“Chrome”浏览器的行为，被欧盟开下了43.4亿欧元的罚单，创下欧盟历史对高科技公司开出的最高罚款纪录。17年的时候，欧盟反垄断机构也曾对谷歌开出24亿欧元罚单，理由是该公司歪曲搜索结果，阻扰小型购物网站为用户提供服务。粗略一算，谷歌在三年里给欧洲缴纳的罚款已超过94亿欧元。2020年来自于欧美市场的罚款，同样是谷歌要去应对的一个难题。受美国禁令影响，2019年谷歌宣布停止授权GMS服务给华为手机，这一年来，华为手机在国外的销量确实出现了下滑的迹象。不过，华为并未坐以待毙，2020年1月16日晚，华为面向全球正式发布了HMS Core 4.0。在全新版本中，华为提出了三个目标，即进一步助力全球开发者高效开发、快速增长、商业成功。据悉，目前华为移动服务已经覆盖全球6亿用户，另外应用市场月活跃突破4亿用户。目前，已有5.5万个App正在使用HMS Core服务。为了应对谷歌的政策，HMS第一期投入达到10亿美元，4.0版本发布时，华为还宣布在英国和爱尔兰投入2000万英镑，以激励当地开发者推动HMS生态建立。无论是主动还是被动，华为必须要“孤注一掷”发展HMS。如果成功，意味着全球大量的用户将会告别谷歌的GMS，这对于谷歌而言并不是好消息。况且，传闻今年安卓11.0将不会授权华为，鸿蒙也可能随时取代安卓系统。要知道，谷歌为了成为iPhone和Mac电脑上Safari浏览器中的默认搜索引擎，每年支付不菲的费用。如果HMS和鸿蒙真的冲击谷歌移动生态，意味着后者又要多了一笔开支。华为今年确定了要重返欧洲等国外市场，推出的新机将直接采用HMS服务，和谷歌GMS进行直接竞争。不可否认谷歌GMS地位基本不可被撼动，但“背水一战”的HMS并不能够小觑。谷歌的营收仍然以来于广告，三驾马车的另两架马车还不成熟，要想重回这一“万亿市值”俱乐部，Youtube和云业务的表现异常重要。相比于苹果、微软、亚马逊营收结构的多元化，谷歌仍然过于依赖“搜索”，能否真正的让三驾马车发动起来很重要，因为投资者正在等待谷歌给出一个更加强劲的营收增长前景。
本文系作者：
师天浩
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