随着现代经济的迅猛发展与计算机、互联网等现代信息技术的成熟和普及，电商行业迅速发展，形成了一批以阿里巴巴、京东、苏宁易购为代表的较为成熟的电商企业。

根据国家统计局数据显示，仅12年的时间，全国网络零售总额就由2008年的1300亿元增长至2020年的11.76万亿元。传统零售企业的生存空间受到挤压，纷纷寻求转型电商领域。

随着电商市场竞争加剧，由用户增长以及流量带来的红利逐步萎缩见底，电商企业迎来新的挑战。电商行业具有营运资金占比高等特点，营运资金管理工作对电商企业而言十分重要。完善自身营运资金管理，成为电商企业应对激烈的市场竞争，提高其持续经营能力的重要举措。

1. 营运资金的含义

营运资金的含义在会计领域和财务领域有所差异。会计视角下的营运资金含义又可以进一步从广义和狭义上进行区别，广义的营运资金是指全部流动资产项目，狭义的营运资金是指流动资产扣除流动负债后的净值。

财务视角下的营运资金是指企业的流动资产及流动负债的所有项目，并将项目之间的关系考虑在内，这里的关系是指项目之间的相互影响和作用。财务视角下的营运资金与会计视角下狭义的营运资金定义有相同之处，二者都同时考虑到了流动资产和流动负债。

但会计视角下狭义的营运资金仅关注两者之间差额的具体数值，忽略两者之间的相互影响和作用。财务视角下的营运资金将流动资产和流动负债的关系也考虑在内，有助于财务人员意识到对营运资金的管理工作要同时兼顾流动资产和流动负债。

2. 营运资金的分类

营运资金目前一般有三种分类方式。一是按流动资产和流动负债的组成项目进行分类，即货币资金、应收款项等具体的项目。

二是按照企业经营周期变化，可分为波动性营运资金与稳定性营运资金，波动性营运资金具有一定的周期性，例如经营旺季，应收款项规模增加，存货减少，在经营淡季，应收款项减少，存货增加；稳定性营运资金不随时间波动，是满足企业正常经营所需的最低需求。

三是按照渠道分类，可以分为采购渠道营运资金、生产渠道营运资金和营销渠道营运资金。

1. 营运资金管理的含义

基于营运资金的概念，营运资金管理即对企业流动资产与流动负债的构成、规模等进行的综合管理活动。从营运资金的筹集与投入两个方面出发，通过具体的业务活动调整企业营运资金的结构、规模，保持营运资金的合理配置，实现企业营运资金流动性、安全性、效益性要求，保障企业正常运转。

2. 营运资金管理的目标

营运资金管理所要实现的目标包括：一是结合企业发展战略，保证企业有足够的资金来支持日常经营活动所需；二是维持流动性，考虑短期债务的偿还；三是在保障企业能够正常运转之余，提高企业营运资金的周转速度，进而提高营运资金的效益性。

3. 营运资金管理的内容

营运资金管理的内容主要包括对流动负债和流动资产进行管理，简单来说就是企业如何筹集短期资金来源以及如何将资金投入到短期资产。其中对流动负债的管理又称为营运资金的筹资管理，具体表现为企业是否选择短期筹资、选择哪种筹资方式、筹资的规模等。

例如，企业通过应付账款筹资方式，获取短期资金来源，尽量扩大应付账款规模以提高资金的使用效率，但过多的应付账款会导致企业与供应商的关系恶化，不利于双方长期合作。因此，企业需要把控合理的应付账款规模。

对流动资产的管理又称为营运资金的投资管理，即对企业短期投入的管理，具体表现为企业选择将资金投入在哪些短期资产的占用上、各项短期资产的占用资金规模等。

例如，企业为保证正常经营运转，存货会占用一定的资金，过多的存货投入会增加企业的存储成本，过少的存货投入会增加缺货风险，因此，企业需要把控合理的存货占用资金规模。

根据营运资金管理的切入视角，营运资金管理可以划分为基于要素的营运资金管理与基于渠道的营运资金管理。其中前者是对营运资金的各要素分别进行的管理，管理活动之间是彼此孤立的。

基于渠道的营运资金管理，首先基于渠道将企业经营性营运资金重分类为采购渠道营运资金、生产渠道营运资金、营销渠道营运资金。其次针对各个渠道涉及的主要营运资金的结构和规模进行管理，同时关注上下游关系建设。

采购渠道营运资金管理的内容包括应付账款、应付票据等筹资管理，原材料、预付账款资金占用等投资管理以及与供应商的关系管理。生产渠道营运资金管理的内容包括应付职工薪酬、其他应付款等筹资管理。

在产品、半成品、周转材料、委托加工物资、其他应收款资金占用等投资管理。营销渠道营运资金管理的内容包括预收账款、合同负债、应交税费等筹资管理，库存商品、应收票据、应收账款、合同资产资金占用等投资管理以及与下游消费者的关系管理。

4. 营运资金管理的途径

营运资金管理活动贯穿企业经营的各个环节，且营运资金所包含的项目众多，针对不同的项目企业往往会采取不同的管理途径，因此企业营运资金管理方式灵活多样。

从渠道视角出发，例如在采购环节，可以通过供应商给予的账期优惠形成应付款项，作为一种短期筹资方式，应付款项对于企业来讲通常是一种无息融资的手段，合理的延长付款期限可以提高企业自身的资金利用率，但面临与上游企业关系恶化的风险。

企业需要在延长付款期限与维持和上游供应商企业关系之间衡量。在销售环节，可以通过给予客户一定的信用期扩大销售形成应收款项，宽松的应收账款政策促进扩大销售，但也加大了坏账损失的风险；严格的应收账款政策帮助企业快速回笼资金，但是过严的政策会使与客户间的关系恶化，面临客户流失风险。

充足的存货可以降低企业经营的短缺风险，但在一定程度上会增加企业的仓储成本。企业需要针对不同的项目在有利和不利因素之间衡量，保持合适的周转率和周转天数。

5. 营运资金管理的绩效评价方法

基于渠道理论的营运资金管理，将营运资金的所有项目基于企业的业务流程重分类，针对不同的环节开展不同的管理活动。根据是否与企业日常经营活动有关可以将营运资金划分为经营活动营运资金以及金融活动营运资金。

从渠道视角出发，经营活动营运资金根据企业业务流程可进一步划分为采购渠道、生产渠道和营销渠道营运资金。目前已有的从渠道角度开展的营运资金管理研究大多是针对制造业、零售业进行的，因为这类企业渠道划分较为清晰，与渠道理论更加契合。

在这些企业中，经营活动是主业，金融活动一般比较少，因此大多只考虑经营活动营运资金管理，聚焦于企业采购渠道、生产渠道和营销渠道的营运资金管理和评价。

1. 商业模式的含义

商业模式是指企业利用各种要素以满足目标客户需求的有机系统。其中企业可以利用的要素包括人力、物力、渠道等一切可以为企业创造价值的有形和无形资源。该有机系统能够形成企业的核心竞争力，使企业区别于其他企业，形成一套自己的独特的价值创造、传递和获取运行机制。

2. 商业模式的要素

商业模式的内容十分丰富，其中最主要的有这几个要素，分别为：

价值主张，即企业想要以及能够为客户带来的价值，是企业制定经营目标的重要基础，能够为企业明确发展的方向。

目标消费者群体，即企业锁定的目标客户群体，根据某一方面的共性能够将消费者划分为不同的群体，而企业往往会选择某一群体作为自己的目标客户群体，有针对性的提供相应的产品和服务。

分销渠道，即企业能够触达目标客户群体的各种方式，如官方旗舰店等线上渠道和实体店等线下渠道。客户关系，即企业为促进交易的达成，与相关利益者之间建立的各种形式的联系，如买卖关系、赊销关系、优先供应关系等。

价值配置，即企业对所拥有的各项资源及各种经营活动进行的优化配置，由于企业目标的不同，不同企业之间对于资源、活动配置的方式和侧重点也会有所不同，例如制造业企业侧重于存货资源的配置，而科技型企业则侧重于无形资产、人力资源的配置等。

核心能力，即企业能够支撑其商业模式运行的应具备的各种能力和条件，如矿产资源类企业商业模式的运行需要满足相关资格确认的要求，技术驱动型企业商业模式的运行需要满足一定的技术水平要求。

价值链，即由于价值创造的连贯性，从原材料的供应到产品送达消费者手中，企业与企业之间形成了错综复杂的价值链。为完成价值创造，企业作为价值链的一个环节，彼此之间相互合作与交流，形成联系。

成本结构，即企业为生产产品所需付出的各项成本的构成，包括原材料成本、人力成本等。收入模型，即企业回流资金的各种方式，例如销售产品、提供服务等。企业可以根据自身发展需要，从商业模式要素出发，构建自身的商业模式，因此，商业模式类型众多。

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